Fed minuty červenec 2022:

Úředníci Federálního rezervního systému na jejich červencovém setkání Podle zápisu ze zasedání zveřejněného ve středu uvedli, že pravděpodobně nebudou uvažovat o stažení zvýšení úrokových sazeb, dokud inflace výrazně neklesne.

Během zasedání, na kterém centrální banka schválila zvýšení sazeb o 0.75 procentního bodu, politici vyjádřili odhodlání snížit inflaci, která se pohybuje výrazně nad požadovanou 2% úrovní Fedu.

Neposkytli konkrétní pokyny pro budoucí nárůsty a uvedli, že před přijetím tohoto rozhodnutí budou pečlivě sledovat data. Tržní ceny mají na zářijovém zasedání zvýšit sazbu o půl bodu, i když to zůstává těsné.

Účastníci schůzky poznamenali, že rozpětí 2.25 % až 2.50 % pro sazbu federálních fondů bylo kolem „neutrální“ úrovně, která není ani podpůrná, ani omezující činnost. Někteří úředníci uvedli, že restriktivní postoj bude pravděpodobně vhodný, což naznačuje další zvyšování sazeb.

„Vzhledem k tomu, že inflace zůstává výrazně nad cílem výboru, účastníci usoudili, že ke splnění legislativního mandátu výboru na podporu maximální zaměstnanosti a cenové stability je nutný přechod k restriktivní politice,“ stojí v zápisu.

Dokument také odrážel myšlenku, že jakmile se Fed spokojí se svou politikou a uvidí, že má dopad na inflaci, mohl by začít sundávat nohu z politické brzdy. Tato představa pomohla akciem tlačit do silné letní rally.

„Účastníci usoudili, že vzhledem k dalšímu zpřísňování měnové politiky bude pravděpodobně vhodné v určitém okamžiku zpomalit tempo zvyšování měnověpolitických sazeb a zároveň posoudit dopady kumulativních úprav politiky na ekonomickou aktivitu a inflaci,“ stojí v zápisu.

Shrnutí však také uvedlo, že někteří účastníci uvedli, že „pravděpodobně by bylo vhodné udržet tuto úroveň po nějakou dobu, aby se zajistilo, že inflace bude pevně na cestě zpět ke 2 procentům“.

Úředníci poznamenali, že budoucí rozhodnutí o sazbách budou založena na příchozích datech. Ale také uvedli, že existuje jen málo známek, že inflace klesá, a zápisy opakovaně zdůrazňovaly odhodlání Fedu snížit inflaci.

Dále poznamenali, že pravděpodobně bude „nějaký čas trvat“, než se politika nastartuje natolik, aby měla smysluplný dopad.

Projekt Index spotřebitelských cen v červenci stagnoval ale byl o 8.5 % vyšší než před rokem. Fed následuje samostatné opatření cenový index výdajů na osobní spotřebu, v červnu vzrostl o 1 % a meziročně vzrostl o 6.8 %.

Politici se obávají, že jakékoli známky kolísání ze strany Fedu by situaci zhoršily.

„Účastníci usoudili, že významným rizikem, kterému výbor čelí, bylo, že zvýšená inflace by se mohla zakořenit, pokud by veřejnost začala zpochybňovat odhodlání výboru dostatečně upravit postoj politiky,“ stojí v zápisu. "Pokud by se toto riziko naplnilo, zkomplikovalo by to úkol vrátit inflaci na 2 procenta a mohlo by to podstatně zvýšit ekonomické náklady."

Ačkoli Fed podnikl bezprecedentní kroky a na po sobě jdoucích zasedáních se zvýšil o tři čtvrtě bodu, trhy byly v poslední době v rally režimu v naději, že by centrální banka mohla zmírnit tempo růstu směřujícího k podzimu.

Od nedávného dna v polovině června vzrostl Dow Jones Industrial Average o více než 14 %.

Zápis poznamenal, že někteří členové se obávali, že by to Fed mohl přehánět se zvyšováním sazeb, a zdůrazňovali, jak je důležité nevázat se na dopředné pokyny ohledně pohybů a místo toho sledovat data.