Ekonomický výhled „tmavne“, protože se experti obávají, že Fed by mohl „rozbít“ trhy

Topline

Spotřebitelské výdaje tento týden nadále vykazovaly známky ochlazování a oblíbená metrika inflace Federálního rezervního systému byla žhavější, než se očekávalo, pouhý den poté, co úředníci zdvojnásobili své pokusy zchladit inflaci zpomalením ekonomiky – což více odborníků varovalo, že to bude nevyhnutelně trvat. recese, která má zmírnit rostoucí ceny.

Klíčová fakta

"Mračna nad americkou ekonomikou se zatemňují," napsal hlavní ekonom EY Parthenon Gregory Dacowith v páteční poznámce po federálních datech. ukázal ceny zboží a služeb nakupovaných spotřebiteli vzrostly v srpnu o 6.2 %, což je stále téměř čtyři desetiletí a je horší, než 6% nárůst předpokládali ekonomové.

EY Parthenon předpovídá, že celková inflace bude v následujících měsících i nadále ochlazovat díky padající ceny energií a vyšší úrokové sazby, ale firma konstatuje, že pokračující cenové tlaky na položky jako potraviny, bydlení a lékařská péče povedou v příštím roce pouze k „postupnému“ ochlazení.

Zatímco Fed reaguje nejagresivnějším ekonomickým cyklem zpřísňování od konce 1980. let, EY Parthenon nadále očekává recesi v USA, přičemž ekonomika letos poroste pouze o 1.4 % (ve srovnání s 5.7 % v roce 2021) a příští rok zůstane stagnovat – jak se míra nezaměstnanosti vyšplhá k 5 %, čímž se vymaže více než rok náboru pracovních míst.

Ve čtvrtek Clevelandská prezidentka Fedu Loretta Mesterová uznala centrální banka se „spletla v perzistenci a velikosti“ inflace a řekla, že úředníci nepřestanou zvyšovat úrokové sazby, aby bojovali s vysokou inflací, i když se ekonomika dostane do recese.

„Nezáleží na tom, jestli budeme mít recesi, ale jaký typ recese to bude,“ říká Sean Sun, portfolio manažer Thornburg Investment Management, s tím, že silné nároky na nezaměstnanost datum ve čtvrtek účinně ospravedlňoval agresivitu Fedu a jeho postoj, že inflace ještě dostatečně rychle nepolevuje.

Sun očekává, že trhy se stanou „ještě dysfunkčnějšími“ a mohly by se „potenciálně zlomit“, protože centrální banky nadále odčerpávají likviditu z ekonomiky, a varuje, že mnoho společností musí ještě přehodnotit své výhledy zisků, aby zohlednily pomalejší ekonomický růst – vývoj, který by mohl další zásoby nádrží.

Burza cenných papírů

V pátek uzavřel Dow Jones Industrial Average svůj nejhorší měsíc od krachu Covidu v březnu 2020. Index letos propadl o 21 %, zatímco S&P 500 a technologicky náročný Nasdaq se propadly o téměř 25 % a 33 %. Analytik Morgan Stanley Michael Wilson v poznámce z tohoto týdne uvedl, že firma zůstává „přesvědčena“, že S&P koncem tohoto roku nebo začátkem příštího roku dosáhne konečného minima mezi 3,000 3,400 a 6 17 body, což naznačuje, že by stále mohla klesnout o dalších XNUMX % až XNUMX %. .

Inflace

I když zvýšení sazeb ještě musí významně potlačit inflaci, rostoucí ceny tvrdě zasahují spotřebitele. „Těžkosti způsobené inflací znamenají, že spotřebitelé ponořují do svých úspor, aby financovali své [útraty],“ říká Dacowith s tím, že míra osobních úspor zůstává nezměněna na 3.5 % – blízko své nejnižší úrovně od roku 2008 a výrazně pod mírou před Covidem. asi 9 %. Index spotřebitelských cen za září bude zveřejněn 13. října.

Fed

Ve čtvrtek si Mester posteskl, že inflace zůstává příliš vysoká, a varoval, že Fed má stále prostor pro další zvýšení sazeb: „Stále nejsme ani v omezeném území ohledně sazby fondů,“ řekla CNBC. V projevu ve stejný den vydal prezident Fedu St. Louis James Bullard podobně jestřábí výzvu a řekl, že „vypadá, že“ Fed letos očekává „spravedlivé množství dodatečných pohybů“. Očekávání na zvýšení sazeb se během komentářů vyšplhala, přičemž tržní ceny na konci roku dosáhly 4.5 % – nad sazbu 4.4 % představitelů Fedu. projekcí začátkem tohoto měsíce, což samo o sobě bylo o jeden procentní bod vyšší než prognóza z června.

Trh s bydlením

Prodeje nových domů nečekaně vzrostly mnohem více, než ekonomové předpokládali v srpnu, i když údaje ze stejného dne ukázaly, že ceny klesají kvůli nízké poptávce. John Fish, generální ředitel stavebního gigantu Suffolk Construction, ve svém prohlášení uvedl, že kolísání prodeje nových a stávajících domů je „možným indikátorem toho, že jsme v rané fázi recese“, ačkoli dodal, že je „příliš brzy předpovídat, jak dlouhá nebo závažná“ může být recese.

Další čtení

Temnota na akciovém trhu je „horší než kdy předtím“, jak signalizuje Fed, může se zpřísňovat až do recese (Forbes)

Technická recese potvrzena: Ekonomika se za poslední čtvrtletí snížila o 0.6 %, konečné HDP ukazuje (Forbes)

Volatilita trhu s bydlením probleskuje „první známky“ recese (Forbes)