(Bloomberg) – Představitelé Federálního rezervního systému příští týden signalizují, že v březnu poprvé po více než třech letech zvýší úrokové sazby a brzy poté sníží svou rozvahu, uvedli ekonomové dotazovaní agenturou Bloomberg.
Nejčtenější z Bloombergu
Většina ze 45 ekonomů v průzkumu předpověděla, že americká centrální banka využije své politické zasedání ve dnech 25. až 26. ledna k tomu, aby telegrafovala zvýšení své referenční sazby o 25 bazických bodů, ačkoli dva očekávali překvapivé zvýšení o 50 bazických bodů — která by byla největší od roku 2000 – v boji proti rostoucím cenovým tlakům.
Ekonomové, dotazovaní mezi 14. a 19. lednem, byli přibližně rovnoměrně rozděleni mezi očekáváním, že Fed v roce 2022 třikrát nebo čtyřikrát zvedne v reakci na silnější americký trh práce a nejvyšší inflaci za téměř čtyři desetiletí.
Federální výbor pro volný trh se schází na dva dny počínaje úterým a ve středu ve 2 hodin ve Washingtonu vydá politické prohlášení. Na tomto zasedání nebudou zveřejněny žádné čtvrtletní ekonomické a úrokové prognózy. Předseda Jerome Powell uspořádá tiskovou konferenci o 30 minut později.
"Fední rezervní systém přešel od trpělivosti k panice z inflace v rekordním čase," uvedla v reakci na průzkum Diane Swonk, hlavní ekonomka Grant Thornton LLP. „Je to poprvé, co Fed od 1980. let XNUMX. století pronásleduje místo předjímané inflace. Riziko spočívá v tom, že přestřelí a budou příliš horliví v boji proti inflaci – a příliš silně zabrzdí měnovou politiku.“
V prosinci FOMC zdvojnásobil tempo snižování nákupů aktiv, které má v březnu ukončit program nákupu dluhopisů. Powell řekl zákonodárcům, že nákup skončí ten měsíc, a velká většina ekonomů uvedla, že výbor se bude držet plánu, i když několik z nich očekávalo závěr v únoru.
Velká část jednání příštího týdne bude věnována diskusi o tom, jak a kdy normalizovat politiku po téměř dvou letech téměř nulových úrokových sazeb a masivních nákupů aktiv v reakci na pandemii Covid-19.
FOMC pravděpodobně provede změny ve svém prohlášení o politice, které jasně signalizují zvýšení na svém příštím zasedání v březnu, podle 43 % ekonomů, zatímco dalších 43 % říká, že úředníci naznačí, že zvýšení by mohlo být brzy vhodné, takže přesné načasování bude flexibilní. .
I když ekonomové zvýšili své projekce úrokových sazeb z prosincového průzkumu, jsou z velké části v souladu s revidovanými tečkovými prognózami FOMC a jsou o něco méně strmé než očekávání investorů o čtyřech zvýšeních v tomto roce a předpovědi Bloomberg Economics o pěti zvýšeních.
Co říká Bloomberg Economics…
"Březnové zvýšení sazeb je z našeho pohledu téměř hotovou věcí a bude prvním z mnoha zpřísňujících kroků v tomto roce, protože Federální rezervní systém bojuje o kontrolu inflace." Očekáváme, že do poloviny roku FOMC uzná, že stále bude muset udělat více, aby poskytlo nejlepší šanci nakonec dosáhnout svého 2% cíle. V důsledku toho se výbor letos pravděpodobně zvýší pětkrát (všech 25 základních bodů).
— Anna Wong, hlavní ekonomka USA
Chcete-li zobrazit celou poznámku, klikněte sem
Mezi těmi, kdo očekávají jestřábí překvapení, jsou Bill Dunkelberg, hlavní ekonom Národní federace nezávislého podnikání, a Joel Naroff, prezident Naroff Economics. Oba předpovídají v březnu nárůst o půl procentního bodu.
"Fed a předseda Powell ztratili hodně důvěryhodnosti tím, že inflaci označili za přechodnou, a pravděpodobně se pokusí ukázat, že inflace je primárním zájmem, zvýšením sazeb alespoň o 50 bazických bodů, když dojde k prvnímu zvýšení, což s největší pravděpodobností bude v březnu." “ řekl Naroff v odpovědi na průzkum.
Zatímco omikronová varianta vedla k určité měkkosti v nedávných ekonomických údajích, kdy je více nemocných pracovníků, FOMC se může rozhodnout, že to přehlédne a zopakuje, že ekonomické podmínky a podmínky na trhu práce se podle názoru většiny ekonomů nadále posilují. Přibližně jedna třetina očekává, že prohlášení zmiňuje slabinu, ale tvrdí, že to bude dočasné.
Fed pravděpodobně začne snižovat svou rozvahu, nyní 8.86 bilionu dolarů, krátce po zrušení úrokových sazeb, ačkoli ekonomové mají různé názory na to, kdy snižování začne, stejně jako na jejich tempo a složení. FOMC zahájila diskuse v prosinci a lídři Fedu nebyli konkrétní v nastínění svých preferencí.
Ekonomové očekávají, že odliv splatných cenných papírů začne v tomto roce, přičemž 29 % očekává začátek od dubna do června a 40 % očekává červenec až září. Střední odhad ekonoma očekával měsíční snížení mezi 40 miliardami a 59.9 miliardami dolarů. Odpor by snížil velikost rozvahy na 8.5 bilionu dolarů na konci tohoto roku a 7.6 bilionu dolarů na konci roku 2023, což je stále daleko nad úrovněmi před pandemií.
Podle tří čtvrtin ekonomů Fed pravděpodobně povolí odtok – až cenné papíry dozrávají – a neprodá přímo aktiva.
Z pohledu ekonomů se inflace brzy nesníží k 2% cíli Fedu. Průzkum ukázal, že průměrný respondent měl 34% důvěru v inflaci, která se ve čtvrtém čtvrtletí vrátí na 2.5 % nebo níže. Většina z nich viní problémy s nabídkou spojené s Covid-19 a silnou poptávku z měnových a fiskálních stimulů zhruba stejně.
Zatímco Powell Fed se v reakci na rostoucí inflaci posunul k jestřábímu postoji, složení FOMC se letos změní. Prezident Joe Biden nominoval Sarah Bloom Raskin na místopředsedkyni dozoru a také Lisu Cook a Philipa Jeffersona na další volná místa v představenstvu.
Přibližně třetina ekonomů očekává, že změny povedou k měnové politice, která bude mírně nebo podstatně holubičí, zaměřená na plnou zaměstnanost, zatímco většina tvrdí, že výhled politiky se v podstatě nemění.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html