Fed Minuty ukázat úroveň podpory pro větší túry, vyšší vrchol

(Bloomberg) – Představitelé Federálního rezervního systému by mohli objasnit, kolik politiků na svém posledním zasedání vidělo důvod pro větší zvýšení úrokových sazeb a zda očekávali potřebu zvýšit sazby vyšší, než se dříve myslelo, aby zkrotily trvale vysokou inflaci.

Nejčtenější z Bloombergu

Američtí centrální bankéři zveřejní zápis ve středu 2. ledna ve 31 hodin. 1 shromáždění, na kterém jednomyslně odhlasovali zvýšení sazeb jen o čtvrt procentního bodu. To bylo zmírnění jejich prosincového zvýšení o půl bodu po čtyřech po sobě jdoucích velkých nárůstech o 75 bazických bodů. Tato akce posunula základní úrokovou sazbu Fedu do cílového rozmezí 4.5 % až 4.75 %.

V politickém prohlášení Fedu z 1. února se uvádí, že „rozsah budoucího zvýšení“ sazeb bude záviset na řadě faktorů, včetně kumulativního zpřísňování měnové politiky, což pozorovatelé Fedu považují za signál, že se centrální banka může držet pohybů o 25 bazických bodů. když se blíží konec zpřísňující kampaně.

„Domníváme se, že zápisy vyjádří strategické zdůvodnění přesunu za 25 s v termínech, které jsou podobné našim vlastním: abychom se poučili z dat za 1. pololetí, do jaké míry dosavadní odolná data odrážela politické zpoždění oproti ekonomice, která je odolnější vůči vyšším sazbám. “, napsali Krishna Guha a Peter Williams z Evercore ISI do poznámky klientům.

Ale dva jestřábí tvůrci politik, prezidentka Clevelandského Fedu Loretta Mester a prezident Fedu St. Louis James Bullard, minulý týden řekli, že vidí důvod pro provedení dalšího zvýšení o 50 základních bodů na schůzce a že takové větší kroky by měly být stále na stole. nadcházející rozhodnutí.

Výsledky shromáždění by mohly nabídnout pohled na to, zda tito dva úředníci, kteří letos nehlasují při rozhodování o měnové politice, byli ve svých úvahách sami, nebo zda ostatní sdíleli jejich názor. To znamená, že prezident Richmondského Fedu Thomas Barkin odmítl možnost návratu k větším zvýšením a v pátek řekl, že zvýšení o 25 základních bodů dává úředníkům větší flexibilitu.

Příběh pokračuje

Úředníci mohou nastavit vysokou laťku pro návrat k polovičnímu zvýšení sazeb. Pokud by však více politiků podpořilo zachování možnosti na větší krok, mohlo by to naznačovat, že Fed může být otevřený zvýšení sazeb, než se dříve očekávalo, aby potlačilo silnou inflaci, řekl Omair Sharif, zakladatel Inflation Insights.

"To nám alespoň dává určitou představu o tom, jak rychle by se Fed mohl v případě potřeby posunout," řekl Sharif. "Pokud si myslíte, že 50 je zjevně na stole, pak to pravděpodobně naznačuje, že terminální sazba bude také vyšší."

Projekce vydané na prosincovém zasedání Fedu ukázaly, že úředníci letos zaznamenali nárůst sazeb mírně nad 5 % a chvíli tam zůstali, aby srazili inflaci na 2% cíl centrální banky. Investoři dříve o této zprávě pochybovali a uvažovali o snížení sazeb pro druhou polovinu letošního roku.

Ale díky silnějším ekonomickým datům a jestřábím zprávám od některých tvůrců politik nyní trhy vidí, že Fed prodlužuje kampaň na zvyšování sazeb na delší dobu, než se dříve očekávalo. Čtvrtletní zvýšení sazeb je plně zohledněno v březnu a květnu a šance na další takový pohyb v červnu jsou vysoké. Investoři podle finančních futures kontraktů vidí, že sazby letos vyvrcholí na 5.37 %.

Nedávné ekonomické zprávy ukázaly robustní maloobchodní tržby, silnější než očekávané oživení amerických výrobních cen a spotřebitelských cen, které nezpomalují o tolik, jak se předpokládalo.

Zápis by také mohl odhalit, jak úředníci interpretovali data, která měli k dispozici v době schůzky, a nabídnout vodítka k tomu, jak mohou interpretovat silná data, která byla zveřejněna od shromáždění, řekl Sharif. Zpráva, že tvůrci politik vidí rizika v tom, že uděláme příliš málo pro zastavení inflace, jako větší riziko ve srovnání s přílišným zvyšováním cen, by mohla naznačovat, že úředníci jsou připraveni zvýšit sazby, řekl.

Předseda Fedu Jerome Powell po schůzce na začátku tohoto měsíce řekl novinářům, že nadcházející projekce, které úředníci zanesou na schůzi 21. až 22. března, budou určeny tím, co se stane s inflací.

"Určitě by to mohlo být vyšší, než si právě teď zapisujeme," řekl Powell. "Zároveň, pokud data přijdou opačným směrem, pak budeme, víte, na nadcházejících schůzkách činit rozhodnutí závislá na datech."

– S pomocí Vince Gollea.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP