(Bloomberg) – Investoři při letošním propadu akciového trhu ztrácejí jedno z mála útočišť, protože výprodej energetických akcií, který začal minulý měsíc, jim nechává kam se schovat.
Nejčtenější z Bloombergu
Energie je v indexu S&P 500 nejhůře fungující skupinou za posledních pět seancí a v pátek je opět v červených číslech. Index energetického sektoru S&P 500 klesl od začátku minulého měsíce o 18 % ve srovnání s 6% poklesem v S&P 500. Akcie dokonce nedosahují 9% poklesu ropy West Texas Intermediate.
To znamená, že energetika zůstává jediným sektorem S&P, který letos poroste poté, co porazil širší trh po dobu 20 měsíců až do května.
Znepokojivé zprávy však přicházejí ve vlnách. Zrovna tento týden americký úřad pro energetické informace zveřejnil údaje o skladování surové ropy, které byly „negativní pro ropný komplex“ a ukázaly neočekávané nárůsty o 8.2 milionu barelů, napsal v poznámce analytik MKM Partners Leo Mariani. Čísla jsou „pro ropu z dlouhodobého hlediska medvědí“, protože naznačují, „že trh je přesycený,“ napsal.
To je změna oproti jaru, kdy energetické akcie patřily mezi nejatraktivnější možnosti pro obchodníky s hodnotou i hybností, uvedl stratég portfolia Stifel James Hodgins. Problém je v několika faktorech, které poháněly energetický vzestup – jako je znovuotevření ekonomik po pandemii a ruská invaze na Ukrajinu, která vyčerpává globální zásoby – se rozplynuly.
Dalším faktorem, který skupinu tíží, jsou vyhlídky na recesi, jejíž závažnost ovlivní ceny ropy a potažmo i zásoby energií. To znamená, že ropa by také mohla získat pozdvižení ze znovuotevření čínské ekonomiky z důvodu přísných omezení Covid a jejího plánu masivních stimulačních výdajů.
"Myslím, že máme několik trhaných měsíců, ale Čína se znovu rozkládá," řekl Hodgins. Vidí, jak energie dopadá „na dno“.
Sektor by také mohl těžit z ocenění, která zůstávají relativně nízká. "Myslím, že se to příliš rozpálilo, příliš rychle, ale tyto společnosti jsou stále opravdu, opravdu levné," řekla investiční ředitelka Brompton Group Laura Lau.
Wall Street zůstává na vzestupu u energetických akcií navzdory vlně snižování cenových cílů u zásob ropy. Dvě třetiny společností v energetickém indexu S&P 500 mají nákupní rating, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. Je to jedno z nejlépe hodnocených odvětví na trhu, za informačními technologiemi a nemovitostmi. Analytici vidí v energetickém indexu průměrnou návratnost akcií 31 %, ve srovnání s 26 % u širšího indexu S&P 500.
"Oprava byla rychlá a byla škodlivá," řekl Cole Smead, prezident a portfolio manažer společnosti Smead Capital Management se sídlem ve Phoenixu. Nedávná volatilita podle něj pravděpodobně vytlačí všeobecné a drobné investory ze sektoru. Stejná volatilita však činí tento sektor atraktivnějším pro investory, kteří sledují napjatý fyzický trh s ropou.
Smead se domnívá, že nedávný pokles cen ropy je způsoben spíše spekulacemi než fundamenty. Ropné a plynárenské společnosti zajišťují méně své produkce, a proto nejsou tak aktivní v obchodování s futures na ropu, takže trh je podle něj náchylnější ke spekulativním výkyvům.
Zásoby ropy a zemního plynu by přesto měly pokračovat ve své výkonnosti ve světle omezených dodávek ropy a vysoké inflace, řekl Smead.
"Jaké jsou nejjednodušší způsoby, jak porazit inflaci?" řekl. "Jsou v energii."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html