Máme další globální bankovní krizi?

Lloydové (LON: LLOY) cena akcií v pátek prudce klesla, protože globální bankovní skupiny pokračovaly ve výprodejích. Akcie klesly na minimum 49p, což je nejnižší úroveň od 20. ledna tohoto roku. Z letošní nejvyšší úrovně klesla o více než 7.7 %. Další britské bankovní akcie jako HSBC, Barclays a NatWest se také propadly.

Další bankovní krize na dohled?

Cena akcií Lloyds se přidala ke svým americkým protějškům, když se obnovily obavy o bankovní sektor. Tuto krizi spustil tento týden kolaps Silvergate Capital, o kterém jsem psal zde. Poté následoval téměř kolaps SVB, mateřské společnosti Silicon Valley Bank.

Následně to bylo moře rudé mezi bankovními akciemi, dokonce i ti nejmodřejší z blue-chips jako JP Morgan a Goldman Sachs ustupovali. Ostře sledované SPDR bankovní ETF zhroutil se. Obáváme se, že bychom mohli zírat na další globální bankovní krizi, jak jsme viděli v roce 2008. 

Ve skutečnosti však v takové krizi nejsme. Za prvé, Silvergate a SVB jsou relativně malé bankovní organizace, které působí v malém výklenku. Nejsou považovány za systematicky důležité banky, jako byla Lehman Brothers.

Silvergate byla malá regionální banka, která se plně diverzifikovala do kryptoměn. V té době se stala oblíbenou bankou pro společnosti spojené s kryptoměnami, jako jsou FTX a Three Arrows Capital. Proto se stala obětí kolapsu cen kryptoměn. 

SVG byla na druhé straně hlavní bankou používanou technologickými společnostmi a společnostmi rizikového kapitálu. Společnost využívá většina společností v tomto úzce specializovaném a přesto systematicky důležitém odvětví. Jako takový byl také zasažen kolapsem technologických IPO a rizikového kapitálu.

Je cena akcií Lloyds ohrožena?

Domnívám se proto, že kolaps ceny akcií Lloyds není oprávněný vzhledem k tomu, že se bance daří dobře. Jediné velké riziko, které v tom vidím, je jeho penzijní byznys, který se zhroutil během minirozpočtové krize. 

Lloyds Bank využívá vyšších úrokových sazeb ve Spojeném království ke zvýšení své čisté ziskové marže. V posledních několika měsících také zaznamenala nižší delikvenci. Nejdůležitější je, že má silnou rozvahu, přičemž nejnovější zisky ukazují, že její poměr CET 1 je asi 16. 

Mezitím Lloyds Bank nemá žádnou expozici ve Spojených státech, kryptoměnách a technologickém průmyslu. Místo toho se společnost zaměřuje převážně na individuální a komerční úvěrové obchody.

Proto se domnívám, že tento pád ceny akcií Lloyds je neopodstatněný a je primárně řízen strachem mezi investory. Jako takový může chvíli zůstat pod tlakem a později v tomto roce předvést silný návrat.