El-Erian varuje, že inflace ještě nedosáhla vrcholu, protože ceny energie rostou

(Bloomberg) – Mohamed El-Erian, který téměř před rokem přesně předpověděl, že zvýšená inflace v USA bude trvalá, říká, že nedosáhla vrcholu.

Nejčtenější z Bloombergu

Ostře sledovaný stratég dluhopisového trhu souhlasí s měsíčními konsensuálními odhady pro květnový index spotřebitelských cen, které budou zveřejněny v pátek, ale ve čtvrtek řekl Bloomberg Television The Open, že „znepokojuje mě, že červnový meziměsíční tisk bude horší než květnový meziměsíční tisk. Ti, kteří odvážně tvrdili, že inflace dosáhla vrcholu a klesá, možná budou muset změnit názor.“

Přečtěte si více: Dnešní cenová akce ukazuje, že CPI v USA může způsobit ošklivý šok

CPI za duben vzrostl o 8.3 %, což je pokles z 8.5 % v předchozím měsíci, ale stále se blíží největšímu nárůstu za čtyři desetiletí. Roční inflace v květnu pravděpodobně vzrostla tempem 8.2 %, podle střední projekce v průzkumu Bloomberg před pátečním zveřejněním. To je stále více než čtyřnásobek úrovní před pandemií.

„Nepřekvapilo by mě, kdybychom viděli tisk titulků vyšší než 8.5 %, i když „ne tak brzy příští měsíc,“ řekl El-Erian, 63. „Protože hybatelé inflace se rozšiřují. Na titulkové úrovni jdou ceny energií meziměsíčně poměrně dramaticky nahoru. Vidíme tlak na přístřeší a jídlo. Je příliš brzy říkat, že inflace dosáhla vrcholu.

Inflace narušuje hodnotu fixních plateb dluhopisů. Desetileté státní dluhopisy letos ztratily téměř 10 % kvůli poklesu mnoha finančních aktiv, podle indexu S&P US Treasury Bond Current 12-Year Total Return Index.

V červenci El-Erian předpověděl, že inflace, která v té době běžela ročním tempem 5.4 %, nebude tak přechodná, jak Federální rezervní systém předpovídal. Ve čtvrtek řekl, že Fed udělal „politickou chybu“ ohledně inflace, když poukázal na to, že centrální banka do letošního roku nezpřísnila měnovou politiku snížením své rozvahy a zvýšením sazeb.

Příběh pokračuje

Zatímco někteří ekonomové vidí režim zvyšování sazeb Fedu jako pravděpodobné, že přivede americkou ekonomiku do recese, El-Erian, sloupkař Bloomberg Opinion, říká, že to je jeho „rizikový scénář. Stagflace je moje základní linie."

"Dávat pozor, co si přeješ. Pokud věříte, že trh práce zůstane silný, mzdy zůstanou na vzestupu a začnou dohánět inflaci, pak je těžké vidět, jak inflace klesá,“ řekl. "Ale pokud si myslíte, že budeme mít recesi, jistě, inflace klesne, ale to není ten druh přechodné inflace, kterou by někdo chtěl."

El-Erian, předseda Gramercy Fund Management a hlavní ekonomický poradce Allianz SE, říká, že Fed se musí „vybrat a držet se toho. Nejhorší je klopýtající Fed, Fed, který zvyšuje sazby a pak se v září pozastaví, a pak začne znovu stoupat a pak znovu pozastaví. To by jen znamenalo, že stagflace bude přetrvávat mnohem déle, než je potřeba.“

Čtěte více: Americká inflace může ležet před námi, jádro se v roce 2023 zvýšilo

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP