Evropské automobilky budou vykazovat působivé zisky, ale válka zruinuje krátkodobé vyhlídky

Evropské automobilky oznámí v nadcházejících týdnech silné zisky za první čtvrtletí, ale euforie pro rok 2022 založená na smrti pandemie koronaviru byla dočasně pohřbena zuřící válkou na Ukrajině a podpořena koktáním dodavatelského řetězce, nedostatkem čipů a obnoveným vypuknutí covidu v Číně.

„Do roku jsme vstoupili extrémně optimisticky na základě potenciálu pro rok 22 být jasným začátkem +25-30% víceletého růstu produkce. Co se pokazilo – všechno,“ řekl investiční výzkumník Evercore ISI ve zprávě.

Společnost Evercore ISI uvedla, že kombinace omezení výroby a prudkých cen surovin v důsledku války mezi Ruskem a Ukrajinou, kromě nyní rostoucích rizik COVID v Číně, ji přinutila podstatně snížit předpovědi zisku na akcii pro rok 2022. Je však přesvědčena, že automobilový sektor to udělal. silná budoucnost.

"Stále zůstáváme optimističtí, pokud jde o výhled na víceletý automatický cyklus, ale nyní vidíme, že skupina je v limbu, dokud se neobjeví řešení konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou," uvedlo.

Problém v Číně se pro výrobce rýsuje jako větší, protože její tvrdá omezení Omicron brzdí dodavatelské řetězce.

Breaking Views agentury Reuters sloupec řekl, že načasování je hrozné.

„Vypuknutí války na Ukrajině také zkomplikovalo život. Výrobci automobilů se již potýkali s ochromujícím nedostatkem klíčových komponentů, jako jsou polovodiče, a také s prudce rostoucími cenami surovin. Podle (investičního výzkumníka Bernsteina) například baterie stojí až o 20 % více. Pro výrobce automobilů může být rok 2022 jen annus horribilis konkurovat roku 2020,“ řekla komentátorka Breaking Views Katrina Hamlin.

Investiční bankéř UBS také vidí solidní sadu výsledků za první čtvrtletí v tomto odvětví, s Mercedesem a Teslou
TSLA
převyšuje všechny ostatní, ale dodavatelé nadále trpí omezováním výroby.

„Ve světle nejnovějších výpadků dodávek v Číně a konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou zůstane tón pravděpodobně ve všech směrech opatrný a ani (výrobci) údery (předpovědí) v prvním čtvrtletí pravděpodobně nerozptýlí obavy ze zničení poptávky a tlaku na marže. po roce 2022. Nejnovější trend objednávek však zůstal pro (výrobce) na základě našich kontrol solidní,“ uvedla UBS ve zprávě.

Lídr evropského trhu Volkswagen již zveřejnil předběžnou zprávu, která ukázala, že provozní návratnost tržeb za první čtvrtletí vyskočila na 13.5 % v prvním čtvrtletí ze 7.7 % ve stejném období roku 2021, zatímco provozní zisk před zvláštními položkami dosáhl 8.5 miliardy EUR (9.2 miliardy USD). ) v období. VW uvedl, že 3.5 miliardy eur z toho bylo kvůli zajištění komodit po prudce rostoucích cenách surovin. VW varoval, že konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou může mít negativní dopad na jeho podnikání, a minulý měsíc varoval, že jeho předpověď, že tržby z prodeje vzrostou v roce 8 o 13 až 2022 %, je nyní ohrožena.

Odvětví v západní Evropě bylo neúprosně nuceno omezovat růžové vyhlídky na rok 2022. Na začátku roku průmysloví konzultanti LMC Automotive s jistotou předpovídali, že tržby budou vpřed o zdravých 8.6 %. Neočekávaná invaze Ruska na Ukrajinu však zaznamenala korekci na plus 3.6 % a nyní se předpovídá sotva znatelný nárůst o 0.4 % v roce 2022 na 10.63 milionu, což je daleko od maxima z roku 2019 před covidem 14.29 milionu. Západní Evropa zahrnuje všechny velké trhy v Německu, Británii, Francii, Španělsku a Itálii.

Odvětví bylo také omezeno nabídkou, hlavně kvůli nedostatku čipů, což mělo za následek velké nevyřízené objednávky a nízké zásoby dealerů.

Naděje, že by nedostatek čipů mohl být u konce v roce 2022, je třeba revidovat. VW řekl, že neočekává návrat k normálu dříve než v roce 2024. BMW uvedlo, že v roce 2023 bude pravděpodobně „zásadní nedostatek“.

Po dlouhém odstavení ze strany automobilového průmyslu museli výrobci polovodičů hledat klienty jinde a našli mnoho ochotných zákazníků v herním průmyslu, který sám o sobě vzkvétal, protože mnoho lidí na západě se ocitlo bez času kvůli uzamčení. Když se automobilky rozhodly, že je čas obnovit výrobu, jejich zásoby čipů byly pryč. Bude třeba přidat drahou novou kapacitu, což může trvat roky.

UBS však uvedla, že se situace může zlepšit dříve, ale z negativních důvodů, alespoň pro sektor masového trhu.

„Zatím nejsme přesvědčeni, že nabídka čipů bude i v příštím roce napjatá, kvůli riziku nižší poptávky. Myslíme si, že prémiový segment bude pravděpodobně odolnější než masový segment,“ uvedla UBS.

Elektromobily na baterie budou také ušetřeny výpadků, ale obavy z polovodičů budou v příštích letech nahrazeny obavami o dostupnost baterií.

Investiční výzkumník Jefferies uvedl, že se kvůli inflaci a nedostatku automobilů začíná znepokojovat dostupnost automobilů a SUV, přičemž je pravděpodobné, že výrobci budou muset zvýšit ceny, aby si udrželi ziskové marže, zatímco důvěra spotřebitelů a disponibilní příjem jsou stlačeny.

Evercore ISI však zůstává nadějí na sluncem zalité vrchoviny, pokud válka rychle skončí.

„Po vyřešení konfliktu vidíme velmi silný argument pro druhou polovinu roku 2022 až rok 2023 připomínající zlatá léta 2013/2014,“ uvedlo.

Prodej nových vozů v západní Evropě se v roce 5 zvýšil o 2014 %, což je nejlepší výsledek od roku 2009 a vzrostl na 12.1 milionu. Tržby však byly stále 2.7 milionu pod jejich maximem v roce 2007.

Mezi nadcházející výsledky za první čtvrtletí patří Renault (22. dubna), Mercedes (27. dubna), Ferrari a VW (4. května), Stellantis a BMW (5. května) a Tesla (zítra).