Důkazy pro bolestivou bytovou recesi

Nálada na trhu s bydlením je na minimech, která jsme nezažili od 1980. let. Ukazatele zásob se pohybují špatným směrem a sazby hypoték jsou na úrovních, které jsme neviděli od doby před finanční krizí. Jak špatně dopadne trh s bydlením?

Klesající spotřebitelský sentiment

University of Michigan sleduje, jak se spotřebitelé cítí na trhu s bydlením. Musíte se vrátit do počátku 1980. let, abyste našli tolik pesimismu, jakého jsme v současnosti svědky.

Mezi tehdy a současností existují určité podobnosti. Na začátku 1980. let 1980. století americká centrální banka (Fed) dramaticky zvyšovala úrokové sazby, aby bojovala s inflací, zní to povědomě? Sazby byly podstatně vyšší než nyní, ale ochlazující účinek na trh s bydlením byl podobný. Dobrou zprávou pro pozdější období XNUMX. let bylo, že sazby v nadcházejících letech skutečně klesaly, takže hypotéky byly dostupnější. Nyní však Fed plánuje sazby zvýšit, nikoli je snížit. Stále existují první známky toho inflace by se mohla zmírnit a pokud to nakonec přiměje Fed ke snížení sazeb, může to vdechnout trochu života trhu s bydlením.

Brzké dny

I přes pesimismus kolem bydlení je důležité pamatovat na to, že podle Zillow data, všechny regiony stále zaznamenaly meziroční nárůst cen. Ano, některé regiony zaznamenávají měsíční poklesy, ale to není příliš neobvyklé vzhledem k sezónnosti a v mnoha regionech se ceny drží. Ve skutečnosti, když se podíváme na data Zillow za 3 měsíce do října, pouze Kalifornie, Utah a Nevada zaznamenaly pokles cen materiálu. Pokud se blíží kolaps bydlení, sotva začal.

Mezi přístupem k trhu s bydlením a tím, kde se věci právě nacházejí, je obrovský kontrast. Pokud bude bydlení fungovat tak, jak napovídá sentiment, bydlení by mohlo existovat několik hrubých let. Předseda Fedu souhlasí, Jerome Powell nedávno označil trh s bydlením za „velmi přehřátý“.

Hlavní indikátory

Předstihové ukazatele, jako např ty, které poskytuje Realtor.com, vykazují trhliny na trhu s bydlením. Zvyšují se cenové slevy. Počet kotací na burze roste, téměř zpět na úroveň před pandemií, a doba na trhu se prodlužuje, i když roste z velmi nízkých úrovní.

Všechny tyto metriky naznačují, že trh s bydlením změkčuje, ale důsledky se zatím neprojevily v cenách nemovitostí. Sezónnost také ztěžuje odhalení toho, co je skutečnou slabinou bydlení spíše než sezónním trendem, když opouštíme aktivnější letní prodejní období.

Dostupnost bydlení

Cenová dostupnost bydlení podle sledování atlantského Fedu se také výrazně zhoršuje. Vzhledem k prudce rostoucím hypotečním sazbám by to opět nemělo být příliš velkým překvapením. Je to však další známka toho, že trh s bydlením může oslabit.

Ať už se podíváte na spotřebitelský sentiment, cenovou dostupnost nebo podkladová data, existují důvody k obavám o trh s bydlením. Přesto je důležité poznamenat, že ceny nemovitostí byly zatím dost utlumené. Meziročně se drží téměř na všech trzích.

Recese bydlení by klidně mohla přijít, ale zatím jsme to neviděli na cenách nemovitostí. Pokud by Fed prudce snížil sazby, situace na bydlení by se mohla zlepšit stejně jako v polovině 1980. let, ale dali jasně najevo, že s tím nemají žádná očekávání. Ve skutečnosti je to sám předseda Fedu, kdo je ochoten popsat americký trh s bydlením jako „velmi přehřátý“.