Národní park Grand Teton má pro návštěvníky horské oázy Wyoming ostré varování. „Medvědi jsou aktivní,“ píše se na svých webových stránkách. „Cestujte ve skupinách po třech nebo více, dělejte hluk a noste sprej na medvědy,“ zní oficiální rada.
Musíte se ptát, jestli byl předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell zasažen medvědím sprejem, když dorazil do parku na svou páteční ranní přednášku na výročním Ekonomické sympozium Jackson Hole, kterou pořádá Federální rezervní banka Kansas City.
Wall Street se celý minulý týden trápila tím, co by Powell řekl v pátek ráno. Obavy, že nastoupí jestřábí tón, utlumily burcující letní rally, která od poloviny června do poloviny srpna způsobila 20% nárůst býčího trhu na Nasdaq Composite. Výdělky za červen se ukázaly být spíše meh, než paušálně hrozné, a bylo pomíjivý optimismus by Fed mohl uzavřít cyklus zpřísňování dříve, než se dříve očekávalo. Ale když jsme zamířili do páteční přednášky, objevily se dva znepokojivé trendy. Za prvé, úrokové sazby přestaly klesat a výnos 10letého ministerstva financí se vyšplhal zpět nad 3% úroveň, což je známkou toho, že investoři před sebou vidí další výrazná zvýšení. Zadruhé, získali jsme nepříliš velké příjmy od společností, jejichž čtvrtletí končí v červenci.
To platilo zejména v technologickém sektoru.
Technologie Dell
(ticker: DELL) ve čtvrtek pozdě snížila svůj výhled na celý roks odkazem na zpomalení výdajů na osobní počítače i podnikový hardware. Stalo se tak jeden den poté, co softwarový gigant Salesforce.com (CRM) rovněž snížil svůj pohled na rok 2022 a oznámil, že zákazníci pomalu schvalují nové projekty.
Vypráví finanční ředitel společnosti Dell Tom Sweet Barron je že koncem čtvrtletí poptávka po komerčních počítačích klesla, zatímco váhání nad infrastrukturními projekty – zejména těmi, které se týkají serverů – vzrostly. Mezi prokrastinátory patřili poskytovatelé cloud-computingu. "Nejsou imunní vůči ekonomickým cyklům," říká Sweet. "Vidíme, že sentiment je v naší zákaznické základně opatrnější."
Nakonec Powellův krátký projev – pouhých 10 minut – podtrhl zaměření Fedu na snížení inflace na 2 % a poznamenal, že „bez cenové stability ekonomika nefunguje pro nikoho“, a dodal, že „břemeno vysoké inflace padá nejtěžší“. na ty, kteří je nejméně snesou." (Více o besedě viz rubrika Ekonomika tohoto týdne.)
Přihlásit se k odběru novinek
Barronův náhled
Získejte krátký náhled hlavních příběhů z víkendového časopisu Barron's. Páteční večery ET.
Powell řekl, že řešení inflace bude vyžadovat „trvalé období růstu pod trendem“, že jeden měsíc mírně nižších údajů o inflaci v červenci je daleko za tím, co Fed musí vidět, aby změnil směr, a že centrální banka „musí udržet dokud nebude práce hotová." Powell dal jasně najevo, že se blíží další zvyšování sazeb.
„Zatímco vyšší úrokové sazby, pomalejší růst a měkčí podmínky na trhu práce sníží inflaci, přinesou také určitou bolest domácnostem a podnikům,“ řekl. „To jsou nešťastné náklady na snížení inflace. Ale neschopnost obnovit cenovou stabilitu by znamenala mnohem větší bolest.“ Fed tedy zůstane jestřábí, což je pro akcie sotva dobrá zpráva. Ony v pátek vyprodánoS
Dow Jones Industrial Average
pokles o více než 1,000 3 bodů neboli XNUMX %.
S&P 500
sleva 3.4 % a
Nasdaq
omílání 3.9 %. Může zde být další nepříjemnosti před námi.
Měl jsem svůj první vedlejší řádek Barron je před téměř 36 lety, ale nikdy předtím jsem neměl své jméno na vrcholu Up & Down Wall Street, a to mi dává zvláštní vzrušení. V prvních letech zde jsem strávil polovinu času výzkumem pro zesnulého Alana Abelsona, který vytvořil tento sloupek, najal mě a vždy laskavě uvedl mé jméno, když použil mou práci v tomto prostoru.
Alan byl v té době náš redaktor, hlavní fejetonista, vůdčí duch a benevolentní diktátor. V Up & Down rozdával týdenní dávku rozumných investičních rad a zbabělé žurnalistiky, vždy zabalené v ironickém, ďábelském vtipu. Alan byl mým mentorem a zůstává mým vzorem a hrdinou. Často přemýšlím o tom, co by udělal s NFT, kryptoměnami, SPAC, metaversem, Web3 a akciemi meme, a znám odpověď. Udělal by z toho všeho sekanou.
Napsat Eric J. Savitz ve společnosti [chráněno e-mailem]
