Fed zvyšuje úrokové sazby o 0.75 procentního bodu a plánuje další zvýšení v letech 2022 a 2023

Na svém prvním zasedání od července Federální rezervní systém (Fed) zvýšil sazby o 75 bazických bodů, jak trhy obecně očekávaly. Bylo to konsensuální rozhodnutí, pro tento krok hlasovali všichni politici. Celkový jazyk rozhodnutí byl jen málo změněn, protože se očekávalo, že na budoucích zasedáních budou sazby stoupat, a odhodlání bojovat proti inflaci.

Nicméně, jazyk týkající se americké ekonomiky byl optimističtější od popisu změkčení americké ekonomiky v roce červenec k jednomu z „mírného růstu“ v letošní zářijové oznámení. Toto vnímané ekonomické zlepšení pravděpodobně uvolní ruce Fedu pro další zvýšení.

Ekonomické projekce ukazují další výlety

Projekt Fed aktualizoval své ekonomické projekce poprvé od června. Většina politiků věří, že sazby skončí v roce 2022 v rozmezí 4 až 4.5 %. To znamená další zvýšení sazeb na zbývajících dvou zasedáních v roce 2022, i když méně agresivním tempem než na nedávných zasedáních.

To je zhruba v souladu s očekáváním trhu, kde se očekává, že sazba na konci roku bude s největší pravděpodobností 4.25 % až 4.5 %. Trh tedy může v roce 25 zaznamenat další pohyb o 2022 bazických bodů než Fed v současnosti, ale perspektivy se příliš neliší.

Rozdíly v roce 2023

Pro rok 2023 však Fed očekává, že sazby porostou blíže k 5 %, což signalizuje možná dalších 50bps zvýšení za rok v souhrnu. Trh to považuje za méně pravděpodobné, protože věří, že Fed pravděpodobněji sníží sazby nebo je udrží na stejné úrovni pro rok 2023 v souhrnu.

To znamená, že finanční trhy vidí širokou škálu výsledků pro rok 2023, ale naznačují pouze asi 1 ku 6 šanci na cestu, kterou si Fed v současnosti představuje. Pokud si však Fed udrží nervy, může to být špatná zpráva pro finanční trhy, které zastávají názor, že jsme pravděpodobně jen pár měsíců od vrcholu současného cyklu úrokových sazeb.

Zápis z jednání se očekává 12. října, příští jednání 2. listopadu

Můžeme očekávat, že uvidíme podrobnější zápis z tohoto zasedání Fedu ve středu 12. října. To může přinést další pohled na rozhodovací proces Fedu a budoucí plány. Fed se má sejít a znovu stanovit sazby 2. listopadu.