Zasedání Federálního rezervního systému:

Federální rezervní systém ve středu schválil své první zvýšení úrokových sazeb za více než tři roky, což je přírůstková salva k řešení spirálovité inflace bez torpédování hospodářského růstu.

Poté, co od začátku pandemie Covid udržela svou referenční úrokovou sazbu blízko nuly, Federální výbor pro volný trh uvedl, že zvýší sazby o čtvrt procentního bodu, neboli 25 bazických bodů.

Tím se sazba nyní dostane do rozmezí 0.25 % až 0.5 %. Tento krok bude korespondovat se zvýšením základní sazby a okamžitě zvýší náklady na financování mnoha forem spotřebitelských půjček a úvěrů.

Spolu se zvýšením sazeb výbor také upozornil na zvýšení sazeb na každém ze šesti zbývajících zasedání v tomto roce a poukázal na konsensuální sazbu fondů ve výši 1.9 % do konce roku. Výbor vidí v roce 2023 další tři zvýšení a v následujícím roce žádné.

Zvýšení sazeb bylo schváleno pouze s jedním nesouhlasem. Prezident Fedu St. Louis James Bullard chtěl zvýšení o 50 bazických bodů.

Výbor naposledy zvýšil sazby v prosinci 2018, poté musel v červenci následujícího roku ustoupit a začít snižovat.

Ve svém prohlášení po schůzce FOMC uvedl, že také „předpokládá, že pokračující navyšování cílového rozmezí bude vhodné“. V souvislosti s rozvahou Fedu ve výši téměř 9 bilionů dolarů, skládající se převážně ze státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékami, které v průběhu let nakoupil, prohlášení uvedlo: „Kromě toho výbor očekává, že začne snižovat své držby cenných papírů státní pokladny a dluhu agentur a hypotéky agentur. -kryté cenné papíry na nadcházející schůzce.“

Indikace pro asi 175 bazických bodů zvýšení sazeb v letošním roce byla těsná: „tečkový graf“ projekcí jednotlivých členů ukázal, že osm členů očekávalo více než sedm zvýšení, zatímco 10 si myslelo, že by to bylo dostatečné.

Úředníci také upravili svůj ekonomický výhled na více frontách, když viděli mnohem vyšší inflaci, než očekávali v prosinci, a výrazně pomalejší růst HDP.

Členové výboru zvýšili své odhady inflace a očekávali, že cenový index výdajů na osobní spotřebu bez potravin a energií bude letos odrážet 4.1% růst ve srovnání s 2.7% projekcí v prosinci 2021.

Pokud jde o HDP, prosincová 4 % byla snížena na 2.8 %, protože výbor zvláště upozornil na potenciální důsledky ukrajinské války.

„Invaze Ruska na Ukrajinu způsobuje obrovské lidské a ekonomické potíže,“ stojí v prohlášení. "Důsledky pro americkou ekonomiku jsou velmi nejisté, ale v blízké budoucnosti invaze a související události pravděpodobně vytvoří další tlak na růst inflace a zatíží ekonomickou aktivitu."

Centrální banka v prvních dnech pandemie snížila svou sazbu federálních fondů, aby bojovala s odstávkou, která ochromila americkou ekonomiku a finanční trhy a poslala 22 milionů Američanů na hranici nezaměstnanosti.

Ale nesčetné množství faktorů se spojilo, aby přinutilo Fedu ruku k inflaci, což je podmínka, kterou politici v loňském roce odmítli jako „přechodnou“, než kapitulovali. Úředníci za poslední dva měsíce důrazně naznačili, že se blíží zvýšení úrokových sazeb, přičemž hlavní otázkou pro investory je, kolik zvýšení a jak rychle k nim dojde.

Současný trend růstu cen, nejrychlejším 12měsíčním tempem za 40 let, byl živen poptávkou, která daleko předstihla dodavatelské řetězce, které zůstávají ucpané, i když méně než jejich vrcholy v období pandemie. Bezprecedentní úrovně fiskálních a měnových stimulů – v hodnotě více než 10 bilionů dolarů – se časově shodovaly s prudkým nárůstem inflace. A válka na Ukrajině se časově shodovala s velkým nárůstem cen ropy, i když to v posledních dnech polevilo.

Před zasedáním FOMC tento týden trhy podle údajů skupiny CME odhadovaly ceny v ekvivalentu asi sedmi letošních zvýšení o 0.25 %. Obchodníci se však rozdělili asi 50 na 50 v otázce, zda by Fed mohl v květnu zvýšit o 50 bazických bodů, jak někteří úředníci naznačili, že by k tomu mohlo dojít, pokud inflační tlaky přetrvají.

Ceny se meziročně zvýšily o 7.9 % podle indexu spotřebitelských cen, který měří široký koš zboží a služeb. Největší zátěží byly energie, protože ceny benzínu za 38 měsíců vzrostly o 12 %.

Cenové tlaky se však rozšířily z pouhého plynu a potravin.

Například ceny oděvů po propadu v prvních dnech pandemie vzrostly za poslední rok o 6.6 %. Náklady na opravy motorových vozidel vzrostly o 6.3 % a ceny letenek vzrostly o 12.7 %. Náklady na pronájem přístřešků, které tvoří téměř jednu třetinu CPI, se v posledních měsících prudce zvýšily a meziročně vzrostly o 4.8 %.

Všechna tato zvýšení nákladů zanechala 2% inflační cíl Fedu v prachu.

Fed v září 2020 schválil nový přístup k inflaci, ve kterém by ji nechal rozpálit v zájmu plného a především inkluzivního cíle zaměstnanosti, který zahrnuje rasu, pohlaví a bohatství. Po změně přístupu však téměř okamžitě následovala zhoubnější inflace, než jakou zažila americká ekonomika od dob arabského ropného embarga a inflace, která dosáhla vrcholu na počátku 1980. let a dosáhla téměř 15 %.

V té době musel Fed pod vedením Paula Volckera zvýšit úrokové sazby do bodu, kdy uvrhly ekonomiku do recese, čemuž se nyní centrální bankéři chtějí vyhnout. Tehdy sazba fondů zastínila 19 %.