Minuty Fedu by mohly posílit sázky na zvýšení o 75 základních bodů v červenci

(Bloomberg) – Federální rezervní systém odhalí podrobnosti o tom, o čem politici minulý měsíc diskutovali, což může objasnit, jak se dívají na krátkodobou trajektorii úrokových sazeb uprostřed rostoucí inflace a známek zpomalující ekonomiky.

Nejčtenější z Bloombergu

Předseda Jerome Powell řekl, že Fed by mohl v červenci vzrůst buď o 50 bazických bodů, nebo o 75 bazických bodů. Učinil poznámky na tiskové konferenci 15. června poté, co politici zvýšili sazby o 75 bazických bodů při největším zvýšení od roku 1994. Fed ve středu ve 2 hodin ve Washingtonu zveřejní zápis ze zasedání.

Několik tvůrců politik od červnového rozhodnutí uvedlo, že jsou na svém zasedání koncem tohoto měsíce připraveni jít znovu do velkých rozměrů, aby omezili nejžhavější cenové tlaky za posledních 40 let. Patří mezi ně guvernéři Fedu Michelle Bowman a Christopher Waller, stejně jako regionální prezidenti Fedu Loretta Mester, Mary Daly a Charles Evans.

Aktualizované čtvrtletní projekce 18 tvůrců politik ukazují, že průměrný účastník Federálního výboru pro volný trh očekává zvýšení sazeb na 3.4 % na konci roku a 3.8 % v příštím roce ze současného cílového rozpětí 1.5 % až 1.75 %.

„Budeme hledat vodítka ohledně ukazatelů, které bude výbor zvažovat na svém nadcházejícím červencovém zasedání, když se bude rozhodovat, zda zvýšit o 50 bazických bodů nebo o 75 bazických bodů,“ řekl Jonathan Millar, ekonom Barclays Plc. Zápis by mohl posílit myšlenku, „že FOMC upřednostňuje cenovou stabilitu před dosažením měkkého přistání,“ řekl.

Pohled výboru na inflační očekávání může být zdlouhavým tématem diskuse.

Co říká Bloomberg Economics…

„Očekáváme, že diskuse v zápisu naznačí, že politici měli obavy z neukotvení inflačních očekávání. Může existovat několik odkazů na to, jak by vysoké ceny benzínu a potravin mohly ovlivnit inflační psychologii domácností, což ospravedlňuje posun Fedu, který se více zaměřuje na ukazatele celkové inflace, spíše než jen na základní opatření, jak to obvykle dělají.

Příběh pokračuje

— Anna Wong, hlavní ekonomka USA

Inflace

Na své tiskové konferenci po posledním zasedání Fedu Powell uvedl předběžný průzkum inflačních očekávání University of Michigan jako jeden z faktorů, které vedly trhy ke zvýšení sazeb o 75 bazických bodů při pozdním posunu. Počáteční čtení ukázalo, že Američané očekávají 3.3% inflaci během příštích pěti až 10 let, ale to bylo revidováno na 3.1% v závěrečné zprávě vydané 24. června.

„Přikládají větší váhu očekáváním spotřebitelů – která jsou většinou ovlivněna cenami potravin a energií – nebo se obávají profesionálních prognostiků a trhů, které naznačují, že mají problém pod kontrolou? řekl Drew Matus, hlavní tržní stratég společnosti MetLife Investment Management. "Zdá se, že se více zaměřují na spotřebitele, ale to je nebezpečné vzhledem k tomu, jak jsou řízena inflační očekávání."

I když Powell řekl, že nyní není čas na „nuancované údaje“ o inflaci, jakákoli diskuse o základní dynamice cen by mohla být důležitá, vzhledem k rostoucímu rozdílu mezi Fedem preferovaným měřítkem inflace, založené na osobní spotřebě, a spotřebitelskou cenou. index, řekl Luke Tilley, hlavní ekonom Wilmington Trust.

Zápis by také mohl poskytnout pohled na to, jak by FOMC viděl pokles ekonomické aktivity. Řada ekonomů z Wall Street snížila své předpovědi růstu ve druhém čtvrtletí a populární odhad atlantského Fedu aktuálně ukazuje pokles za čtvrtletí, i když trh práce zůstal silný.

Zpomalení růstu

Zatímco Powell prohlásil, že boj proti vysoké inflaci je „bezpodmínečný“, výbor by mohl mít řadu názorů na to, zda by bylo nutné upravit plány ve světle jakýchkoli měkčích údajů.

"Nejdůležitější bude jakákoli diskuse o tom, co by mohlo způsobit, že se Fed odchýlí od plánované cesty," řekl Stephen Stanley, ekonom Amherst Pierpont Securities. „Powell velmi kladl důraz na část práce zaměřenou na boj proti inflaci. Aspekty růstu versus inflace měnové politiky se dostanou do napětí, pokud ekonomika zpomalí.

Pravděpodobnost recese v USA v příštím roce je 38 % v příštích 12 měsících, podle nejnovější prognózy Bloomberg Economics poté, co spotřebitelská nálada dosáhla rekordního minima a úrokové sazby vzrostly.

I když účastníci FOMC nejsou jmenovitě identifikováni, zápis by mohl také nahlédnout do toho, zda ostatní členové výboru sdíleli obavy šéfky Fedu Kansas City Esther George, jejíž nesouhlas se zvýšením o 75 základních bodů překvapil Wall Street. George byl v předchozích letech jestřáb a pouze nesouhlasil ve prospěch přísnější politiky.

V prohlášení ze 17. června George uvedl, že velikost tohoto kroku v kombinaci se zmenšením bilance centrální banky vytvořila nejistotu ohledně výhledu.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP