Zemědělská půda je zajištěním proti inflaci. Jak investovat.

Zemědělská půda v USA vykázala průměrný roční výnos 11.2 % za 25leté období, které skončilo v březnu 2021, podle poradenské skupiny Green Street, společnosti zabývající se komerčními analýzami nemovitostí. To je srovnatelné s 9.6% ziskem pro

S&P 500
index ve stejném období. Výnos S&P 500 je také mnohem variabilnější. Historicky byla jeho volatilita více než dvojnásobná ve srovnání s zemědělskou půdou.

Tezi o investicích do zemědělské půdy nyní řídí dva trendy: rostoucí globální poptávka po potravinách a zmenšující se nabídka orné půdy. Za posledních 20 let bylo kvůli rozvoji ztraceno více než 11 milionů akrů zemědělské půdy v USA. Faktory související s klimatem, jako je nedostatek vody, také omezují nabídku orné půdy.

Zároveň se očekává, že světová populace přesáhne do roku 2050 více než devět miliard – a zemědělská produktivita se bude muset zdvojnásobit, aby pokryla očekávanou globální poptávku.

Phil Huber, hlavní investiční ředitel společnosti Savant Wealth Management, říká, že zemědělská půda nabízí přesvědčivé charakteristiky rizika a odměny a diverzifikaci portfolia. „Farmland historicky poskytoval výnosy podobné akciím. Ale když se podíváte na některé z větších nedávných poklesů vlastního kapitálu, během těchto období měla zemědělská půda pozitivní výnosy,“ říká.

Největší složkou návratnosti zemědělské půdy byl historicky její výnos nebo příjem z pronájmu, který profesionálně spravovaní investoři zemědělské půdy získali z pronájmu půdy zemědělcům, říká Huber. Tento roční příjem z pronájmu poměrně hladce přispívá k celkovým výnosům, a to i v obdobích, kdy akcie bojují. Dalším největším přispěvatelem k výnosům je dlouhodobé zhodnocení samotné půdy.

Zemědělská půda byla dlouho provincií institucionálních investorů. Po mnoho let měli individuální investoři jen málo možností, jak získat přístup k zemědělské půdě, kromě koupě pozemku a vlastnictví listiny – pro většinu nepraktické.

Nyní mají jednotlivci nespočet možností s různými rizikovými profily – od soukromých fondů a veřejně obchodovaných realitních investičních trustů neboli REIT, které vlastní zemědělskou půdu, až po fondy obchodované na burze, které vlastní zemědělské společnosti nebo drží futures kontrakty na zemědělské komodity.

Shonda Warner je jedním z rostoucího počtu investorů přitahovaných k zemědělské půdě. V roce 2006 založila Chess Ag Full Harvest Partners, společnost pro správu aktiv zaměřenou na zemědělské a potravinářské investice, a nyní spravuje aktiva v hodnotě 130 milionů dolarů.

Zemědělství nabízí investorům stabilní výnosy, říká Warnerová, která může vysledovat své kořeny v zemědělství až do roku 1865, kdy Abraham Lincoln podepsal smlouvu na rodinnou farmu o rozloze 160 akrů v Dakota County, Neb., říká. Navíc výnosy obecně dobře korelují s inflací potravin, která je na historických maximech. Ceny v červnu meziročně vzrostly o 9.1 %., na základě indexu spotřebitelských cen, největší skok od konce roku 1981.

V celém srdci Ameriky rostou ceny zemědělské půdy. Průměrná hodnota farmářských nemovitostí, včetně hodnoty pozemků a budov, dosáhla v roce 3,380 rekordních 2021 XNUMX dolarů za akr, což bylo způsobeno vyššími cenami komodit a rostoucími obavami z inflace.

Joseph W. Glauber, vedoucí výzkumný pracovník Mezinárodního institutu pro výzkum potravinové politiky a bývalý hlavní ekonom amerického ministerstva zemědělství, očekává, že ceny zemědělských podniků zůstanou silné. "Mám podezření, že když uvidíme čísla USDA vycházet později v létě, stále existuje další velký, silný nárůst hodnoty půdy."

Zemědělská půda před deseti lety vzkvétala, z velké části poháněna prudce rostoucími cenami plodin a rozšířenou poptávkou po etanolu, ale poptávka od roku 2014 do začátku roku 2019 stagnovala kvůli nadměrné nabídce a světovým událostem, včetně obchodní války mezi USA a Čínou. Věci se začaly obracet koncem roku 2020, kdy ceny komodit začaly růst, protože Čína zrychlila dovoz amerických plodin. Ruská invaze na Ukrajinu, jednoho z předních světových zemědělských producentů a vývozců, ceny ještě zvýšila.

