Schnabel z ECB říká, že sazby musí dosáhnout „restriktivní“ úrovně

(Bloomberg) - Přihlaste se k odběru zpravodaje New Economy Daily, sledujte nás @economics a přihlaste se k odběru našeho podcastu.

Nejčtenější z Bloombergu

Členka Výkonné rady Evropské centrální banky Isabel Schnabel říká, že úrokové sazby se budou muset přesunout na „omezující území“, aby se inflace vrátila zpět k cíli.

Nebezpečí přehnané politické reakce ze strany ECB „je nadále omezené, protože reálné úrokové sazby jsou stále velmi nízké,“ řekl Schnabel v rozhovoru pro Frankfurter Allgemeine Zeitung, který se uskutečnil 16. prosince, den po posledním zasedání centrální banky. a zveřejněno v sobotu.

Schnabel se zamyslel nad řetězcem čtyř zvýšení úrokových sazeb ECB a řekl, že centrální banka dělá „všechno, co je nutné“, aby vrátila inflaci zpět na 2 %. Zopakovala postoj prezidentky ECB Christine Lagardeové, která uvedla, že zvyšování sazeb bude pokračovat „po určitou dobu“.

„Podle našeho hodnocení leží tato úroková sazba v restriktivním teritoriu – tedy nad neutrální úrokovou sazbou – i když přesná výše zatím není známa,“ řekl Schabel.

Vzhledem k tomu, že centrální banka nyní ukazuje na terminální sazbu vyšší, než mnozí účastníci trhu očekávali, „dosažení konsensu“ o dalších krocích „určitě nebude jednodušší,“ řekl Schabel.

Čtěte více: ECB zvýšila o půl bodu, když Lagardeová varovala před dalšími podobnými kroky

Německý politik řekl, že ECB dříve podcenila přetrvávající inflaci a „zpočátku nebrala známky vyšší inflace dostatečně vážně“, protože se otočila z fáze, kdy byla příliš nízká inflace hlavním rizikem a nejistotou související s pandemií. stínovaná politická rozhodnutí.

"Existovala obava, že předčasná opatření měnové politiky by mohla zbytečně tlačit ekonomiku do další recese," řekla.

Příběh pokračuje

"Mnoho lidí" podcenilo nárůst cen, protože opatření Covid-19 odezněla, řekl Schnabel. „Mysleli si, že narušení dodavatelského řetězce bude vyřešeno rychleji. Ale trvalo to mnohem déle, než se čekalo."

Projekce ECB předpokládají inflaci „zejména“ nad 2 % v delším období, které pravděpodobně potrvá do roku 2025.

„Dlouhá fáze velmi vysoké inflace – jak v současnosti vidíme – je proto problematická. O to důležitější je, abychom reagovali rozhodně,“ řekl Schabel. "S inflací někdy přesahující 10% můžeme jen stěží mluvit o cenové stabilitě."

Také v sobotu člen Rady guvernérů ECB Pierre Wunsch řekl belgickému listu L'Echo, že „konsenzus je velmi jasný“ v rámci centrální banky: „Máme před sebou dlouhou cestu, než budeme mít měnovou politiku, která bude dostatečně přísná, aby zajistila že se poměrně rychle vrátíme k našemu 2% inflačnímu cíli.“

„Jsem velmi spokojen se zprávou, kterou dala Christine Lagarde a která velmi dobře odráží myšlení velké většiny představenstva, že bychom měli očekávat několik dalších zvýšení sazeb,“ dodal.

Schnabel řekla FAZ, že očekává „rostoucí potlačení“ zvýšení sazeb, jaké nedávno zaznamenala Itálie. "Vlády obecně nemají příliš rády zvyšování úrokových sazeb," řekl Schabel. "Zatěžují fiskální pozici, protože pro státy je vydání nového dluhu dražší."

ECB „může očekávat rostoucí tlak a my tomu musíme odolat. To je přesně důvod, proč jsou centrální banky nezávislé,“ řekla.

(Aktualizace s komentáři Wunsch v 11. odstavci.)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP