Budova Federálního rezervního systému je vidět dříve, než se očekává, že rada Federálního rezervního systému v březnu signalizuje plány na zvýšení úrokových sazeb, protože se zaměřuje na boj s inflací ve Washingtonu, 26. ledna 2022.
Joshua Roberts | Reuters
Je nepravděpodobné, že Federální rezervní systém bude schopen snížit inflaci, aniž by musel výrazně zvýšit úrokové sazby, což by způsobilo recesi, podle výzkumného dokumentu zveřejněného v pátek.
Bývalý guvernér Fedu Frederic Mishkin je jedním z autorů bílé knihy, která zkoumá historii snah centrálních bank o desinflaci.
Navzdory sentimentu mnoha současných představitelů Fedu, že zvládnou „měkké přistání“ a zároveň se vypořádají s vysokými cenami, noviny tvrdí, že je to nepravděpodobné.
"Nenalezli jsme žádný případ, kdy by k dezinflaci vyvolané centrální bankou došlo bez recese," uvedl článek, jehož spoluautory jsou ekonomové Stephen Cecchetti, Michael Feroli, Peter Hooper a Kermit Schoenholtz.
Dokument byl představen v pátek ráno během fóra o měnové politice prezentovaného Booth School of Business University of Chicago.
Fed zavedl sérii zvýšení úrokových sazeb ve snaze zkrotit inflaci, která byla na nejvyšší úrovni za posledních 41 let. Trhy obecně očekávají několik dalších zvýšení, než se Fed bude moci zastavit, aby zhodnotil dopad přísnější politiky na ekonomiku.
Dokument však naznačuje, že pravděpodobně existuje způsob, jak jít.
„Simulace našeho základního modelu naznačují, že Fed bude muset výrazně zpřísnit politiku, aby do konce roku 2025 dosáhl svého inflačního cíle,“ uvedli vědci.
„I za předpokladu stabilních inflačních očekávání naše analýza zpochybňuje schopnost Fedu zajistit hladké přistání, při kterém se inflace vrátí k 2procentnímu cíli do konce roku 2025 bez mírné recese,“ dodali.
List však myšlenku zvýšení 2% inflačního standardu odmítá. Kromě toho by podle vědců centrální banka měla opustit svůj nový politický rámec přijatý v září 2020. Tato změna zavedla „cílení průměrné inflace“, což umožnilo, aby inflace běžela rychleji než normálně v zájmu inkluzivnějšího oživení zaměstnanosti.
Výzkumníci říkají, že Fed by se měl vrátit do svého preventivního režimu, kdy začal zvyšovat sazby, když nezaměstnanost prudce klesla.
Guvernér Fedu Philip Jefferson zveřejnil odpověď na zprávu s tím, že současná situace se liší od předchozích inflačních epizod. Poznamenal, že tento Fed má větší důvěryhodnost jako bojovník proti inflaci než někteří jeho předchůdci.
"Na rozdíl od konce 1960. a 1970. let XNUMX. století Federální rezervní systém řeší propuknutí inflace rychle a důrazně, aby si zachoval důvěryhodnost a zachoval 'dobře ukotvenou' vlastnost dlouhodobých inflačních očekávání," řekl Jefferson.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/02/24/the-fed-cant-tame-inflation-without-more-hikes-paper-says.html