(Bloomberg) – Ambiciózní plán společnosti Exxon Mobil Corp. zaútočit na svět obchodování s energiemi vyvolává skeptické reakce ostřílených pozorovatelů trhu, kteří tvrdí, že ropný gigant by mohl být hrozivým nepřítelem – ale pouze za předpokladu, že bude riskovat, nebyl. ochoten předtím žaludek.
Nejčtenější z Bloombergu
Široká škála fyzických aktiv a obrovská bilance společnosti Exxon jí dávají výhody dokonce i oproti předním světovým obchodním domům, které od pandemie sklízely rekordní zisky. Podle více než tuctu profesionálů z oboru jsou však jeho plány až příliš známé obchodníkům, kteří viděli, jak se během posledních pěti let prokousával obchodováním.
Jak velké riziko Exxon podstupuje, jak velkou ztrátu toleruje a kolik investuje do špičkových talentů – což jsou úvahy zřídka spojované s konzervativním ropným gigantem – bude klíčem k jeho úspěchu, řekli.
Exxon má „potenciál být skvělý, ale uvědomit si, že tento potenciál není jednoduchá věc,“ řekl Craig Pirrong, profesor financí na University of Houston. „Zůstává otevřenou otázkou, do jaké míry budou oddaní. BP, Shell a Glencore a další se s tím drželi během vzestupů a pádů. Exxon to neudělal."
Zavedené obchodní domy jen zřídkakdy ohrožují povýšenci. Společnosti Glencore Plc, Trafigura Group a Vitol Group, stejně jako BP Plc a Shell Plc, mají desítky let zkušeností s procházením nestálosti trhu a vytvořily interní systémy a analýzy, které je těžké replikovat. Vysoká volatilita trhu a řada aktivně obchodovaných smluv o derivátech znamenají, že jsou k dispozici velké zisky, i když noví účastníci uspějí.
Ale globální šíře operací společnosti Exxon a přístup k informacím o trhu – klíč pro každého obchodníka – nemá obdoby. Společnost Exxon má také dostatek kapitálu na podporu velkých obchodních pozic poté, co loni vykázala rekordní zisk 59 miliard dolarů.
Je to „velký posun ve strategii pro Exxon,“ řekla Rebecca Babin, senior obchodník s energií v CIBC Private Wealth Management. "Mělo by to být velmi přirozené rozšíření jejich probíhajícího podnikání, ale konkurence je nelítostná."
Mluvčí společnosti Exxon neměla kromě včerejšího oznámení žádné komentáře.
Obchodování není pro Exxon úplně nový byznys. Počáteční, omezený nájezd podnikla v roce 2018, kdy si najala konzultanty a sebrala personál, včetně některých významných obchodníků, ze zavedených obchodů a zároveň zřídila obchodní prostory poblíž Houstonu a v Leatherhead, městě pro dojíždění nedaleko Londýna.
Snaha však ztroskotala na pandemii, kdy Exxon zaznamenal ztráty, zatímco soupeři dosáhli významných výnosů.
Nejnovější expanze společnosti Exxon nabírá sílu. Společnost v roce 2023 provedla řadu externích pronájmů a minulý rok zaznamenala svůj nejlepší obchodní výkon v historii. Společnost Exxon se letos také zaměřila na centralizaci obchodníků v Londýně, aby přilákala a udržela talenty.
V e-mailu zaměstnancům ve čtvrtek společnost uvedla, že se zaměřuje na „konečné poskytování špičkových obchodních výsledků“. Nezmínil cíle náboru, kolik kapitálu plánuje nasadit nebo strategické cíle pro podnikání.
Kompenzace bude klíčová, protože trh pro talenty na obchodování s komoditami je napjatý a svou přítomnost posilují zejména hedgeové fondy. Mzda obchodníků je silně vážena k ročním bonusům, které jim často poskytují alespoň 10 % peněz, které pro svou společnost vydělají. Exxon nevyplácí roční peněžní bonusy většině svých zaměstnanců a místo toho nabízí vysoké základní platy a štědrou penzi.
Ale generální ředitel Darren Woods ukázal, že je ochoten odchýlit se od tradice. V loňském roce rozšířil počet zaměstnanců, kteří mají nárok na omezené akcie, téměř trojnásobně a udělil zaměstnancům v USA zvýšení, které překonalo inflaci, navíc k jednorázovému nárůstu v polovině roku.
Přístup společnosti Exxon k riziku může být ještě důležitější. Ropný gigant řídí inženýři, kteří se soustředili na budování nebo nákup aktiv s nejnižšími náklady a jejich efektivní provoz, spíše než na sázení na ceny komodit. To vytvořilo kulturu averzi k podstupování cenového rizika a nízkou toleranci k selhání.
Rozsah globálních operací společnosti Exxon jí přesto poskytuje jedinečnou viditelnost téměř do všech koutů energetického trhu, od toků potrubí v Severní Americe po pohyb lodí na Středním východě a poptávku po rafinovaných produktech v Asii.
Okamžité pochopení toho, jak budou ceny ovlivněny změnami fyzických toků, jako je výpadek rafinérie, může znamenat zisky v milionech dolarů. Jeden obchodník vtipkoval, že informace o trhu společnosti Exxon jsou tak rozsáhlé, že sázky protistran by se ve srovnání rovnaly dohadům.
"Nemůžete porazit trh, pokud nemáte nějakou výhodu," řekl Pirrong. „Exxon má obrovský potenciál díky této globální stopě. Výzvou je zpřístupnit tyto informace obchodníkům tak, aby mohli obchodovat se ziskem.“
– S pomocí Sheely Tobbenové.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html