Investování ESG ETF vyvolává obavy ohledně transparentnosti a sociálních agend

ESG – environmentální, sociální a governance – je jedním z nejžhavějších trendů ve světě investování, ale někteří investoři to nazývají trikem.

ESG je nové odvětví fondů, které zahájily společnosti jako BlackRock, Předvoj a Věrnost které jsou investovány do společností, které splňují určitá kritéria. Tyto ideály se mimo jiné týkají norem diverzity, spravedlnosti a začlenění, znečištění a emisí uhlíku a bezpečnosti dat.

Ale útoky na ESG přicházely ze všech stran. Kontrolor města New York Brad Lander nedávno poslal dopis generálnímu řediteli BlackRock Larrymu Finkovi požadující, aby společnost posílila svá prohlášení o klimatu a zveřejnila plán na zavedení závazku k nulovým čistým emisím skleníkových plynů v celém svém portfoliu. 

Republikánští politici naopak obvinili BlackRock z bojkotu energetických akcií. Ve středu Louisiana oznámila, že vytáhne z fondů BlackRock 794 milionů dolarů, s odkazem na to, že firma přijala investiční strategie ESG.

BlackRock okamžitě neodpověděl na žádost o komentář.

Nedávná New York Times op. Ed Hans Taparia, profesor Stern School of Business z New York University, řekl, že zatímco investice ESG mohou vytvářet pobídky pro společnosti, aby byly sociálně a ekologicky obezřetnější, mnoho investorů se mylně domnívá, že jejich portfolia prospívají světu, když je investování ESG navrženo hlavně k maximalizaci výnosů akcionářů. .

Téměř 90 % akcií v S&P 500 jsou ve fondu ESG, který používá ratingy MSCI.

Op-ed dále tvrdil, že Wall Street potřebuje přísnější systémy hodnocení, zvláště když společnosti, které získaly vysoké skóre ESG, byly kritizovány za to, že přispívají k environmentálním nebo sociálním problémům.

Arne Noack, vedoucí systematických investičních řešení pro Ameriku v DWS, řekl Bob Pisani na CNBC „Edge ETF“, že investování ESG „rozhodně není podvod“. Věří, že myšlenkou strategie je, aby společnosti generovaly zisky zdravým a udržitelným způsobem.

„To, co ESG investování je, je velmi zjednodušeně řečeno začlenění veřejně dostupných dat do investičních procesů,“ řekl Noack. „Nic z toho se nedělá neprůhledně. To vše se děje velmi transparentně."

Malý, ale kontroverzní

Někteří investoři jako Noack poukázali na to, že debatám kolem investování ESG se může věnovat více pozornosti, než si zaslouží. Fondy ESG tvoří pouze 6 % fondů obchodovaných na burze podle počtu a 1.5 % podle aktiv ETF. Seskupování všech fondů ESG do jedné klasifikace je však příliš rozsáhlé, řekl ve stejném segmentu Todd Rosenbluth, vedoucí výzkumu ve VettaFi.

Mezi ESG ETF s velkou kapitalizací patří iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU), který sleduje index společností s pozitivními charakteristikami ESG. The SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) sleduje index určený k výběru S&P 500 společnosti splňující kritéria ESG, zatímco Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) odpovídá výkonnosti jeho podkladového indexu. A Invesco Solar ETF (TAN) investuje 90 % svých celkových aktiv do indexu solárních energetických společností.

Noack řekl, že stále existuje spousta prostoru pro zlepšení skóre ESG. The Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE), například necílí na 25 % nejhorších společností z indexu S&P 500 z pohledu ESG každé průmyslové skupiny. To nezahrnuje společnosti, které vyrábějí nebo investují do tabáku a kontroverzních zbraní.

Někteří investoři se však domnívají, že tyto fondy ESG prosazují sociální agendu. Vivek Ramaswamy, výkonný předseda Strive Asset Management, ve stejném segmentu řekl, že jeho firma se odrazila od „probuzeného kapitalismu“ částečně prostřednictvím dvou ETF: Strive US Energy ETF (DRLL) a Strive 500 ETF (STRV). Pisanimu řekl, že společnosti potřebují rozmanitější perspektivy a měly by nechat politiku politikům.

Ramaswamy se zaměřil na upoutání pozornosti na „zelené pašování“, což je širší řada ETF, které nejsou uváděny na trh jako ESG, ale využívají propojené pokyny pro hlasování a principy zapojení akcionářů, aby se zapojily do společnosti a hlasovaly o jejich akciích.

„Pokud jste vlastníkem kapitálu a chcete svými penězi říkat společnostem, aby se zabývaly environmentální agendou nebo sociální agendou, je to svobodná země a vy můžete své peníze podle toho investovat,“ řekl Ramaswamy.

"Ale problém, který vidím, je jiný," pokračoval. „Tam, kde velcí správci aktiv, včetně Velké trojky, používají peníze běžných občanů, aby hlasovali o svých akciích a obhajovali politiku v zasedacích síních korporativních amerických společností, většina těchto vlastníků kapitálu nechtěla svými penězi postupovat.

ESG „chytrost ruky“

Vedoucí představitelé hnutí za kapitalismus stakeholderů tvrdili, že protože společnost poskytuje výhody korporacím a akcionářům, jako je omezená odpovědnost, jsou korporace povinny brát sociální zájmy v úvahu. Ale nedávno začali správci aktiv říkat, že mnoho korporací se místo toho snaží maximalizovat dlouhodobou hodnotu.

Rosenbluth tvrdil, že neexistují žádné čistě udržitelné firmy, takže „skutečnost, že máme několik firem proti ESG, je ironická, protože neexistuje žádná firma pouze ESG jakékoli velikosti a rozsahu.

Ramaswamy řekl, že toto tvrzení je nepřesné, protože firmy používají principy ESG k hlasování o všech svých akciích, i když pouhá 2 % aktiv spravovaných pro firmy jako BlackRock jsou fondy ESG.

„Podstatou problému je podle mého názoru to, že to nejsou jen 2 %, ale 100 %, kteří žijí podle tohoto celofiremního závazku, který někteří klienti požadovali, ale jiní klienti nutně nechtěli,“ řekl Ramaswamy.

Uvedl příklady ChevronNávrh na snížení emisí Rozsah 3 a audit rasové rovnosti na jablko, z nichž obě nesly podporu většinového akcionáře, které využívaly kapitál všech fondů, které spravují.

"Mám problém s používáním peněz někoho jiného, ​​kdo investoval do fondů, s očekáváním, že osoba, která hlasuje o těchto akciích, vezme v úvahu pouze peněžní úroky, ve skutečnosti vezme v úvahu tyto další sociální faktory," řekl Ramaswamy. . "To je trik."

Odmítnutí odpovědnosti