Zlaté symbolické postavy na Finanzzeitung
Getty
Býk nebo medvěd? Koho to zajímá, kdy můžeme sbírat dividendy mezi 10.1 % a 11.8 %.
To není překlep. S&P 500 platí 1.7 %. 10letá státní pokladna vynáší o dva body více na 3.7 %.
To je lepší – ale není to 11.8 %!
Stejné milionové penzijní portfolio může vygenerovat 17,000 37,000, 118,000 XNUMX nebo XNUMX XNUMX USD ročně. Těžká volba!
A ještě lépe, dvouciferné dividendy, které jsem zmínil, nejsou haléřové akcie. Hovoříme o diverzifikovaných fondech s desítkami podílů, spravovaných zkušenými poradci, kteří mají v čele často desítky let zkušeností.
Jak se píše „masivní příjem“? CEF.
A před pár týdnydiskutovali jsme o CEF versus ETF:
"Pokud vám mohu dát jen jednu radu pro začátek roku 2023, je to tato: nesvěřujte svůj dividendový příjem ETF!"
Důvod je celkem jasný: Většina ETF jsou indexové fondy a mnoho indexových fondů se řídí pravidly, která je nutí bojovat s jednou rukou za zády. Příklad, který jsem uvedl, byl AT & T
Ale ptáte se: "AT&T léta blikala varovnými signály." Proč to NOBL prostě nezahodil?
To nešlo. NOBL je nucen vlastnit Dividendové aristokraty. Takže to drželo a drželo a drželo AT&T, dokud nebylo konečně sesazeno z trůnu.
Ale uzavřené fondy (CEF) tento problém nemají – a mají hodně co milovat.
Uzavřené fondy jsou podobné podílovým fondům a fondům obchodovaným na burze v tom, že vám umožňují držet desítky nebo dokonce stovky aktiv v jednom produktu, což vám pomáhá rozložit vaše riziko.
Stejně jako ETF se obchodují na velkých burzách, ale prakticky všechny jsou aktivně řízeny, což znamená, že pokud u některého ze svých držeb uvidí budoucí potíže, mohou je vyhodit. Je to tak snadné.
Ale to, co je opravdu dělá zvláštními, je…
- Mohou obchodovat s výraznými slevami na svou vlastní čistou hodnotu aktiv (NAV): ETF mají mechanismus vytváření/výkupu, který v podstatě zajišťuje, že se vždy obchodují velmi blízko jejich čisté hodnotě aktiv. Ne CEF: Když vstoupí na burzu, mají primární veřejnou nabídku, takže obchodují s pevným počtem akcií. Takže někdy se ceny CEF nesynchronizují s jejich NAV – někdy jsou dražší (nekupujte je pak!), ale někdy jsou levnější a umožňují vám koupit aktiva v hodnotě jednoho dolaru za řekněme 90 centů dolaru.
- Mohou používat pákový efekt. U podílových fondů a ETF to, co vidíte, je to, co dostanete. Pokud má jeden z těchto fondů aktiva ve výši 1 miliardy dolarů, se kterými si může hrát, investuje až 1 miliardu dolarů, a to je vše. Ale uzavřené fondy mohou ve skutečnosti využívat dluhovou páku k nákupu více, než by jim umožňovala jejich aktiva. CEF v hodnotě 1 miliardy USD by tedy mohl využívat 30% pákový efekt, což mu umožňuje investovat 1.3 miliardy USD do pečlivě vybraných výběrů svých manažerů. CEF mohou potenciálně podpořit výnosy i výplaty s touto pákou – i když naopak může zesílit ztráty během poklesu.
- Mají v rukávu další triky. CEF také mohou využívat další strategie, jako jsou obchodní opce v rámci portfolia, aby dále generovaly příjem a zvyšovaly výnosy.
Výsledek? Super-vysoké výnosy nejsou v komunitě CEF ničím výjimečným – jsou normou!
A pět fondů zasáhlo můj radar v poslední době vzhledem k tomu, že oba jejich nebetyčně vysoké výnosy dosahovaly 11.8 %. Opět, to je 118,000 XNUMX $ ročně na milion investovaných dolarů! – plus značné slevy na NAV. Tento potenciál hluboké hodnoty si vyžaduje bližší pohled…
Chuckův fond
První na řadě je otevření očí CEF. Je to fond, který hledá hodnotu … mezi nejmenšími akciemi na trhu. Zní to šíleně, ale sám 29letý manažer Chuck Royce říká, že to je cíl Royce Micro-Cap Trust (RMT, distribuční sazba 11.7 %):
"Naším úkolem je prozkoumat velký a různorodý vesmír společností s malou kapitalizací pro podniky, které vypadají špatně a nedoceněně, s výhradou, že musí mít také rozpoznatelnou rezervu bezpečnosti." Hledáme akcie obchodující se slevou, aby náš odhad jejich hodnoty jako podniků. “
Řeknu toto: Majetek Micro-Cap není že malý, v průměru asi 650 milionů dolarů v tržní hodnotě, takže RMT je spíše small-cap než micro-cap. Přesto jsou to daleko od každodenních jmen. Horní držení Transcat (TRNS), například poskytuje kalibrační služby; Circor International (CIR) se specializuje na čerpací a ventilové systémy.
Ani Chuck nepřevrací tato jména a hledá další raketovou loď na Měsíc – obrat je skromných 26 %. Kupuje. A drží.
