Brainard z Fedu vidí snížení rozvahy brzy a „rychlým tempem“

Guvernér Federálního rezervního systému Lael Brainard, který normálně upřednostňuje uvolněnou politiku a nízké sazby, v úterý řekl, že centrální banka musí jednat rychle a agresivně, aby snížila inflaci.

V projevu pro diskuzi Fedu v Minneapolis Brainard řekl, že zpřísnění politiky bude zahrnovat rychlé snížení rozvahy a stabilní tempo zvyšování úrokových sazeb. Její komentáře naznačily, že pohyby sazeb by mohly být vyšší než tradiční pohyby o 0.25 procentního bodu.

"V současné době je inflace příliš vysoká a podléhá rizikům růstu," uvedla v připravených poznámkách. "Výbor je připraven přijmout důraznější opatření, pokud indikátory inflace a inflačních očekávání naznačují, že je takové opatření oprávněné."

Fed již schválil jedno zvýšení úrokových sazeb: zvýšení o 0.25 % na březnovém zasedání to bylo první za více než tři roky a pravděpodobně jeden z mnoha letos.

Kromě toho trhy očekávají, že Fed na svém květnovém zasedání navrhne plán na snížení části aktiv ve výši téměř 9 bilionů dolarů, především státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékami, ve své rozvaze. Podle Brainardových úterních komentářů bude tento proces rychlý.

„Výbor bude pokračovat v metodickém zpřísňování měnové politiky prostřednictvím řady zvýšení úrokových sazeb a zahájením rychlého snižování rozvahy hned na našem květnovém zasedání,“ uvedla. „Vzhledem k tomu, že oživení bylo podstatně silnější a rychlejší než v předchozím cyklu, očekávám, že se rozvaha bude scvrkávat podstatně rychleji než v předchozím oživení, s výrazně většími limity a mnohem kratší dobou pro postupné zavádění maximálních limitů ve srovnání s 2017–19."

Tehdy Fed dovolil, aby se výnosy ve výši 50 miliard dolarů každý měsíc stáhly ze splatných dluhopisů a zbytek reinvestoval. Trh očekává, že tempo by se tentokrát mohlo zdvojnásobit.

Tyto kroky jsou reakcí na inflaci, která běží nejrychlejším tempem za 40 let, výrazně nad 2% cílem Fedu. Tržní očekávání počítají se zvýšením sazeb na každém ze zbývajících šesti letošních zasedání, což by mohlo dosáhnout 2.5 procentního bodu.