Řeč šéfa Fedu Powella varuje před nepopulárními rozhodnutími o uklidnění cenové stability

Klíčové jídlo s sebou

• Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell se na sympoziu ve Švédsku 10. ledna vyjádřil, že pokud bude vytržen z kontextu, mohl by být v nadcházejících měsících považován za předchůdce nepopulární politiky Fedu.
• Ve skutečnosti byl Fed ohledně nadcházejícího zvyšování sazeb transparentní. Na tom, co Powell řekl ve Stockholmu, není nic nového.
• Všichni sedí na kraji svého křesla a čekají, co Fed udělá dál. Jakékoli plány Fedu by však mohly snadno zvrátit poruchy v globální ekonomice.

Když jsou slova, která Jerome Powell pronesl 10. ledna 2023, vytržena z kontextu, působí zlověstně:

„...obnovení cenové stability, když je inflace vysoká, může vyžadovat opatření, která nejsou z krátkodobého hlediska populární, protože zvyšujeme úrokové sazby, abychom zpomalili ekonomiku. Absence přímé politické kontroly nad našimi rozhodnutími nám umožňuje přijímat tato nezbytná opatření bez zvažování krátkodobých politických faktorů.

Znamená to, že Fed zvýší sazby ještě výše nebo rychlostí, která se vymyká veřejnému mínění? Zde je to, co potřebujete vědět – a jak vám Q.ai může pomoci uprostřed nejistých časů.

Mezinárodní sympozium o nezávislosti centrální banky

Ještě před 10. lednem jsme znali odpověď na tuto otázku. Fed má v úmyslu pokračovat ve zvyšování sazeb po celý rok 2023 a jeho cílem je dostat inflaci na nebo pod 2 %.

Nevíme, jakým tempem budou tato zvýšení sazeb pokračovat, ale je rozumné předpokládat, že jakékoli další zvýšení sazeb nebude politicky populární.

Kontext nám však v tomto případě hodně říká. Powell vystoupil na sympoziu ve Švédsku 10. ledna. Toto sympozium bylo specificky věnováno tématu nezávislosti centrální banky.

Zatímco americká veřejnost oprávněně visí na každém Powellově slovu, zkoumat tato konkrétní prohlášení podle čehokoli jiného než nominální hodnoty by mohlo být přehnané. Powell nastínil dobře přijímanou nutnost nezávislosti centrální banky.

Vůdci bank nakonec nemohou být političtí, protože politiky, které možná budou muset zavést, včetně zvýšení sazeb v boji proti inflaci, nemusí být politicky populární.

Powellova popularita

Obecně platí, že rostoucí sazby pravděpodobně nebudou oblíbené u několika akcionářů, zejména amerických spotřebitelů. Vyšší sazby znamenají vyšší výpůjční náklady, ať už pro a domov, vozidlo nebo jiné potřeby financování.

Zvýšené sazby mohou také poškodit ekonomiku. Pokud se stanou dostatečně závažnými, mohou vést k recesi, která ovlivní trh práce. Právě teď je americký trh práce neuvěřitelně silný navzdory rostoucím sazbám.

Otázka, zda je Powell populární či nikoli, je diskutabilní, protože, jak sám předseda zdůrazňuje, nezávislost centrální banky se opírá o skutečnost, že představitelé Federálního rezervního systému se nemusí starat o volby nebo o udržení politické popularity. Musí prostě udělat správnou věc, aby stabilizovali ceny, i když tyto měnové politiky nejsou populární.

I když je tento obecný koncept vždy pravdivý, každý je na něj naladěn, protože inflace je tak vysoká. To je přesně tehdy, když rozhodnutí Fedu budou pravděpodobně nepopulární, i když jsou pravděpodobně nezbytná.

Kdyby Powell učinil stejná prohlášení před pěti lety, byla by stejně pravdivá, ale nikdo by nehnul brvou. Je to proto, že v prostředí s nízkými úrokovými sazbami se mluvení pravdy nehodí k okamžitým finančním obavám nebo nepopulárnosti.

Co bychom mohli očekávat od vývoje sazeb

Fed a Powell dali najevo, že jejich práce není hotová. Zatímco inflace má aktuálně klesající trend, podle posledního měření je stále na 6.5 ​​%. Toto číslo není 9.1%, které jsme viděli v červnu 2022, ale stále je neuvěřitelně vysoké.

