Euro se propadá na hranu dolarové parity, jak ho profesionálové nazývají „nekoupitelné“

(Bloomberg) – S evropskou ekonomikou kroutící se směrem k recesi jsou obchodníci stále více přesvědčeni, že euro prolomí paritu s dolarem se blíží.

Nejčtenější z Bloombergu

Shortování eura je jedním z nejoblíbenějších obchodů na trhu a stratégové z Nomura International Plc po HSBC Bank Plc řekli klientům, aby v budoucnu očekávali další ztráty. Podle modelu oceňování opcí agentury Bloomberg existuje přibližně 50% implikovaná pravděpodobnost, že měna v příštím měsíci dosáhne parity vůči dolaru.

S eurem na 20letém minimu se investoři potýkají s možností, že Rusko přeruší dodávky plynu do Evropy a uvrhne region do recese. Ekonomický šok by Evropské centrální bance ztížil zpřísnění měnové politiky a pravděpodobně by rozšířil úrokový diferenciál vůči USA. Společná měna ve středu dále propadla a obchodovala až na 1.0187 dolaru.

Německo má omezené možnosti, pokud se toky Nord Stream nevrátí

„Je to všechno o Rusku,“ řekl Kaspar Hense, senior portfolio manažer společnosti BlueBay Asset Management. „Pokud uvidíme v Evropě přidělování ropy kvůli omezení ruských dodávek, uvidíme v Evropě významnou recesi. Mohla by být velmi dlouhá zima."

Hense řekl, že BlueBay od minulého měsíce shortuje euro. Očekává, že společná měna klesne na 90 centů vůči dolaru, pokud Rusko zadrží dodávky, ačkoli to není jejich základní případ.

Němečtí představitelé vyjadřují obavy, že klíčový plynovod dodávající ruský zemní plyn do Evropy se po plánované údržbě tento měsíc nemusí vrátit na plnou kapacitu. Mezinárodní energetická agentura varovala, že úplné přerušení toků „nelze vyloučit“ vzhledem k „nepředvídatelnému chování Ruska“.

Příběh pokračuje

Tim Brooks, vedoucí obchodování s FX opcemi u tvůrce trhu Optiver, očekává větší volatilitu, pokud euro prolomí paritu dolaru. Poptávka po eurových opcích se spojuje na nižších úrovních od přibližně 0.92 do 1 vůči dolaru, řekl. Stratég Nomura International Plc Jordan Rochester v úterý napsal, že je ve své výzvě ještě více přesvědčen, že euro do srpna klesne k 0.98.

Euro „zůstává toto léto prakticky nekupovatelné,“ řekl Kit Juckes, hlavní globální měnový stratég Societe Generale. „Energetická závislost Evropy na Rusku klesá, ale ne dostatečně rychle, aby se v případě uzavření plynovodu vyhnula recesi. Pokud k tomu dojde, EUR/USD pravděpodobně ztratí dalších asi 10 %.

Existují také další obavy ohledně širokých spreadů italských dluhopisů, řekl Van Luu, vedoucí strategie měn a pevných výnosů ve společnosti Russell Investments.

"Pro euro je to v tuto chvíli perfektní bouře," řekl Luu, který drží malou krátkou pozici. Přesto je měna již na slabé úrovni a existuje velká šance, že by mohla v příštím roce posílit, dodal.

"Nevylučoval bych paritu vzhledem ke koktejlu faktorů, ale osobně bych tento krok nepronásledoval," řekl. "K euro šortkám bych momentálně nepřidával."

Po celé měsíce bylo euro pronásledováno názorem, že úrokové sazby v eurozóně budou zaostávat za agresivním zpřísňováním ve Spojených státech. Obchodníci také očekávají menší celkové zpřísnění také kvůli slabé ekonomice regionu.

„Do USA přiteklo hodně kapitálu, ale pokud tam není něco, co by ho lákalo směrem ven, pak může dolar zůstat silný,“ řekl Andy Bloomfield, vedoucí makro výzkumu v Record Currency Management. "Aby to bylo lákáno ven, musíte vidět lepší ekonomický výhled v Evropě a na dalších místech."

(Aktualizace s pohledem Societe Generale „nekoupit“ v osmém odstavci.)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP