Moody's Analytics říká, že Fed pravděpodobně na březnovém zasedání sazby nezvýší

Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi se domnívá, že Federální rezervní systém na svém březnovém zasedání pravděpodobně nezvýší úrokové sazby, protože kolem nedávných krachů bank panuje „loď nejistoty“.

Finanční otřesy posledních dní jistě ovlivní rozhodování o měnové politice, až se příští týden sejde Federální výbor pro volný trh, dodal.

"Myslím, že se zaměřují na krachy bank, které v posledních dnech zmítaly bankovním systémem a trhy," řekl Zandi ve středu CNBC "Street Signs Asia".

"Je tady spousta nejistoty," v důsledku toho bude Fed chtít být opatrný, dodal. "Myslím, že se rozhodnou, že na schůzce příští týden nezvýší úrokové sazby."

Jeho komentáře následují po tom, jak američtí regulátoři v pátek uzavřeli Silicon Valley Bank a převzali kontrolu nad jejími vklady při největším selhání bankovnictví v USA od finanční krize v roce 2008 – a druhém největším vůbec.

V neděli se tvůrci politik snažili zajistit vkladatele jak v SVB, tak v Signature Bank, která byla rovněž uzavřena, aby zastavili paniku kolem rizik nákazy.

Výpočet úrokových sazeb Fedu by se mohl zkomplikovat, protože americká ekonomika nadále bojuje s vysokou inflací. Nejnovější údaje o indexu spotřebitelských cen v úterý ukázaly, že inflace v únoru vzrostla, ale byla v souladu s očekáváním.

Zatímco inflace zůstává pro americkou ekonomiku problémem, „zmírňuje se“ a pohybuje se správným směrem, řekl Zandi.

"Ale je velmi vysoká." Myslím, že... další zvýšení sazeb může být v pořádku. Ale v tuto chvíli je mnohem důležitější zaměřit se na to, co máte ve tváři – to je potenciál pro větší problémy v bankovním systému,“ vysvětlil.

Zandi není sama, kdo volá po pozastavení zvyšování sazeb. V pondělí Goldman Sachs uvedla, že neočekává, že Fed tento měsíc zvýší sazby. Podle odhadu CME Group však trh stále počítá s nárůstem o 25 bazických bodů příští týden.

V úterý agentura Moody's Investors Service snížila svůj pohled na celý americký bankovní systém ze stabilního na negativní.

Ratingová agentura vzala na vědomí mimořádná opatření přijatá k podpoře postižených bank. Ale řekl, že další instituce s nerealizovanými ztrátami nebo nepojištěnými vkladateli mohou být stále ohroženy.

"Nejsem v ratingové agentuře a nemám žádný komentář k ratingové akci, to je nezávislé," řekla Zandi. Poznamenal však, že tento krok má smysl v kontextu vyšších úrokových sazeb, které by mohly vyvinout tlak na bankovní systém.

Přesto na základní úrovni ekonom věří, že americký bankovní systém je na „docela dobrém místě“.

Neúspěšné instituce byly neobvyklé v tom, že se staraly o technologický sektor v případě SVB a kryptotrhy, v případě Signature, poznamenal Zandi.

"Existují banky, které mají potíže, ale jsou svérázné," řekl. Zapletli se s problémy v technologickém sektoru a kryptotrhu. Mimo to je systém dobře kapitalizovaný, vysoce likvidní, s dobrým řízením rizik. “ 

Akcie regionálních bank a spousty jmen domácností zasáhly začátkem týdne, protože nervózní investoři se obávali, že vládní akce a převzetí obou bank se rozšíří na širší sektor. Akcie bank ale v úterý prudce vzrostly, když se regionální banky pokusily odrazit z hlubokého výprodeje.

"Velmi agresivní intervence politiků na trhu," řekl Zandi, hodně pomohl, stejně jako signály, že vláda "udělá vše, co bude potřeba, aby podpořila bankovní systém."

Navzdory uklidňujícím krokům ekonom řekl, že Fed by měl stále pozastavovat zvyšování sazeb, aby posoudil, jak moc se podmínky zpřísnily a jaký to bude mít dopad na širší ekonomiku a nakonec i inflaci.

Očekává, že Fed na květnovém a červnovém zasedání FOMC provede další dvě zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu – pokaždé o 25 bazických bodů.

Prozatím Zandi zopakoval, že pro Fed je lepší „zde se jen nadechnout, zastavit se a podívat se, jak na to všechno bankovní systém zareaguje a jak velká zdrženlivost to bude v širší ekonomice,“ a mohl pokračovat ve zvyšování sazby znovu později v květnu, pokud by inflace zůstala problémem. 

 - Jeff Cox z CNBC přispěl k této zprávě