Představitelé Federálního rezervního systému na začátku tohoto měsíce zdůraznili potřebu zvýšit úrokové sazby rychle a možná více, než trhy očekávají, aby se vypořádali s narůstajícím inflačním problémem, ukázal zápis z jejich zasedání zveřejněný ve středu.
Tvůrci politik nejen viděli potřebu zvýšit srovnávací úrokové sazby o 50 bodů, ale také uvedli, že podobná zvýšení budou pravděpodobně nezbytná na několika příštích setkáních.
Dále poznamenali, že politika možná bude muset přejít za „neutrální“ postoj, ve kterém nepodporuje ani neomezuje růst, což je pro centrální bankéře důležitý faktor, který by se mohl promítnout do ekonomiky.
„Většina účastníků usoudila, že na několika příštích schůzkách bude pravděpodobně vhodné zvýšení o 50 základních bodů v cílovém rozmezí,“ uvedl zápis. Kromě toho členové Federálního výboru pro volný trh uvedli, že „restriktivní postoj politiky se může stát vhodným v závislosti na vyvíjejícím se ekonomickém výhledu a rizicích pro tento výhled“.
Na zasedání ve dnech 3. až 4. května FOMC schválilo zvýšení sazeb o půl procentního bodu a počínaje červnem představilo plán na snížení bilance centrální banky ve výši 9 bilionů dolarů, která se skládá převážně ze státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékami.
To bylo největší zvýšení sazeb za 22 let a přišlo, když se Fed snažil stáhnout inflaci běžící na 40leté maximum.
Tržní ceny v současné době vidí, že Fed se do konce roku přesune k základní sazbě kolem 2.5 % až 2.75 %, což by bylo v souladu s tím, kde mnoho centrálních bankéřů vidí neutrální sazbu. Prohlášení v zápisu však naznačují, že výbor je připraven jít dál.
"Všichni účastníci znovu potvrdili své pevné odhodlání a odhodlání přijmout opatření nezbytná k obnovení cenové stability," uvedlo shrnutí zasedání.
„Za tímto účelem se účastníci shodli, že by Výbor měl urychleně posunout postoj měnové politiky k neutrální pozici, a to jak zvýšením cílového rozpětí sazby federálních fondů, tak snížením velikosti bilance Federálního rezervního systému,“ pokračoval. .
Pokud jde o otázku rozvahy, plán bude umožnit, aby se každý měsíc stáhla omezená úroveň výnosů, což je číslo, které do srpna dosáhne 95 miliard USD, včetně 60 miliard USD státních pokladen a 35 miliard USD u hypoték. Ze zápisu dále vyplývá, že je možný přímý prodej cenných papírů zajištěných hypotékou, přičemž tento prodej se děje s dostatečným předstihem.
Zápis zmiňuje inflaci 60krát, přičemž členové vyjadřují obavy z růstu cen, i když jsou přesvědčeni, že politika Fedu a uvolnění několika přispívajících faktorů, jako jsou problémy s dodavatelským řetězcem, v kombinaci s přísnější měnovou politikou by situaci pomohly. Na druhou stranu si to úředníci všimli války na Ukrajině a Covidien- související uzamčení v Číně by prohloubilo inflaci.
Předseda Fedu Jerome Powell na své tiskové konferenci po zasedání učinil neobvyklý krok a obrátil se přímo na americkou veřejnost, aby zdůraznil odhodlání centrální banky zkrotit inflaci. Minulý týden Powell v rozhovoru pro Wall Street Journal řekl, že než se zastaví zvyšování sazeb, bude zapotřebí „jasných a přesvědčivých důkazů“, že inflace klesá k 2% cíli Fedu.
Spolu s jejich odhodláním snížit inflaci přišly obavy o finanční stabilitu.
Úředníci vyjádřili obavy, že přísnější politika by mohla způsobit nestabilitu jak na trhu státní pokladny, tak na trhu s komoditami. Konkrétně zápis varoval před „postupy obchodování a řízení rizik některých klíčových účastníků na komoditních trzích [které] nebyly regulačním orgánům plně viditelné.
Problémy s řízením rizik „by mohly vyvolat značné požadavky na likviditu u velkých bank, makléřů-dealerů a jejich klientů“.
Úředníci přesto zůstali odhodláni zvýšit sazby a snížit rozvahu. V zápisu bylo uvedeno, že pokud tak učiníte, Fed bude mít „dobrou pozici později v tomto roce“ k přehodnocení vlivu politiky na inflaci.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html