(Bloomberg) - Přihlaste se k odběru zpravodaje New Economy Daily, sledujte nás @economics a přihlaste se k odběru našeho podcastu.
Nejčtenější z Bloombergu
Představitelé Federálního rezervního systému příští týden signalizují jestřábí postoj, přičemž úrokové sazby do prosince dosáhnou 4 % a zůstanou vysoké až do roku 2023, uvedli ekonomové v průzkumu agentury Bloomberg.
Federální výbor pro volný trh zvýší sazby o 75 bazických bodů na třetím po sobě jdoucím zasedání, kdy politici oznámí své rozhodnutí ve středu ve 2 hodin ve Washingtonu, zjistil průzkum.
To by zvýšilo cílové rozpětí pro jejich srovnávací politiku na 3 % až 3.25 %. Očekává se, že prognózy Fedu zveřejněné na zasedání ukážou horní hranici rozpětí na 4 % do konce roku a v příštím roce se mírně zvýší, než jej snížení v roce 2024 vrátí zpět na 3.6 %.
Takový posun představuje velký krok nahoru oproti červnovým prognózám Fedu, což odráží tvrdší boj s inflací poté, co srpnový růst základních spotřebitelských cen byl žhavější, než se očekávalo. Průzkum mezi 45 ekonomy proběhl ve dnech 9.-14. září.
Předseda Jerome Powell řekl, že Fed je pevně odhodlán dostat inflaci zpět na 2% cíl centrální banky a nezastaví svůj boj předčasně tváří v tvář slabším ekonomickým údajům. Důvody pro agresivnější opatření byly potvrzeny úterní zprávou o indexu spotřebitelských cen, která ukázala, že základní inflace roste více, než se očekávalo.
„Očekáváme, že Fed bude pokračovat ve vzestupu, dokud neklesnou realizované inflační výtisky, přičemž srpnové vydání CPI přidává značnou naléhavost úkolu Fedu,“ řekl Robert Dent, hlavní americký ekonom Nomura Securities International Inc. „Čím déle zůstane inflace zvýšená, více obav ze spirály cen mezd a/nebo neukotveného růstu inflačních očekávání.“
Co říká Bloomberg Economics…
„Tečkový graf“ ukáže vyšší koncovou sazbu v roce 2023. Myslíme si, že vzroste na přibližně 4.2 % ve srovnání s 3.8 % v červnovém SEP. Také pokles sazeb v roce 2024 by nebyl tak strmý jako v červnovém SEP. V roce 3.8 by mohl vykázat pokles na přibližně 4–2024 % ve srovnání s 3.4 % v červnu SEP.
— Anna Wong, hlavní ekonomka USA
Powell byl vágní ohledně toho, jak vysoké mohou jít úrokové sazby, a v červenci řekl, že Fed bude dělat politiku „setkání za schůzkou“. To dělá z předpovědí FOMC „dot plot“ cílové sazby primární cíl pro investory, když se výbor sejde 20.-21. září. Powell uspořádá tiskovou konferenci ve středu, 30 minut po zveřejnění politického rozhodnutí.
Trasa sazeb, kterou ekonomové očekávají, že FOMC vytyčí příští týden, je méně agresivní než ta, kterou předpovídají trhy. Investoři plně očekávají ve středu nárůst o 75 bazických bodů a do konce roku uvidí sazby posouvat o další procentní bod na přibližně 4.23 %.
Vlastní prognózy ekonomů se do značné míry shodují s tím, co očekávají od Souhrnu ekonomických projekcí Fedu, přičemž sazby dosáhly vrcholu na 4 % v prosinci a poté v roce 2024 klesaly.
Powell se snaží nasměrovat ekonomiku k „měkkému“ přistání pomalejšímu ekonomickému růstu, stále robustnímu trhu práce a slabší inflaci. To se odrazí v předpovědích FOMC pro růst pouze 0.5 % v roce 2022 a 1.4 % v roce 2023 – oba velké poklesy od června – a nezaměstnanost podle průzkumu vzroste na 4.2 % v roce 2024 z 3.7 % hlášených v srpnu.
"Politika zůstává zaměřena na inflaci s malým množstvím důkazů o tom, že by reagovala na zpomalující se údaje o ekonomice/zaměstnanosti nebo klesající míru inflace," řekl Hugh Johnson, předseda Hugh Johnson Economics LLC.
Inflace zůstává ústředním tématem politiky Fedu. FOMC pravděpodobně zachová své prognózy cenových tlaků a může předpovídat inflaci 5.2 % pro rok 2022, 2.6 % pro rok 2023 a 2.2 % pro rok 2024. To by znamenalo nedodržení dlouhodobého inflačního cíle Fedu ve výši 2 % do roku 2025.
Powell zdůraznil, že centrální banka bude ve svých plánech na zvyšování sazeb hbitá a FOMC ve svém předchozím prohlášení nabídl pouze volné vodítko, že pokračující zvyšování by bylo vhodné. Tři čtvrtiny ekonomů očekávají, že výbor doporučení zopakuje, zatímco většina zbylých tvrdí, že FOMC by mohl říci, že očekává zpomalení tempa růstu, což odpovídá Powellovým nedávným veřejným prohlášením.
Dvě třetiny ekonomů také očekávají jednomyslné rozhodnutí tento měsíc, přičemž FOMC bude za Powellovým bojem proti inflaci držet jednotnou frontu. V letošním roce se prezident Fedu St. Louis James Bullard rozcházel jako jestřáb a prezidentka Fedu Kansas City Esther Georgeová holubičím směrem.
Méně jistoty je kolem plánů na zmenšení rozvahy Fedu. Úroveň, při které je povoleno vypršet splatné cenné papíry, se tento měsíc zvýšila na roční tempo přibližně 1.1 bilionu dolarů. Ekonomové předpokládají, že do konce roku sníží rozvahu na 8.4 bilionu dolarů a v prosinci 6.6 podle odhadu mediánu klesne na 2024 bilionu dolarů.
Téměř polovina dotázaných tvrdí, že úředníci se uchýlí k přímému prodeji cenných papírů zajištěných hypotékami v souladu s jejich deklarovanou preferenci držet pouze státní dluhopisy v delším období. Mezi těmi, kteří očekávají prodej, existuje široká škála názorů na to, kdy by prodej měl začít, přičemž mírná většina viděla, že by to mělo začít ve druhém čtvrtletí roku 2023.
Ekonomové z Wall Street nadále vyjadřují obavy z možné recese, protože Fed zpřísňuje měnovou politiku v době protivětru, včetně vyšších cen potravin a energií v důsledku ruské invaze na Ukrajinu.
„Dlouhodobější vyšší inflace, agresivnější zpřísňování měnové politiky Fedu a negativní vedlejší efekty ze slábnoucího globálního pozadí podle našeho názoru dotlačí americkou ekonomiku v první polovině roku 2023 do mírné recese,“ uvedl Oxford. Hlavní ekonomka USA Kathy Bostjancic.
Ekonomové byli ohledně výhledu smíšené, 49 % vidělo recesi jako pravděpodobnou v příštích dvou letech, 33 % vidělo nějakou dobu s pravděpodobným nulovým nebo záporným růstem a zbytek očekával, že Fed dosáhne hladkého přistání pokračujícího růstu a nízké inflace. .
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-raising-4-2022-110000768.html