Zaměstnanost zůstává silná a inflace ustupuje navzdory obavám z recese

Klíčové cesty s sebou:

• Americké ekonomice se daří, když se podíváme na čísla nezaměstnanosti a inflace. Ale akciový trh není – což nám připomíná, že tyto dva nejsou stejné.
• Zatímco v technologickém sektoru došlo v poslední době k propouštění, tento kousek amerického trhu práce je relativně malý. Drtivá většina trhu práce je horká, i když titulky, které jsme viděli, nás mohou vést k tomu, abychom věřili opaku.
• Pandemie pokračuje, a jakkoli se to Amerika snaží zakrýt, ekonomické důsledky, kterým čelí naše země i naši globální obchodní partneři, vyvolávají pocity nejistoty ohledně budoucnosti.

Prosincová čísla o zaměstnanosti a inflaci byla docela dobrá – a když se podíváme na různé metriky ekonomiky jako celku, nezdá se, že bychom směřovali k recesi.

Pokud je to tak, proč se věci cítí tak slabé?

Část naší obecné nevolnosti může být způsobena tím, že i když si ekonomika vede dobře, akciový trh ne. Aby toho nebylo málo, velké společnosti, které se dostávají do velkých titulků, zažívají propouštění, přestože jejich zaměstnanci tvoří pouze 2 % americké pracovní síly.

Dalším zdrojem strachu je, že Fed hraje nebezpečnou (i když pravděpodobně nutnou) hru. Zvyšování sazeb za účelem snížení inflace s sebou nese riziko zažehnutí recese. Je to věc, kterou jsme ještě neviděli zhmotnit, a nejnovější čísla naznačují, že Fed by mohl být schopen provést měkké přistání.

Zde je to, co potřebujete vědět a jak Q.ai vám může pomoci zorientovat se v nejistotách.

Pracovní čísla

Čísla nezaměstnanosti již několik měsíců klesla na úroveň před pandemií, ale v prosinci 2022 klesla ještě níže na pouhých 3.5 %. V ekonomice jako celku je pro každého nezaměstnaného Američana otevřeno 1.7 pracovního místa.

Růst hodinové mzdy v prosinci 2022 zpomalil a z 5% růstu v září 2022 klesl na 4.6%. I když to pro pracovníky není žádná zázračná zpráva, inflace se zároveň začíná zpomalovat.

Inflace zpomaluje

I když předseda Fedu Jerome Powell uznal, že neexistují žádné důkazy o tom, že by růst mezd způsobil nebo podpořil inflaci, často to také uváděl jako důvod, proč musel Fed v posledních 10 měsících postupovat tak agresivně při zvyšování sazeb. Pokud bude pokles růstu mezd pokračovat, může Fed povzbudit ke zpomalení tempa zvyšování sazeb.

Roční inflace dosáhla vrcholu na 9.1 % v červnu 2022. Poslední čísla z listopadu 2022 ukazují zpomalení na 7.1 %. To je stále daleko od ideálu, protože cílem Fedu je dostat ji zpět na 2 % nebo méně. I když to „není dost dobré“, zpomalení má stále smysl. Ukazuje, že jdeme správným směrem.

Pokud jsou věci dobré, proč se cítí tak děsivé?

Pokud se podíváme na ukazatele, které Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) bere v úvahu při oficiálním vyhlášení recese, věci stále vypadat dobře. V současnosti není kromě inflace příliš mnoho faktorů, které by naznačovaly recesi.

Tak proč se věci cítí tak nejisté? Ve hře je několik faktorů.

Akciový trh není ekonomika

Pokud jsi silně investoval na akciovém trhu, minulý rok se pravděpodobně cítil finančně bolestivý. Zatímco ekonomika byla v procesu oživení, akciový trh se zmítal. Mnoho lidí tyto dvě věci spojuje a myslí si, že pokles na akciovém trhu automaticky naznačuje recesi. Ale ve skutečnosti jsou ti dva nespoutaní, i když se čas od času překrývají.

Jako příklad toho stačí, když se podíváme zpět na začátek pandemie v roce 2020. V době, kdy nezaměstnanost dosáhla dvouciferných hodnot a potravinové banky se točily kolem amerických měst, oživení ve tvaru K mělo raketový růst akciového trhu .

To, co se teď děje, je opak. Za poslední rok měly na sentiment investorů negativní vliv stejné faktory, které tlačí inflaci dolů. Vyšší úrokové sazby znamenají, že budoucí výnosy z investic klesají, i když sazby dluhopisů rostou. Konzervativní varianta začíná vypadat lépe než srovnatelně volatilní akcie.

A tak akciový trh trpí. Není to jen abstraktní představa o akciovém trhu. Skutečné společnosti se skutečnými zaměstnanci mohou za těchto podmínek nepříznivě trpět, zejména pokud vykonávají práci ve specifických odvětvích.

Technologický sektor utrpěl několik zásahů

Big Tech je vetkán do každodenního života každého, takže zprávy o propouštění technologií v řádu tisíců se zdají být větší, než ve skutečnosti jsou. Některé z těchto propouštění přicházejí současně náborové šílenství jako společnosti restrukturalizovat, ale abych byl spravedlivý, některé byly přímo kontrakce.

Technologický sektor je obzvláště citlivý na výkyvy akciového trhu, protože jeho produkty jsou považovány za vysoce rizikové. Je pro ně obtížné přilákat investorské dolary, pokud nálada na akciovém trhu není růžová.

Tento sektor má také velké obchodní vztahy s Čínou ve srovnání s jinými sektory americké ekonomiky. Obchodní politika mezi Čína a USA se za poslední rok staly omezujícími.

I přes kumulativní desítky tisíc propouštění představuje technologický sektor pouze 2 % amerického trhu práce. Americký trh práce je silný, i když technologický sektor jedinečně trpí.

Kontrakce je důsledkem slábnoucí inflace

Důsledkem zvýšení sazeb Fedem je nižší inflace, ale této nižší inflace je dosaženo všeobecným poklesem trhu. Jedním z důvodů, proč se tolik lidí obávalo recese, je skutečnost, že je to vybíravá hra, kterou Fed hraje. Hranice mezi úspěšným snížením inflace a uvrhnutím země do recese je tenká.

Během posledního měsíce více ekonomů nabylo optimismu, že USA by se mohly vyhnout recesi i v prostředí s vysokými úroky. Naší spásou je trh práce.

I když se zdá, že nezaměstnanost nebude v blízké budoucnosti problémem, bude zajímavé sledovat, zda bude růst mezd nadále zpomalovat. Když je inflace 7.1 %, ani 4.5% růst mezd nestačí k udržení kroku s životními náklady. Pokud se tento rozdíl zvětší, mohlo by to znamenat potíže pro průměrného amerického spotřebitele.

Věc, kterou nikdo z nás nechce uznat

Přestože nás federální politika každým dnem posouvá dál od uznání pandemie, faktem je, že stále velmi ovlivňuje naše životy a větší ekonomiku.

Politika nemocenského volna a úmrtí se za poslední rok dostala do centra pozornosti, protože tolik Američanů onemocnělo a zaměstnanci, kteří potřebují zůstat doma, aby se zotavili, mají menší podporu než v předchozích letech pandemie. Long COVID způsobuje invaliditu a smrt, což jsou oba problémy, když ovlivňují pracovní sílu.

I kdyby Spojené státy skutečně skončily s koronavirem, ostatní země rozhodně ne. V naší globální ekonomice šíření nemocí v Číně absolutně ovlivňuje dodavatelské řetězce a trhy po celém světě, včetně USA Čína sice není jedinou zemí, která se potýká s tímto virem, ale produkuje jeden z předních světových HDP.

Sečteno a podtrženo

V roce 2023 se možná ještě vyhneme recesi. Ale i kdyby se to stalo, ekonomická atmosféra je přes všechny dobré zprávy zvláštní.

Je to obzvláště nepříjemné, pokud máte na burze investováno velké množství peněz. Pokud jste dlouhodobý investor, doufejme, že máte perspektivu, že i toto projde. V delším časovém horizontu šel akciový trh historicky nahoru. Právě teď je na silnici hrbol, ale tyto hrbolaté časy se dají očekávat a měly by být zabudovány do vašich plánů.

Pokud chcete investovat i v době poklesu trhu, může být užitečné spárovat Ochrana portfolia s tvým Investiční sada. Tento produkt Q.ai vám umožňuje chránit vaše zisky a zajistit se proti nejhorším potenciálním ztrátám.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci.