Zvýšení sazeb ECB znamená recesi na obzoru, ropný býk běží na výparech

Evropské akcie možná uzavřela výše, ale to je jen proto, že investoři vidí, že kontinent vážněji bojuje s inflací – nyní kolem 9 % v EU.

Nikdo nemá rád vysokou inflaci. Odvrácenou stranou boje s tím však je, že vyšší kapitálové náklady ovlivní velké investory a hedgeové fondy obchodující s marží, protože kapitálové náklady rostou. Budou méně investovat. Vzrůst spotřebitelských úvěrů utlumí chutě spotřebitelů. Tomu všemu čelí EU a jídlo a paliva krize, z velké části kvůli chybám vlastní politiky.

VÍCE Z FORBESPovede evropská hospodářská krize ke globální recesi?By Kenneth Rapoza

Evropská centrální banka dnes oznámila zvýšení úrokové sazby o 75 bazických bodů, aby bojovala s inflací. To představuje hlavní míru financování 1.25%. Projekt Stoxx 600 index uzavřel o 0.5 % výše, ale v polovině odpoledne v New Yorku, FTSE Europe Vgk
vše obrátil.

Pokud tam zůstanou nějací býci, ECB jim jen řekla, že musí ekonomiku dále zpomalit, i když už zpomaluje. Očekávejte, že ropa klesne na 60 dolarů tempem, jakým se Evropa vyvíjí (což je pro Evropu dobrá věc, vzhledem k palivovému fiasku, které vytvořili). Ceny zemního plynu klesají, jak je zde předpovězeno.

„Jsme v novém makrorežimu,“ říkají investiční stratégové BlackRock Investment Institute v čele s Jeanem Boivinem v poznámce zveřejněné 6. září. „Centrální bankéři na nedávném fóru Jackson Hole začali tuto realitu poznávat. Neupřednostňují ekonomické důsledky před tlakem na omezení inflace. Zdá se, že nemají v úmyslu zvládnout ostrý kompromis mezi inflací a růstem. To je velký problém,“ říkají analytici BlackRock a dodávají, že dostat inflaci zpět k cílům centrální banky znamená „rozdrtit poptávku recesí“.

To je špatná zpráva pro riziková aktiva a pákové investory. Ekonomika v recesi by si měla ukousnout ceny ropy a plynu. To přinese určitou úlevu Evropanům, kteří mají nedostatek peněz a platí vysoké ceny za elektřinu. Bohužel, tato úleva může přijít s tím, že přijdou o práci.

Nikdo neplatí za zemní plyn víc než Evropané. Ceny energií se musí zhroutit, aby pomohly ECB bojovat s inflací, která zabíjí mzdy a investice.

Evropské problémy se pravděpodobně zhorší

Investoři se budou obávat, že rostoucí úrokové sazby přispějí ke stresu, který pociťují spotřebitelé a podniky, které čelí nehorázným účtům za energii. Mnoho z nich nese značné částky dluhů.

Index nákupních manažerů (PMI) od S&P Global, vnímaný jako indikátor zdraví ekonomiky, klesl v srpnu na 18měsíční minimum 48.9 z červencových 49.9, což bylo méně než předběžný odhad 49.2 za měsíc. Cokoli pod 50 je klesající ekonomika.

Německo zaznamenalo v srpnu již druhý měsíc po sobě pokles výdajů na služby. Rostoucí ceny a klesající důvěra tlumily domácí poptávku, což přispělo k nedávnému poklesu cen pohonných hmot. Vlády také omezují sazby elektrické energie. Futures spekulanti opouštějí trh a inkasují své žetony. To pomůže, pokud trh bude nadále prodávat.

Manažeři nákupu ve Francii předpovídají bezútěšný podzim – začátek zimy. Společnosti se obávají, že inflace a vyšší účty za elektřinu sníží jejich příjmy a sníží poptávku.

Sektor služeb v Itálii zpomalil svůj růst na nejnižší úroveň od ledna.

„Věci se pro eurozónu a euro v blízkém a střednědobém horizontu jen zhorší,“ říká Naeem Aslam, hlavní tržní stratég společnosti AvaTrade v Londýně. Myslí si, že euro klesne na 0.95 dolaru nebo níže. Aktuálně se obchoduje za jedno euro za dolar.

„Všichni jsou nyní výjimečně sentimentální,“ říká Aslam o životě ve Spojeném království. Bylo to několik hodin předtím, než zemřela královna Alžběta, což pravděpodobně přispěje ke smutku zahalujícímu ostrov. Jejich problémy jsou podobné těm, které nyní řeší evropské země – především vysoké ceny potravin a paliva. „Lidé sledují, jak jim peníze utíkají z peněženek kvůli vyšším životním nákladům. Lidé u nás a v Evropě nejsou zvyklí sledovat své výdaje a starat se o placení účtů.“

Budou USA následovat Evropu?

Kromě energetické krize v Kalifornii, která je tam trvalým problémem, se zdá, že nikdo jiný nemá krizi evropského typu v nižších 48 státech. Nálada spotřebitelů ale slábne.

Necelá polovina (48 %) Američanů tvrdí, že jsou přesvědčeni o své schopnosti překonat recesi, podle průzkumu společnosti Experian.

Z průzkumu Experian:

• 55 % dospělých v USA říká, že jsou velmi nebo extrémně znepokojeni stavem ekonomiky.
• 73 % se obává, že rostoucí ceny (plyn, potraviny, nájemné atd.) se budou nadále zvyšovat na úroveň, kterou si nemohou dovolit.
• Více než třetina uvádí, že právě teď využívá úvěr k pokrytí nezbytných výdajů, a více než polovina těch, kteří mají dluh na kreditní kartě, tvrdí, že dluh se za poslední 3 měsíce zvýšil.
• Dva z pěti lidí se domnívají, že se budou muset během příštích tří měsíců spolehnout na úvěr, aby pokryli zásadní a neočekávané výdaje.