Pravděpodobný nárůst Fedu, navzdory povzbudivým číslům inflace

prosinec Index spotřebitelských cen (CPI) Inflace údaje vykázaly meziměsíční deflaci s poklesem cen o 0.1 %, především kvůli nižším cenám energií. I přes měsíční pokles však inflace stále běží na 6.5 ​​% meziročně ve srovnání s 2% cílem americké centrální banky (Fed).

Inflace ve službách, kterou Fed bedlivě sleduje, navíc za měsíc vzrostla o 0.5 %, tažena především rostoucími náklady na bydlení. Přestože inflace od léta zvolnila, Očekává se, že Fed zaujme opatrný přístup a pravděpodobně 1. února zvýší sazby. Dluhopisové trhy považují za nejpravděpodobnější růst sazeb na tomto zasedání o 0.25 procentního bodu.

Údaje o inflaci za prosinec

Prosincové údaje o inflaci byly víceméně povzbudivé. Ceny energií, které klesly o 4.5 %, způsobily celkový pokles cen za měsíc, ale bez potravin a energií ceny meziměsíčně vzrostly o 0.3 %, což je stále o něco více, než si Fed přeje. Inflace od léta jasně klesá, i když je stále výrazně nad 2% cílem Fedu.

Náklady na mnoho zboží v prosinci klesly. Mezi kategorie, které zaznamenaly měsíční pokles cen, patřilo mnoho komodit, automobily a určité kategorie zboží pro domácnost a oblečení. Ceny potravin, které rychle rostly, stále rostou, ale pomalejším měsíčním tempem o 0.3 %, protože ceny různých potravin, jako jsou různé druhy masa a produktů, v prosinci meziměsíčně klesly, nehledě na prudký nárůst cen vajec .

Náklady na bydlení

Hlavním problémem, který bude mít Fed se zprávou CPI, jsou rostoucí náklady na služby. Bylo to způsobeno především rostoucími náklady na ubytování. Náklady na přístřeší vzrostly za měsíc prosinec o 0.8 %. Na rozdíl od jiných prvků zprávy CPI však náklady na přístřeší mají oproti současným tržním cenám zpoždění několika měsíců kvůli použité metodě výpočtu.

Podle Zillow data náklady na bydlení se od léta snížily a Zillow předpovídá, že ceny domů ve 12měsíčním výhledu mírně klesnou. Pokud by tato prognóza platila, mohlo by to dále snížit inflaci, zejména proto, že náklady na bydlení jsou hlavní složkou indexu spotřebitelských cen a jedinou hlavní kategorií, která v prosincové zprávě stále výrazně roste v ceně.

Bydlení zatím podle mnoha odhadů stále vykazuje dvouciferné meziroční nárůsty, ale zpomalení cen nemovitostí a zpoždění, s nímž se současné náklady na bydlení promítají do CPI, by mohly v průběhu roku 2023 posunout míru inflace níže.

Co udělá Fed?

Fedu možná docházejí věci, kterých by se měl kvůli inflaci obávat. Ano, meziroční inflace zůstává výrazně nad cílem, ale trend od léta je povzbudivější, než mnozí očekávali.

Ceny zboží se uvolňují, komodity a energie klesly z nejvyšších úrovní. Přetrvávající obava je, že ceny služeb nadále rostou, ale velkou část toho tvoří bydlení a růst cen domů by se mohl v následujících měsících dále zpomalit.

Fed může také upozornit na meziroční růst mezd kolem 6 %. Odhady Atlanta Fedu, i když i zde se zdá, že růst mezd se od léta 2022 zmírnil. Fed se také obává, že další inflační šok, jako je válka na Ukrajině nebo problémy s dodavatelským řetězcem, by mohl vytlačit inflaci na nezvladatelnou úroveň. Postupem času se tento scénář stává méně pravděpodobným.

Fed možná v únoru opět zvýší sazby, ale nedávné údaje o inflaci ukázaly povzbudivý trend, který podporuje názor, že jsme blízko vrcholu cyklu úrokových sazeb. Mnoho Politici Fedu očekávají, že sazby překročí hranici 5 % letos, ale trh tuší, že Fed možná tak daleko nezajde.