Předseda Fedu Powell říká, že úrokové sazby budou „pravděpodobně vyšší“, než se původně očekávalo

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v úterý varoval, že úrokové sazby pravděpodobně zamíří výše, než politici centrálních bank očekávali.

S odvoláním na data z počátku letošního roku to dokazují inflace zvrátila zpomalení ukázalo se to koncem roku 2022, vůdce centrální banky varoval před zpřísněním měnové politiky.

"Nejnovější ekonomické údaje jsou silnější, než se očekávalo, což naznačuje, že konečná úroveň úrokových sazeb bude pravděpodobně vyšší, než se dříve očekávalo," řekl Powell v poznámkách připravených na dvě vystoupení tento týden na Capitol Hill. "Pokud by souhrn údajů naznačoval, že je opodstatněné rychlejší zpřísnění, byli bychom připraveni zvýšit tempo zvyšování sazeb."

Tyto poznámky mají dva důsledky: za prvé, že nejvyšší nebo konečná úroveň sazby federálních fondů bude pravděpodobně vyšší než předchozí údaj od představitelů Fedu, a za druhé, že přechod minulý měsíc na nižší nárůst o čtvrt procentního bodu může mít krátkou životnost, pokud budou údaje o inflaci nadále horké.

Ve svém prosincovém odhadu úředníci stanovili terminální sazbu na 5.1 %. Současná tržní cena je podle údajů skupiny CME o něco vyšší, v oblastech 5.25–5.5 %. Powell neupřesnil, jak vysoko si myslí, že sazby nakonec půjdou.

Projev přichází s trhy obecně optimistickými, že Fed dokáže zkrotit inflaci, aniž by srazil ekonomiku do příkopu.

Lednová data však ukazují, že inflace měřená podle ceny výdajů na osobní spotřebu — preferovaná metrika pro tvůrce politik — stále běžela tempem 5.4 % ročně. To je výrazně nad 2% dlouhodobým cílem Fedu a o odstín nad prosincovou úrovní.

Powell řekl, že současný trend ukazuje, že práce Fedu v boji proti inflaci neskončila.

„Pokryli jsme hodně terénu a plné účinky našeho dosavadního zpřísnění se teprve projeví. I tak nás čeká více práce,“ řekl.

Fed během minulého roku osmkrát zvýšil svou srovnávací sazbu fondu na současnou cílovou úroveň mezi 4.5 % až 4.75 %. Sazba prostředků na první pohled určuje, co si banky navzájem účtují za půjčování přes noc. Promítá se však do mnoha dalších spotřebitelských dluhových produktů, jako jsou hypotéky, půjčky na auta a kreditní karty.

V nedávných prohlášeních někteří představitelé, jako například prezident Fedu v Atlantě Raphael Bostic, naznačili, že vidí, že zvyšování sazeb brzy skončí. Jiní, včetně guvernéra Christophera Wallera, však vyjádřili znepokojení nad nedávnými údaji o inflaci a tvrdí, že přísná politika pravděpodobně zůstane v platnosti.

"Obnovení cenové stability bude pravděpodobně vyžadovat, abychom po nějakou dobu udrželi restriktivní postoj měnové politiky," řekl Powell. „Historický záznam důrazně varuje před předčasným uvolňováním politiky. Zůstaneme v kurzu, dokud nebude práce hotová."

Powell zaznamenal určitý pokrok v inflaci v oblastech, jako je bydlení.

Poznamenal však také, že „je málo známek dezinflace“, pokud jde o důležitou kategorii výdajů na služby s výjimkou bydlení, potravin a energií. To je důležitá kvalifikace vzhledem k tomu, že předseda na své tiskové konferenci po schůzce na začátku února uvedl, že v ekonomice začal dezinflační proces, což jsou poznámky, které pomohly poslat akcie nahoru.

Trhy většinou očekávají, že Fed na zasedání Federálního výboru pro volný trh koncem tohoto měsíce uzákoní druhé čtvrtletí v řadě, neboli 25 bazických bodů, zvýšení sazeb. Podle údajů skupiny CME však obchodníci stanovují ceny s pravděpodobností 30% vyššího půlbodového nárůstu.

Powell zopakoval, že rozhodnutí o sazbách budou činěna „setkáním za setkáním“ a budou záviset na datech a jejich dopadu na inflaci a ekonomickou aktivitu, spíše než na předem stanoveném kurzu.