El-Erian, Rogoff říkají, že je příliš pozdě na stanovení příliš nízkého cíle inflace

(Bloomberg) – Reakce Wall Street na úterní index spotřebitelských cen ukazuje, že investoři si uvědomují, že inflace pravděpodobně zůstane déle vyšší, než je cíl Federálního rezervního systému. Dva hlasy z těžké váhy říkají, že cíl 2 % je součástí problému.

Nejčtenější z Bloombergu

"V minulosti měli říkat 3% místo 2%," řekl v úterý pro Bloomberg Television Kenneth Rogoff, profesor na Harvardské univerzitě a bývalý ekonom Fedu. „Pokud to změníte, znamená to, že to můžete změnit znovu. Inflaci, kterou nechají déle zvyšovat, ale řeknou, že se vrátí na 2 %, jen to trvá déle. To bude rétorika."

Akcie v úterý poskočily poté, co údaje ukázaly, že CPI v lednu oproti předchozímu roku dosáhl 6.4 %, což je stále daleko nad cílem Fedu, a to i přes měsíce zvyšování úrokových sazeb. Po této zprávě řada představitelů Fedu uvedla, že centrální banka bude možná muset pokračovat ve zpřísňování, aby zajistila, že inflace bude nadále klesat.

Mohamed El-Erian, předseda Gramercy Funds a publicista Bloomberg Opinion, také vidí, že Fed se drží inflačního cíle, jehož dosažení bude obtížné.

"Je velmi obtížné změnit cíl, když jste jej tak dlouho míjeli," řekl také v úterý televizi Bloomberg. „Ve chvíli, kdy to uděláte, bude vaše důvěryhodnost zasažena ještě silněji. Kdyby si lidé dnes sedli, nepřišli by se 2 %, přišli by se 3 až 4 %.

El-Erian vidí, že inflace se pravděpodobně „zasekne na 3 % až 4 % a Fed nám do budoucna slibuje 2 % a doufejme, že se naučíme žít se stabilní inflací 3 % až 4 %.

Rogoff i El-Erian vidí ještě nějakou dobu vyšší sazby.

Příběh pokračuje

„Když inflace klesne, nemějte jistotu, že úrokové sazby klesnou tak, jak si lidé zvykli před rokem 2022,“ řekl Rogoff. "V příštím desetiletí přistaneme na vyšší reálné úrokové sazbě než dříve." Fed „bude muset zjistit, kam dlouhodobě nastavíme úrokovou sazbu, abychom neměli inflaci“.

A, řekl Rogoff, "vyšší reálné sazby budou obecně znamenat nižší ceny aktiv."

Zatímco El-Erian varoval účastníky trhu, aby „zachovali otevřenou mysl“ ohledně možných výsledků relativní ekonomické síly a rostoucích úrokových sazeb, „nejpravděpodobnějším scénářem – a já tomu dávám 50 % – je, že skončíme s lepivou inflací 3 %. na 4 %.”

Vrchol centrální banky pro sazbu jednodenních půjček bude „vyšší než to, co trh stanovil,“ řekl El-Erian. "Chvíli bychom tam zůstali."

– S pomocí Lisy Abramowiczové.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP