Energetika a zdravotnictví jsou atraktivní sektory, které je třeba sledovat po zbytek roku

Dnešní investiční prostředí se zdá ponuré, zdánlivě sužováno řadou faktorů, včetně nárůstu inflace, zvyšující se úrokové sazby, ekonomický pokles během prvního čtvrtletí a válka v Ukrajina to rozzlobilo již přetrvávající problémy dodavatelského řetězce.

Když to všechno sečteme dohromady, byl to pro akcie hrozný rok. Technologicky náročné Nasdaq v dubnu propadl o 13 %, což je nejhorší měsíc od finanční krize, a letos ztratil více než čtvrtinu své hodnoty.

Ostatním indexům se dařilo lépe, ale ne o moc. The Dow Jones Industrial Average je v roce 12 zatím téměř o 2022 % nižší, zatímco Index S&P 500 je nižší o více než 16 %.

Přesto je důležité mít na paměti, že to, co podnítilo sestup trhu, nebyl soutok výše zmíněných problémů – byl to Federální rezervní systém. Jak se rok 2021 chýlil ke konci, fundamenty byly přiměřeně pevné. Růst firemních zisků zůstal silný; trh práce, i když napjatý, byl zdravý a přidával pracovní místa; a spotřebitelské rozvahy byly v dobrém stavu.

Více z Personal Finance:
Co znamená zvýšení sazeb Fedu o půl bodu pro vaše peníze
Vzhledem k tomu, že úrokové sazby hypoték rostou, měli byste si koupit dům nebo pronajmout?
Rostoucí úrokové sazby znamenají vyšší náklady na půjčky na auta

Na začátku ledna však politici začali signalizovat, že začnou zvyšovat sazby a držet na uzdě svůj program nákupu dluhopisů. Od té chvíle začal index S&P 500 klesat a během následujících čtyř týdnů propadl téměř o 16 %.

Zpětně by čerpání nemělo nikoho překvapit. Trhy poklesly o podobné částky, když v předchozích čtyřech případech Fed začal odstraňovat politické přizpůsobení, v roce 1983, 1994, 2004 a 2015. Je však pozoruhodné, že v každém případě se akcie rychle odrazily a dosáhly nových maxim během 12 měsíců od dosažení dna.

Je pravda, že se nejedná o významný statistický vzorek. Ale je to vzorek, který máme, az několika důvodů se historie pravděpodobně bude tentokrát opakovat.

Pro jednoho, medvědí sentiment nedávno dosáhl rekordního minima, vyplývá z průzkumu sestaveného Americkou asociací individuálních investorů. V průběhu let, kdy je výhled trhu takto jednostranný, je dobrým opačným ukazatelem, že se stane opak.

Podobně, když se instituce – hedgeové fondy, penzijní fondy atd. – utlumí, je to také signál k tomu, aby se vrhli. Takoví investoři jsou v současnosti podinvestováni do akcií, což znamená, že trhu brzy dojdou prodejci.

Největším problémem je však inflace – prostě není tak špatná, jak se většina obává. 

Když Fed začátkem tohoto roku začal mluvit o zvýšení sazeb, dluhopisový trh zareagoval rozumně a výnosy pomalu rostly. Poté Rusko napadlo Ukrajinu, čímž se zvýšila šance, že náklady na palivo a potraviny porostou, a nervy začaly třepit. Investoři reagovali nabídkou státních cenných papírů chráněných před inflací nebo TIPS, což způsobilo raketový růst výnosů na hranici inflace.

I tak inflace pravděpodobně dosáhla vrcholu. Skutečně, nadcházející data budou mít problém se srovnáním s květnem 2021. V té době se vakcíny právě staly široce dostupnými, což způsobilo, že výdaje v maloobchodech a restauracích prudce vzrostly, jak se stále více lidí odvážilo ven.

Proto to, co nyní vidíme, je panika, která by mohla rychle ustoupit, jakmile získáme více dat.

Co to všechno znamená?

Pro začátek počítejte s tím, že dynamika středního až pozdního cyklu se projeví, až strach z inflace opadne, což znamená, že finanční, energetické a materiálové společnosti si povedou nejlépe. Poté hledejte indexy, které se vzpamatují, a poté dosáhněte nových maxim někdy ke konci tohoto roku v čele s cyklickými/hodnotovými akciemi.

konkrétně, Skořápka je jméno, které je třeba sledovat po zbytek roku 2022. Jak již bylo zmíněno výše, mnoho energetických společností má v dnešním prostředí dobrou pozici, ale Shell má možná největší výhody. Důvodem je z velké části zkapalněný zemní plyn.

Snadněji přepravitelná forma zemního plynu je možná klíčem k tomu, aby byla Evropa méně závislá na vývozu ruské ropy. Společnost dominuje tomuto segmentu trhu a loni dodala více než 65 milionů tun.

Obecněji řečeno, integrované podnikání společnosti Shell v oblasti zemního plynu představuje přibližně 40 % hodnoty čistých aktiv a rozsah společnosti jí umožňuje vytvářet velké marže na dislokovaných trzích. Letos by akcie mohly získat dalších 30 % a vyplatit 3.5% dividendu.

Segmenty zdravotnického průmyslu by také měly fungovat lépe než většina ostatních. Eli Lilly má nejúčinnější existující farmaceutickou řadu v tomto sektoru a její potrubí je slibné.

Přestože dlouhodobé vyhlídky společnosti by mohly záviset na účinnosti testovaného Donanemabu, léku na Alzheimerovu chorobu, který by mohl z krátkodobého hlediska změnit hru, jde o lék na hubnutí zaměřený na boj proti obezitě.

V nedávno ukončené klinické studii ukázal slibné výsledky. Pokud bude lék schválen, představuje obrovskou příležitost v hodnotě mnoha miliard dolarů.

Mezitím, navzdory nedávnému problému v oblasti public relations, Ulta Beauty ovládá významné procento špičkového trhu s kosmetikou a kosmetikou. Je pravda, že během odstávek Covid trochu ztratila půdu pod nohama, ale přidává další inventář do svých zbývajících fyzických míst ve snaze zachytit ještě větší podíl tohoto segmentu.

Stále více bílých límečků, kteří se vracejí do kanceláře, znamená pro její podnikání dobré věci, přičemž pomáhají i úspory nákladů, které vytvořila v posledních letech (od roku 2,000 zavřela zhruba 2019 obchodů).

Strach je mocná emoce. Ale právě tam je mnoho investorů – zachvácených strachem. A i když by nikdo neměl podceňovat výzvy současné krajiny, životní prostředí není zdaleka tak špatné, jak se zdá. Dobré dny jsou před námi.