Můžeme očekávat další provádění měnové politiky, dokud inflace nebude na úrovni 2 % nebo pod ní. Velkou otázkou je nyní závažnost zvýšení sazeb v blízké budoucnosti. Konkrétně se ekonomové snaží odhadnout, zda zvýšení na začátku února bude 25 nebo 50 bazických bodů.

Neznámé proměnné po únoru

Existuje několik dalších proměnných, které mohou ovlivnit zvýšení sazeb ze strany Fedu. Spotřebitelé by si měli být vědomi následujícího.

Politika a obchod v Číně

Na Západě byla čínská politika nulového COVID kritizována za svou přísnost. Existovala naděje, že když budou obráceny, čínská ekonomika se vzpamatuje z propadu v roce 2022.

Když se však Lidová republika v prosinci zabývala politikou koronaviru, viděli jsme pravý opak. S masovou smrtí, která se šíří po celé zemi, mnoho podniků zavřelo a občané se rozhodli zůstat doma, což dále zpomalilo ekonomiku.

Před pandemií produkovala čínská ekonomika 35 až 40 % celosvětového růstu. Bez toho, aby jeho ekonomika fungovala na plný výkon, je negativně ovlivněn globální obchod a dodavatelské řetězce by mohly být dále omezovány. Když jsou dodavatelské řetězce narušeny, nemohou uspokojit poptávku, což by mohlo případně zvýšit inflaci.

Tento výsledek není zaručen. Ekonomika se může sama korigovat, ale nejistota činí budoucnost inflace a intenzitu zvyšování sazeb Fedu v roce 2023 nejistými.

Další starost o obchod s Čínou a jak by to mohlo ovlivnit dodavatelské řetězce, vychází z obchodní politiky USA. Již jsme zaznamenali negativní dopad na technologická odvětví kvůli těmto obchodním politikám v roce 2022. V závislosti na diplomatických vztazích mohou v příštím roce pokračovat, zhoršit se nebo zmírnit.

Konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou

Další velkou neznámou je ruská invaze na suverénní území Ukrajiny. Tento konflikt způsobil, že mnoho západních zemí, včetně USA a velké části EU, se umístilo sankce o ruském obchodu. Tento efekt má výrazně větší dopad na ekonomiku EU, kde byla ruská ropa obrovským zdrojem energie.

To by stále mohlo ovlivnit americké trhy, i když tento dopad je menší než ten, který zažívají naši sousedé za rybníkem.

Bude zajímavé sledovat, jak velká bude další mezinárodní podpora Ukrajině. Mnoho národů se snaží jít po tenké hranici mezi poskytováním podpory a snahou nevyprovokovat Moskvu k zahájení třetí světové války. Bez ohledu na to, co se stane, pravděpodobně to ovlivní trhy a rozhodnutí Fedu.

Americký sektor zaměstnanosti

Ekonomiky Číny, USA a EU jsou tři největší na světě. Mezinárodní měnový fond (MMF) v posledních měsících vyvolal poplach kvůli obavám z globální recese, protože všechny tři ekonomiky nedávno zpomalily.

Uvádí americký trh práce jako světovou potenciální záchranou milost nebo lék, který by mohl pomoci získat náskok. USA horký trh práce je v těchto turbulentních ekonomických časech odlehlou hodnotou, ale pokud zůstane silná, může poskytnout stabilitu v jinak nestálém světě.

To je také znepokojivé, protože navzdory uznání, že růst mezd nebyl primárním faktorem vysoké míry inflace, kterou nyní vidíme, Powell řekl, že chce, aby růst mezd zpomalil. Obává se, že pokud začne znovu růst, mohlo by to narušit účinky měnové politiky určené k boji s inflací.

Sečteno a podtrženo

Powellovy výroky mohou vypadat pobuřující, ale byly faktické, když byly posouzeny v kontextu. Ve světě, kde je toho tolik nestabilního a nejistého, však i sebemenší náznak toho, co by Fed mohl udělat, může u některých lidí vyvolat paniku.

Investoři oceňují jistotu, ale žijeme ve velmi turbulentní době. I kdyby měl Fed vytesaný plán na příštích 12 měsíců, geopolitické konflikty nebo zahraniční pandemická politika by mohly tyto plány zvrátit.

V nejistých časech můžete své investice chránit pomocí Sada na nafukování nebo zapněte Ochrana portfolia aby vám poskytl více klidu.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci.