Preferovaná míra inflace Fedu přichází na řadu

Srpnová inflace byla žhavější, než by americká centrální banka (Fed) chtěla vidět Zpráva o osobních příjmech a výdajích za srpen. Po odstranění nákladů na potraviny a energie vzrostly ceny meziměsíčně o 0.6 % pomocí cenového indexu osobní spotřeby a výdajů (PCE). To znamená 0% anualizovanou inflaci, při pohledu na měsíční trend izolovaně ve srovnání s 7.4% cílem Fedu.

Ceny energií v srpnu výrazně klesly, takže hlavní čísla PCE jsou o něco lepší. Náklady na potraviny nicméně meziměsíčně vzrostly o 0.8 %. To je pro Fed velké obavy. Částečně z dopadu, který má na domácnosti s nižšími příjmy.

Navíc, přestože ceny zboží klesaly, částečně kvůli klesajícím nákladům na energie, ceny služeb meziměsíčně vzrostly o 0.6 %. Celkově v této zprávě nebyly žádné skutečné důkazy o tom, že se inflace dostává pod kontrolu. Inflace ve srovnání s červencem zrychlila.

Ostatní inflační opatření

Toto konkrétní inflační opatření je to, které Fed upřednostňuje. To znamená, že je to vodítko pro další zvyšování úrokových sazeb, až se Fed znovu sejde v listopadu a prosinci 2022. V současné době trh vidí na těchto jednáních další zvýšení sazeb.

V porovnání Údaje o inflaci CPI, i když to stále není uklidňující, nabídlo určité známky toho, že části ekonomiky zaznamenávají mírné ceny. Je to proto, že data CPI jsou trochu podrobnější v tom, jak rozdělují ceny, ale také proto, že celková míra inflace CPI byla nižší na 0.1 % ve srovnání s 0.3 % ve zprávě PCE.

Údaje PPI

V souladu s tím ceny výrobců (PPI) v srpnu klesly o 1.2 %. To by mohl být hlavní ukazatel toho, že ceny pro spotřebitele změkčují. Je to proto, že ceny pro výrobce mohou být vyšší než pro koncové spotřebitele. Opět to však Fed bude chtít vidět spíše v číslech než spekulovat.

Přesto inflace PCE poskytla jednu z nejsilnějších hodnot inflace za měsíc srpen ve srovnání s jinými indexy.

Služby

Jedna věc, na které se většina inflačních opatření shodne, je, že ceny za služby nadále rostou. To je přesně to, co Fed nechce vidět. Obává se, že inflace se v americké ekonomice usadí. Ceny za služby jsou poněkud lepkavé, zatímco ceny zboží mohou být kolísavější. Pokračující zvyšování cen služeb jako takové může být signálem, že inflace by mohla přetrvávat.

Opatření zaměřená na budoucnost

Přesto jsou všechny tyto zprávy o inflaci zaostávající indikátory, protože v říjnu tato data poskytují pohled na cenové trendy od srpna. Je to relativně zaostalé.

Inflace Nowcast

Inflace Clevelandského Fedu nyní za září má inflace CPI aktuálně 0.3 % a inflace PCE 0.3 %. To je o něco lepší než některá srpnová data alespoň pro čísla PCE, ale opět se Fed bude chtít podívat za hlavní čísla a výkyvy v nákladech na energii, aby zjistil, jak vypadají základní inflační trendy.

Klesající ceny?

Když se podíváme na neoficiální aktuální údaje, některé ceny jasně klesají. Ceny ropy a plynu v USA v září klesly. Sazby za přepravu kontejnerů po většinu roku 2022 poměrně výrazně klesly. Existují známky toho, že ceny domů v USA začínají klesata dokonce i ceny potravin by se mohly zmírnit, pokud prozkoumáte nedávné trendy ve farmářských cenách. Kromě toho, jako Zdá se, že rizika americké recese rostou, což může způsobit pokles některých cen, protože podniky chtějí zvýšit prodej.

Avšak ani tyto různé trendy, pokud se udrží, nemusí vyvolat dostatečně široký nebo dostatečně rychlý pokles cen, aby byly splněny cíle Fedu. Je také jasné, že Fed by mnohem raději viděl v těchto zprávách o inflaci pozitivnější trendy. Srpnová data jim nabídla málo k optimismu. To je jeden z důvodů, proč bylo letošní září pro finanční trhy drsným měsícem.