Zemědělská půda zažívá cykly stejně jako jiné třídy aktiv, ale je považována za uchovatele hodnoty během ekonomických turbulencí. Farmáři „produkují základní požadavky života: potraviny a vlákninu,“ říká Martin Davies, globální ředitel Nuveen Natural Capital, divize společnosti pro správu pozemních aktiv. "Takže bez ohledu na to, co se děje z ekonomického hlediska, nejste v korelaci s cyklem."

Další důvod, proč zvážit investici do zemědělské půdy: Zatímco rostoucí úrokové sazby omezují schopnost společností půjčovat si, mají menší vliv na zemědělskou půdu, protože tento sektor má nízký poměr dluhu k aktivům ve výši 14 %.

Jedním z problémů, kterým čelí jednotliví investoři, kteří touží vydělat na prudce rostoucích cenách, je přístup k farmám na prodej. Bruce J. Sherrick, Fruin profesor ekonomie zemědělské půdy a ředitel Centra pro výzkum zemědělské půdy TIAA na University of Illinois, říká, že pouze 1.5 % až 2 % zemědělské půdy v USA se ročně převede „na míru“, zatímco mnohem více je převedeny mezi členy rodiny. Výsledkem nízké míry obratu je, že může být obtížné sestavit velké množství pozemků.

To je jeden z důvodů, proč se investoři obracejí na veřejně obchodované REIT, jako je např

Země Gladstone

(ticker: LAND) nebo

Partneři zemědělské půdy

(IPF).

Paul Pittman, předseda představenstva a generální ředitel společnosti Farmland Partners, vyrostl ve farmářské rodině a začal investovat do zemědělské půdy v polovině 1990. let. Koupil farmu vedle majetku svého dědečka a během následujících dvou desetiletí vybudoval velké osobní portfolio, které v roce 2014 zveřejnil. REIT vlastní více než 340 farem. Od první veřejné nabídky se společnost Farmland Partners vrátila téměř o 41 % v zisku z akcií a dividendách.

Investoři také mohou koupit akcie farmy prostřednictvím společností, jako je AcreTrader se sídlem ve Fayetteville, Ark. Každá dohoda má minimální investici a poslední minima se podle Cartera Malloye, zakladatele a generálního ředitele, pohybovala od 10,000 20,000 do XNUMX XNUMX USD. Akreditovaní investoři získávají své výnosy distribucí příjmů z pronájmu a prodejem podkladové nemovitosti.

David Gorder je farmář v Grand Forks, ND Když se nestará o svou vlastní půdu, kde pěstuje plodiny jako kukuřici, cukrovou řepu a tvrdou pšenici pro společnost na výrobu těstovin své manželky, Gorder spravuje farmy AcreTrader a pracuje jako pozemkový makléř. s AcrePro.

„Farmáři jsou nejlepšími správci půdy,“ říká. "Chápou, co je třeba s tou zemí udělat, aby byla zachována produktivita a aby byla i nadále schopna nasytit náš svět."

Investoři mohou také přistupovat k zemědělské půdě prostřednictvím fondu reálných aktiv, jako je např

versus kapitálová reálná aktiva
(VCRRX), kterou spravuje společnost Versus Capital se sídlem v Denveru.

Manažeři budují diverzifikované portfolio pozemků obhospodařovaných různými druhy plodin. Fond vygeneroval 10.9% výnos za posledních 12 měsíců do 31. března 2022 a 6.3% anualizovaný výnos za poslední tříleté období.

ETF nemohou přímo vlastnit zemědělskou půdu, ale mohou držet podíly v zemědělských podnicích, které půdu obhospodařují. Aniket Ullal, vedoucí dat a analytiky ETF ve společnosti CFRA Research, říká, že akciové ETF s tématikou agrobyznysu letos překonaly širší akciový trh.

Projekt

VanEck Agrobyznys
ETF (MOO), největší akciový ETF s tematikou agrobyznysu s aktivy ve výši 1.5 miliardy USD, letos klesl pouze o 6 % ve srovnání s

SPDR S&P 500
ETF (SPY), které ztratilo 15.6 %. Mezi největší podíly fondu VanEck patří

Zoeti

(ZTS) a

Deere

(V).

Zemědělské ETF založené na futures si vedly ještě lépe, protože poskytují přímější expozici cenám komodit. Největší fond,

Invesco DB Zemědělství
(DBA), letos vzrostl o 1 %.

Teucrium pšenice
(WEAT) získal 11 %, částečně kvůli ukrajinskému konfliktu.

Bez ohledu na to, jakým způsobem se investor rozhodne investovat do zemědělské půdy, třída aktiv by měla být považována za příležitost koupit a držet, aby využila dlouhodobé trendy: inflace, globální poptávka po potravinácha nedostatek půdy.

Napsat Lauren Foster v [chráněno e-mailem]