Dow klesl o 400 bodů, protože překvapivě horká data o inflaci ohrožují agresivnější politiku Fedu

Topline

Akciový trh v pátek obnovil nedávný výprodej poté, co se nejostřeji sledovaný indikátor inflace Federálního rezervního systému dostal na vyšší teplotu, než se očekávalo – k řadě nedávných datových bodů, které signalizují, že ceny stále rostou mimo kontrolu centrální banky, což naznačuje, že možná bude muset pracovat agresivněji, aby zpomalila ekonomiku.

Klíčová fakta

Dow Jones Industrial Average v pondělí v 392:1.2 ET klesl o 9 bodů nebo 45 %, zatímco S&P 500 a technologicky náročný Nasdaq klesly o 1.3 % a 1.7 %, což stlačilo každý hlavní index o 3 % za týden.

Brzy ráno výprodeje zesílily po ministerstvu obchodu hlášeny ceny, které spotřebitelé zaplatili za zboží a služby minulý měsíc, se oproti předchozímu roku mírně zvýšily o 5.4 % – z 5.3 % před měsícem a překonaly očekávání, která volala po poklesu na 5 %, podle cenového indexu výdajů na osobní spotřebu.

Index, který představitelé Fedu použití pro informování o politických rozhodnutích, přidává k sérii horkých lednových dat, která začala na začátku tohoto měsíce, s neúspěchem zprávy což daleko překonalo prognózy ekonomů – a podpořilo očekávání, že Fed bude muset zvýšit sazby agresivněji, aby zpomalil ekonomiku a zmírnil inflaci.

Akcie se od té doby potýkají s problémy, když index S&P klesl téměř o 5 %, což v pátek vyvolalo obavy, index core-PCE, který nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, v lednu měsíčně vyskočil o 0.6 %, což je více než prognóza o 0.5 %. jde o první nárůst od října.

„Fed má mnohem více práce,“ řekl po zprávě Chris Zaccarelli z Independent Advisor Alliance a dodal, že je „mnohem opatrnější“, protože data „posilují názor, že inflace je trvalejší“ a mohla by se upevnit. což je „extrémně nepravděpodobné“, že úředníci letos sníží sazby.

Přestože zpráva PCE ukázala, že spotřebitelské výdaje jsou stále silné, analytici Morgan Stanley na začátku tohoto týdne varovali, že je jen otázkou času, kdy širší ekonomika začne pociťovat bodnutí vyšších sazeb, a poznamenali, že dopad zvýšení sazeb může trvat až dva roky, než se zvlní. napříč trhy a říkat klientům: "Škoda je způsobena a spad je pravděpodobně stále před námi."

Klíčové pozadí

Poté, co v říjnu akcie dosáhly téměř dvouletého minima, vzrostly, když se začaly hojně objevovat známky zpomalování inflace, ale tento měsíc ukázal, že cesta k normálním cenovým hladinám může být mnohem delší, než mnozí doufají. I když není jasné, kdy Fed přestane zvyšovat sazby, analytici z Goldman a Bank of America přidali do svých prognóz další zvýšení sazeb poté, co minulý týden inflace překonala očekávání. Nyní očekávají, že centrální banka zvýší sazby na nejvyšší úroveň 5.5 %, což může být nejvyšší úroveň za více než 20 let.

Zásadní nabídka

"Velké překvapení v podobě inflace... zvyšuje pravděpodobnost, že Fed bude držet úrokové sazby vyšší déle, což znamená větší zdrženlivost vůči částem ekonomiky citlivým na úrokové sazby koncem tohoto roku a začátkem roku 2024," říká hlavní ekonom Comerica Bank Bill Adams. Oblasti citlivé na míru zahrnují trh s bydlením a technologické akcie.

Co sledovat

Vzhledem k tomu, že nábor je nastaven na „smysluplné zpomalení“ a rostoucí nejistota pravděpodobně ztlumí ochotu domácností utrácet, protože zvýšení Fedu zpomalí ekonomiku, hlavní ekonomka EY Parthenon Lydia Boussour očekává, že spotřebitelské výdaje budou v první polovině roku mírné. „Tato dynamika bude umocněna negativními efekty bohatství v důsledku nižších cen akcií a klesající hodnoty domů,“ poznamenává a dodává, že spotřebitelé již udělali „velkou díru“ v nadměrných úsporách nashromážděných během pandemie a že údaje z newyorského Fedu ukazují, že "o nárůstu počtu domácností přecházejících do delikventního stavu."

Další čtení

Akciový trh je pravděpodobně připraven na další propad, protože ekonomických varovných signálů je mnoho (Forbes)

Fed chce „podstatně“ nižší inflaci před uvolněním úrokových sazeb (Forbes)