Dow se propadl o 643 bodů a akcie zaznamenaly nejhorší den od června, když investoři zpochybňovali pivotní tezi Fedu

Co řídilo trhy?

Akcie skončily v pondělí výrazným poklesem, protože investoři vyjádřili ostražitost ohledně řady měnových, technických a sezónních faktorů. Dow industrials a S&P 500 zaznamenaly nejhorší poklesy od 16. června, zatímco index Nasdaq Composite zažil nejhorší pokles od 28. června, podle Dow Jones Market Data.

Až do nedávných dnů se benchmark S&P 500 prudce zotavoval ze svého minima z poloviny června, částečně v naději, že náznaky vrcholící inflace umožní Fedu zpomalit tempo růstu úrokových sazeb a příští rok se dokonce obrátit na holubičí trajektorii.

Tento předpoklad však minulý týden zpochybnila řada představitelů Fedu, kteří zřejmě varovali obchodníky před přijetím méně jestřábí monetární politiky. Centrální bankéři se tento týden sejdou na svém každoročním ústupu v Jackson HoleOčekává se, že předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell přednese velmi očekávaný projev o ekonomickém výhledu.

„Trhy se příliš uspokojily s přetrvávajícími riziky pro makroekonomické prostředí,“ řekl Michael Reynolds, viceprezident investiční strategie společnosti Glenmede, která dohlíží na aktiva ve výši 45 miliard USD z Philadelphie. „V příštích 50 měsících vidíme riziko recese na 12 %, možná i vyšší. Na základě toho, kde sedíme, vypadá trh při těchto oceněních trochu přehřátý a nadále máme podváženou hodnotu akcií.“

"Riziko pro zisk je to, na čem investory nejvíce záleží, a pro trhy zde existuje riziko poklesu," řekl Reynolds v pondělí telefonicky.

Powellův páteční projev v Jackson Hole bude pro trhy „dvojsečným mečem“, protože podle Reynoldse poskytne obchodníkům a investorům více jistoty na cestě sazeb spolu s nutností upravit svá očekávání. „Trhy podceňují, jak moc Fed potřebuje zpřísnit a jak vysoké sazby musí zůstat, aby dostal inflaci zpět pod kontrolu. Trh se musí smířit s tím, jak tvrdě zde Fed musí utáhnout. Část toho, co očekáváme od Jackson Hole, je, že Powell vystoupí docela silně a řekne, že Fed přitvrdí, i když riskuje recesi. Je to zpráva vystřízlivění, která by mohla vést k dalším rizikovým krokům.“ 

Viz: Zde je 5 důvodů, proč se býčí běh v akciích může chystat proměnit se zpět v medvědí trh

Klesající výnosy dluhopisů na začátku letošního léta pomohly akciím v jejich nedávném oživení. Ale po poklesu pod 2.6 % na začátku srpna je 10letý výnos
TMUBMUSD10Y,
3.022%
se v pondělí opět posunula nad 3 %.

Dalším problémem, který býky znepokojuje, je neschopnost indexu S&P 500 prorazit klíčovou technickou úroveň, což vyvolává obavy, že trh zůstane v sestupném trendu. Index s velkou kapitalizací zaznamenal v pondělí druhou po sobě jdoucí ztrátu 1 % nebo více, což je podle Dow Jones Market Data nejdelší série od čtyř obchodních dnů, které skončily 13. června.

"Vidíme obavy z toho, že Federální rezervní systém bude jednat agresivně nebo bude pokračovat v agresivním jednání při zvyšování úrokových sazeb, stáhne akcie dolů," řekla Fiona Cincotta, hlavní analytička finančních trhů v City Index v Londýně. "Trh si uvědomuje, že je nepravděpodobné, že Fed bude mít v dohledné době holubičí pivot, i když před pár týdny byla mírnější inflace."