Jeho strategie ale funguje a nebojí se to dát lidem najevo. Většina stránek poskytovatelů fondů stydlivě vloží graf výkonu nebo dva a doufá, že uvidíte, jak dobře se jim to povedlo. Ne Chuck. Chuck vám jen řekne:
„Překonal Russell 2000 za čtvrtletí, rok do dnešního dne, 1 rok, 3 roky, 5 let, 10 let, 15 let, 20 let a od počátku (12/14/93) k 12. 31/22. K 1 překonal Russell Microcap za čtvrtletí, rok do dnešního dne, 3 rok, 5 roky, 10 let, 15 let, 20 let a 12 let.“
Věřte tomu nebo ne, RMT je teď trochu „předražené“. Ano, obchoduje se s 10% slevou vůči NAV, ale to není nic neobvyklého – ve skutečnosti je její pětiletý historický průměr diskontu ve skutečnosti větší, blíží se 12 %.
Zajišťovací uzavřený fond
Projekt Calamos Long/Short Equity & Dynamic Income Trust (CPZ, distribuční sazba 10.1 %) má hodně, hodně jinou strategii. Nejedná se o dlouhodobý fond, ani o akciový fond.
Namísto toho se Calamos snaží zajistit zajištěnou tržní expozici prostřednictvím dlouhodobé/krátké akciové strategie, která zahrnuje více aktiv – konkrétně preferované položky a pevný příjem, což pomáhá zvýšit její měsíční distribuci.
V současné době má například CPZ zhruba 70 % svých aktiv investovaných do obchodů s kmenovými akciemi s dlouhým/krátkým kapitálem (a v současné době je čistý dlouhý na 31 %). Dalších 15 % je věnováno preferenci a zbytek spočívá v dluhopisech. Management je obzvláště optimistický u průmyslových podniků, které tvoří zhruba třetinu celé jeho dlouhé expozice.
Tento fond Calamos vstoupil na burzu na konci roku 2019, takže nemá příliš dobré výsledky. Ale přirozeně byste očekávali, že se mu bude dařit při poklesech a zpoždění během zotavení – a to je do značné míry pravda. No, CPZ překonala během současného medvědího trhu, ale zaostávala během medvěda COVID, a to v kombinaci s očekávaným odporem během vzestupů vedlo ke značnému nedostatečnému výkonu během jeho zatím krátké životnosti.
Obchoduje se s mírně širším diskontem vůči NAV, než je jeho tříletý průměr, ale CPZ má smysl pouze tehdy, pokud očekáváte delší období pokračujícího poklesu trhu – a i tak je to stěží záruka.
Tři výhledové akciové fondy
Následující tři fondy nejsou kopiemi jednoho druhého, ale všechny jsou věnovány různým technologickým a jiným inovativním trendům. A nejenže všechny vynášejí 10 % nebo více, ale jako CPZ, platí měsíčně, což je kočka pro příjmové investory, jako jste vy a já.
- BlackRock Health Sciences Trust II (BMEZ, 10.7% distribuční sazba): Jedná se z velké části o biotechnologický a zdravotně-vědní fond, který drží podobné fondy Vertex Pharmaceuticals
VRTX (VRTX), ResMed
RMD (RMD) a Penumbra (PEN). Obchoduje se s téměř 15% diskontem k NAV, což je mnohem více než jeho 9% tříletý průměr, využívá minimální pákový efekt a zapojuje se do vypisování opcí, aby generoval příjem.
- BlackRock Innovation and Growth Trust (BIGZ, 11.2% distribuční míra): BIGZ se zabývá především společnostmi se střední a malou kapitalizací, které jsou na špici ve svém oboru. To často zahrnuje technologické akcie, jako je poskytovatel softwaru pro cloudové kontaktní centrum Five9 (FIVN), ale také jména jako firma s pokročilými materiály Entergris
ENTG (ENTG) a dokonce i řetězec tělocvičny Planet Fitness
PLNT (PLNT). I tento fond se obchoduje s velkým diskontem 21 % vůči NAV oproti jeho krátkému ročnímu průměru 1 % – fond vstoupil na burzu v březnu 17. Má také nízkou páku a zabývá se sepisováním opcí.
- Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG, 11.6% distribuční sazba): Jak můžete uhodnout z názvu, tento uzavřený fond NB vlastní akcie, které se zabývají připojením a technologií mobilní sítě nové generace. Prozatím to z velké části zahrnuje 5G – dokud se nestane 6G, 7G a tak dále. Mezi špičkové podniky patří výrobce čipů Analog Devices
ADI (ADI), specialista na elektronické testování a měření Keysight Technologies
KLÍČE (KEYS), a Amfenol
APH (APH), která se zabývá kabely, senzory, anténami a optickými konektory. A to bude znít povědomě: NBXG má hlubší než průměrnou slevu na NAV asi 20 %, nevyužívá moc pákového efektu a také využívá opce.
Všechny tři tyto CEF mají významný potenciál na býčích trzích pro rychle rostoucí akcie, které využívají mnoho z dnešních nejvíce se objevujících trendů. A umožňují investorům využít tento potenciál a zároveň si užívat tučných měsíčních výnosů.
Bohužel všechny tři tyto fondy jsou mladé a za svůj krátký život poznaly především medvědí trhy a těžké časy pro technologické a technologické akcie.
Jak jsem řekl před pár dny, technologické a další rychle rostoucí akcie nedosáhnou dna, dokud sazby nedosáhnou vrcholu. Nejsem si jistý, že ještě mají.
Ale připrav se. Později v tomto roce dostaneme ještě lepší příležitost koupit tyto druhy fondů za lepší hodnotu. Když jsou sazby nahoře, P/Es kráter a nikdo chce vlastnit tyto věci jiné než vypočítavé příjmy investorů, jako jsme my.
Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.
Zveřejnění: žádné
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2023/02/26/earn-massive-10-yields-with-these-5-funds/