Fed zvedne úrokové sazby a sníží zásobu dluhopisů v hodnotě 9 bilionů dolarů ve dvojím útoku na vysokou inflaci v USA

"Inflace je příliš vysoká a my chápeme těžkosti, které způsobuje," řekl předseda Fedu Jerome Powell v tom, co nazval přímou zprávou americké veřejnosti. "Urychleně se pohybujeme, abychom to vrátili dolů."

Centrální banka, jak se očekávalo, zvedá svou srovnávací sazbu krmných fondů na rozpětí 0.75 % až 1 %, což se očekává v sérii zvýšení. Hlasování bylo jednomyslné.

Je to druhé zvýšení sazeb v tomto roce a největší od roku 2000. Powell také řekl, že na nadcházejících zasedáních je na stole další zvýšení sazeb o 1/2 bodu.

"Centrální bankéři chtějí přesvědčit Američany, že ačkoli nemohou udělat mnoho pro zmírnění letošních cenových tlaků, neměli by očekávat, že zvýšená inflace přetrvá iv následujících letech," řekl hlavní ekonom Avery Shenfeld z CIBC Economics. "Agresivnější pěší turistika vpředu je součástí těchto zpráv."

Americké akcie
DJIA,
+ 2.81%

SPX,
+ 2.99%
prudce vzrostl poté, co Powell vyloučil větší zvýšení sazeb v budoucnu. Vazby
TMUBMUSD10Y,
2.937%
byly málo změněny. Rostoucí úrokové sazby způsobily na začátku roku 2022 trhlinu na amerických akciových trzích a vyvolaly otázky, zda mohou znovu získat svou dynamiku.

Fed se snaží do konce roku posunout svou referenční krátkodobou sazbu na 2.5 % nebo dokonce výše poté, co ji během většiny pandemie držel blízko nuly. Banka po propuknutí viru v roce 2020 snížila sazby, aby podpořila depresivní ekonomiku.

Rozvaha Fedu se mezitím během pandemie nafoukla na dvojnásobek své velikosti v úspěšné snaze snížit dlouhodobé úrokové sazby. Cílem bylo pomoci ekonomice tím, že bude pro spotřebitele levnější koupit dům nebo auto nebo pro podniky získat úvěr.

Zpočátku Fed plánuje snížit své držby o 47.5 miliardy dolarů měsíčně. Po třech měsících by Fed ve snižování aktiv zvýšil na 95 miliard dolarů měsíčně, což je krok, který by mohl v nadcházejících letech odčerpat likviditu z peněžních trhů.

Prohlášení centrální banky po jejím pravidelném dvoudenním strategickém zasedání naznačilo větší obavy z inflace, včetně vyhlídky, že možná ještě nedosáhla svého vrcholu.

Powell řekl, že uzamčení související s Covidem v Číně by mohla zhoršit překážky dodavatelského řetězce, které bránily společnostem získat dostatek materiálů a hrály velkou roli v současné epizodě vysoké inflace.

"Výbor je velmi pozorný k inflačním rizikům," uvedlo prohlášení Fedu, poprvé, kdy se tato linie objevila.

Ekonomové říkají, že přístup Fedu s jednoduchými penězi dříve během pandemie v kombinaci s masivními vládními stimuly pomohl přispět k nárůstu inflace.

Projekt životní náklady vzrostly za poslední rok o 8.5 %., podle indexu spotřebitelských cen. Pro srovnání, inflace v dekádě před pandemií rostla v průměru o méně než 1.4 % ročně.

Dalším velkým faktorem, který k tomu přispívá, je podle analytiků široký globální nedostatek dodávek poté, co se USA a další země začaly zotavovat z pandemie.

Podniky nebyly schopny zvládnout náhlou záplavu poptávky vyvolanou vládními stimulačními platbami, protože nemohly získat dostatek materiálů k výrobě veškerého zboží a služeb, které si zákazníci přáli.

V každém případě je nyní Fed připraven rychle zvýšit sazby, aby se pokusil zpomalit poptávku a zvrátit příliv inflace.

Před oznámením Fedu, předpovídají finanční futures trhyCentrální banka by do konce roku 3 zvýšila krátkodobou sazbu na 2022 %, což je nad nejnovější prognózou Fedu kolem 2.5 %.

Investoři také věřili, že Fed na svém červnovém zasedání zvýší sazby o 75 bazických bodů – což je první zvýšení této velikosti od roku 1994. Powell ale nalil na tuto myšlenku chladnou vodou a řekl, že Fed se pravděpodobně bude držet sazby 1/2 bodu. zatím túry.

Rostoucí počet ekonomů a bývalých představitelů Fedu však obávat se, že centrální banka pravděpodobně vyvolá americkou recesi zvýšením sazeb tak rychle, aby potlačilo inflaci. V době po druhé světové válce Fed nikdy nesnížil inflaci běžící na tak vysoké úrovni, aniž by vyvolal pokles.

Powell a další vysocí představitelé Fedu trvají na tom, že mohou dosáhnout takzvaného měkkého přistání, žargonu centrální banky pro snížení inflace při zachování neporušené hospodářské expanze.

"Myslím, že máme dobrou šanci obnovit cenovou stabilitu bez recese," řekl Powell, ale uznal, že navlékání jehly "nebude snadné."

Celkově vzato ekonomika rychle rostla po krátké recesi způsobené koronavirem na jaře 2020, vedené silnými spotřebitelskými výdaji. Ačkoli ekonomická aktivita „v prvním čtvrtletí mírně poklesla, Fed uvedl, že „výdaje domácností a fixní investice podniků zůstaly silné“.

Nejtěsnější pracovní trh za poslední desetiletí navíc pomohl USA obnovit téměř všech 22 milionů pracovních míst ztracených na začátku pandemie a vyvolal největší nárůst mezd za čtyři desetiletí. To umožnilo Američanům utrácet více.

"Nárůst pracovních míst byl v posledních měsících silný a míra nezaměstnanosti výrazně klesla," uvedl Fed.

Rostoucí inflace však začíná ukusovat z ekonomiky.

Podniky a spotřebitelé čelí enormnímu nárůstu cen a zákazníci se začínají zdráhat platit navíc. Domy, auta, elektronika a základní zboží, jako jsou potraviny a plyn, jsou mnohem dražší.

Pracovní síly je také nedostatek a Fed se stále více obává, že by to mohlo přidat k inflaci.

Nejhorším scénářem je spirála mezd a cen jako v 1970. letech XNUMX. století, kdy pracovníci, spotřebitelé i podniky všichni očekávají, že ceny budou neustále růst, což z chronické vysoké inflace dělá sebenaplňující se proroctví.

Lídři Fedu trvají na tom, že současná situace není podobná 1970. létům a že dostane inflaci zpět pod kontrolu.

"Teď nevidíme spirálu mezd a cen," řekl Powell.

Zdá se, že futures trhy věří, že Fed uspěje. Futures na dluhopisy se nezvýšily na úrovně, které by naznačovaly, že vysoká inflace zůstane.

Cílem centrální banky je do začátku příštího roku zpomalit míru inflace pod 3 %. Jejím dlouhodobým cílem je míra inflace v průměru 2 až 2.5 %.