"Powellův projev bude klíčovou událostí tohoto týdne, ale trh už opravdu neočekává od Fedu holubičí pivot, což je důvod, proč vidíme akcie pod tlakem a posilování dolaru," řekla po telefonu. Nyní, když S&P 500 klesl pod 4,180 4,100, to podle Cincotty otevírá dveře indexu k dalšímu poklesu na 3,970 XNUMX nebo XNUMX XNUMX.

Viz: Kdysi nabízely nejhorší výnos na Wall Street, hotovost nyní vypadá jako nejlepší aktivum, které lze vlastnit, říká Morgan Stanley a „Nepohodlné“ s oceněním S&P 500? Investoři mohou stále najít „výhodné nabídky“ v akciích s malou kapitalizací, říká RBC

Dolarový index
DXY,
-0.05%
je zpět blízko 20letého maxima, protože obavy o evropskou ekonomiku uprostřed prudce rostoucích cen energií táhnou euro
EURUSD,
-0.09%
níže rovnost s dolarem. Silný dolar je spojován se slabšími akciemi, protože narušuje zahraniční zisky amerických nadnárodních společností tím, že jejich hodnotu v amerických dolarech snižuje.

Na které společnosti se zaměřovaly?

• Akcie společnosti AMC Entertainment Holdings
  CMA,
  -5.51%
  skončila o 5.5 % nižší než společnost novou preferovanou třídu akcií začal obchodovat pod tickerem 'APE.'

• Význam zdraví
  SGFY,
  + 32.08%
  akcie uzavřely o 32.1 % po a Zpráva Wall Street Journal říká, že Amazon.com Inc. je mezi několika společnostmi, které se ucházejí o poskytovatele domácích zdravotních služeb. Zdravotnická společnost je prý na prodej v aukci, která by ji mohla ocenit na více než 8 miliard dolarů, uvádí The Wall Street Journal s odkazem na lidi obeznámené s touto záležitostí.

• Zásoby cestovního ruchu klesly se zásobami výletních lodí Karnevalová společnost
  CCL,
  -4.86%,
   Royal Caribbean Group
  RCL,
  -4.72%
    a  Norské výletní lodě 
  NCLH,
  -4.78%
  nakonec poklesly o 4.9 %, 4.7 % a 4.8 %.

Jak se dařilo ostatním aktivům?

• Desetiletý výnos státní pokladny 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  vzrostly o 4.8 bazických bodů na 3.04 %, což je nejvíce od 20. července, na základě úrovní v 3:XNUMX.

• Celkový rizikový tón na trhu ovlivnil většinu tříd aktiv. Ropné futures klesly, zářijový kontrakt WTI se propadl o 54 centů nebo 0.6 % a v den vypršení skončil na 90.23 dolaru za barel.

• Futures na zlato zaznamenaly nejnižší vypořádání za téměř čtyři týdny, což je pokles o šestou seanci v řadě, což je nejdelší série ztrát od začátku července. Futures na zlato 
  22 GCZ,
  + 0.02%
  prosincové dodávky klesly o 14.50 USD neboli 0.8 % a ustálily se na 1,748.40 27 USD za unci, což je nejnižší nejaktivnější dokončení kontraktu od XNUMX. července, ukazují data FactSet.

• ICE americký dolarový index 
  DXY,
  -0.05%,
   měřítko síly dolaru vůči koši soupeřů vzrostl o 0.8 % na 109, čímž překonal víceleté maximum dosažené minulý měsíc.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  klesl o 0.7% na 21,075 USD.

• V Evropě akciový index Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  zakončila pokles o 1 %, zatímco benchmark britského akciového trhu FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  uzavřel o 0.2 % níže. V Asii byla většina burz také nižší, i když čínský Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.61%
  vzdoroval trendu a skončil až o 0.6 % po snížení centrální banky země sazby hypotéky na podporu bojujícího sektoru nemovitostí.

— Jamie Chisholm přispěl k tomuto článku.