Ferrari očekává opět vyšší zisky, zatímco nový Purosangue rozšíří svou přitažlivost

Navzdory obavám z globální recese superbohatí stále chtějí Ferrari vydupat co nejrychleji další ze svých drahých, vrčících 8- a 12válcových sportovních vozů.

No, pravděpodobně ne tak rychle, jak to Ferrari umí. To by mohlo vést k riziku zaplavení trhu a podkopání jeho cen. Trik je v tom (a zdá se, že to Ferrari dovedlo k dokonalosti); vždy udržujte nabídku těsně za poptávkou. Tímto způsobem mohou ceny a zisky postupně stoupat a cena akcií může odrážet postavení společnosti jako hráče luxusního zboží vedle velkých ziskových tvůrců, jako jsou Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler nebo Richemont. Nejedná se o žádný fádní, metalový šmejd jako Volkswagen nebo Stellantis.

Ferrari také investorům připomnělo, že jeho nové SUV, Purosangue (plnokrevný), se začne prodávat ve druhém čtvrtletí spolu s novými plug-in hybridními modely.

Nejnovější finanční zpráva Ferrari ukazuje upravený zisk za čtvrté čtvrtletí před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) vzrostl o 18 % na 469 milionů EUR (503 milionů USD) ve srovnání se stejným obdobím roku 2021. Ferrari předpovídá, že EBITDA vzroste na 2.13 miliardy EUR ( 2.29 miliardy USD) na 2.18 miliardy EUR v roce 2023, což je nárůst z loňských 1.77 miliardy EUR (1.9 miliardy USD). Zisky za celý rok byly o něco lepší, než předpokládala společnost v rozmezí 1.7 až 1.74 miliardy EUR.

Investiční výzkumník Bernstein řekl, že není žádný důvod pochybovat o schopnosti Ferrari v letošním roce plnit pokyny, „zamezit válce, moru a možná „hladomoru“ zemního plynu.

Ale z dlouhodobého hlediska to bylo trochu opatrné.

"Věříme, že násobek Ferrari je udržitelnější během recese, kdy jeho status bezpečného přístavu září nejjasněji." Investoři jsou ochotni zaplatit, aby si zajistili určitou zdání stability portfolia. Po roce 2023, kdy se riziko recese vyjasňuje, jsme stále opatrnější. Investoři mohou hledat vyšší výnosy jinde, zatímco nižší růst EPS (zisk na akcii) po roce 2024 riskuje, že dojde k resetování vícenásobných očekávání,“ uvedl analytik společnosti Bernstein Daniel Roeska.

Investiční banka UBS uvedla, že výkonnost Ferrari zaškrtla všechna správná políčka, aby byli investoři spokojeni.

„V důsledku toho vypadají střednědobé cíle stále konzervativněji. V nejistém makroekonomickém měřítku vidíme Ferrari jako zdravou investici podpořenou rekordní poptávkou a silnou cenovou silou, což vede k viditelnosti vysokých zisků. Vychází příznivě jak proti luxusu se svou defenzivou a navýšením marží, tak proti autům, kde se zvyšují obavy ohledně poptávky a marže jsou pod tlakem,“ uvedla UBS ve zprávě.

UBS přidala tyto faktory na podporu své teze –

· Objednávky na historickém maximu, které pokrývají až do roku 2024.

· Poptávka Purosangue „mimořádně vysoká“ (podle generálního ředitele Benedetta Vigna), výrazně nad očekáváním.

· Silná poptávka ve všech regionech.

· V roce 4 se očekávají 2023 nové starty.

Orwa Mohamad, analytik globální primární výzkumné firmy Třetí most, popsal výkon Ferrari jako silný, s atraktivními ziskovými maržemi a jedním z nejvýznamnějších nárůstů objemu za posledních 10-12 let.

Nebyl si tak jistý růstem fyzických objemů, ale Purosangue bude mít velký dopad.

„Ačkoli objemy sportovních vozů Ferrari v roce 2023 pravděpodobně znovu neporostou, je to pro Ferrari skutečně vzrušující rok, protože dlouho očekávaný V12 Purosangue zasáhne showroomy – rozšíří značku na širší zákaznickou základnu s bohatou nabídkou. Nový CEO Ferrari (Vigna) se musí během příštích 18 měsíců osvědčit a plně využít uvedení jejich nového SUV a hypercaru. Jak Mr. Vinice přináší na trh nové technologie, které budou definovat značku pro novou generaci.“

Ferrari představí své první plně elektrické vozidlo v roce 2025 a pro společnost to bude náročný nový podnik.

„Přechod na EV v podstatě odstraňuje základní kámen úspěchu Ferrari. To je jeden z důvodů, proč Ferrari nijak nespěchá s přechodem na plnou EV. Jejich první elektrický model může skončit jako Purosangue. To by mohlo být použito jako brána k podpoře růstu na čínském trhu, na kterém Lamborghini a Bentley pravděpodobně přebírají vedení,“ řekl Mohamad.

Ferrari uvedlo, že očekává, že plně elektrická auta budou tvořit 5 % prodejů v roce 2025 a 40 % v roce 2030. Benzinové/elektrické hybridy budou tvořit 40 % v roce 2030 a zbytek budou stále spalovací motory (ICE).

Ferrari plánuje utratit 4.4 miliardy eur (4.72 miliardy dolarů) na vývoj plně elektrických a plug-in hybridních elektromobilů, které budou do roku 60 tvořit 2026 % jeho prodejů. Ferrari zároveň uvádí své roční zisky měřené EBITDA (zisk před úroky, daňovými odpisy a amortizací) v roce 2.7 zrychlí až na 2.89 miliardy EUR (2026 miliardy USD) z 1.5 miliardy EUR (1.61 miliardy USD) v loňském roce.

Ferrari prodává limitované edice superaut jako Monza SP1 a SP2 za přibližně 1.85 milionu dolarů za kus. Purosangue bude soutěžit s Lamborghini Urus, Bentley Bentayga a Aston Martin DBX.