James Bullard z Fedu vyjadřuje důvěru, že ekonomika může dosáhnout „měkkého přistání“

Prezident Federálního rezervního systému St. Louis James Bullard v úterý řekl, že si stále myslí, že se ekonomika může vyhnout recesi, i když očekává, že centrální banka bude muset držet rostoucí sazby, aby kontrolovala inflaci.

"Myslím, že inflace se během druhého čtvrtletí zvýšila, než bych očekával," řekl představitel centrální banky během projevu v New Yorku. "Teď, když se to stalo, myslím, že budeme muset jít trochu výš, než jsem řekl."

Sazba Fed fondů, která je srovnávacím ukazatelem centrální banky, bude pravděpodobně muset do konce roku 3.75 dosáhnout 4 až 2022 %, odhaduje Bullard. V současné době se po čtyřech letošních zvýšeních sazeb nachází na úrovni 2.25–2.5 %. Sazba určuje úroveň, kterou si banky navzájem účtují za jednodenní půjčky, ale promítá se do mnoha spotřebitelských dluhových nástrojů s nastavitelnou sazbou.

Nicméně Bullard řekl, že důvěryhodnost Fedu v jeho odhodlání bojovat proti inflaci mu pomůže vyhnout se tankování ekonomiky.

Bullard přirovnal současnou situaci Fedu k problémům, kterým centrální banky čelily v 1970. a na počátku 80. let. Inflace je nyní nejvyšší od roku 1981.

Vyjádřil přesvědčení, že Fed dnes nebude muset zatáhnout ekonomiku do recese, jako to udělal tehdejší předseda Paul Volcker na začátku 1980. let.

"Moderní centrální banky mají větší důvěryhodnost než jejich protějšky v 1970. letech," řekl Bullard během projevu v New Yorku. "Kvůli tomu... Fed a [Evropská centrální banka] mohou být schopny dezinflace řádným způsobem a dosáhnout relativně měkkého přistání."

Trhy v poslední době uzavírají opačnou sázku, totiž že jestřábí Fed zvýší sazby natolik, že ekonomika, která již vydržela po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu HDP, upadne do recese. Výnosy státních dluhopisů klesaly a rozpětí mezi těmito výnosy se zmenšovalo, což je obecně známkou toho, že investoři mají na budoucí růst špatný pohled.

Ceny futures ve skutečnosti naznačují, že Fed bude muset letos v létě 2023 sledovat zvýšení sazeb a snížit je.

Bullard však tvrdil, že schopnost Fedu nasměrovat ekonomiku k měkkému přistání závisí do značné míry na jeho důvěryhodnosti, konkrétně na tom, zda finanční trhy a veřejnost věří, že Fed má vůli zastavit inflaci. Odlišoval to od éry 1970. let, kdy Fed uzákonil zvýšení sazeb, když čelil inflaci, ale rychle ustoupil.

"Tato důvěryhodnost v dřívější době neexistovala," řekl. "Máme mnohem větší důvěryhodnost, než jsme měli."

Bullard se objeví ve středu na „Squawk Box“ CNBC od 7:30 ET.