Dobře investujte v roce 2022

Když přemýšlíte o předsevzetí pro rok 2022, zde je jedno, které vám přinese výhody a zároveň bude přínosem pro společnost – investice do společností, které pohánějí ekonomický růst. Růst zní jako abstraktní cíl, pojďme jej tedy konkretizovat srovnáním života v USA v roce 1900 se životem dnes. Pokud jste se narodili v roce 1900, dožili jste se zralého stáří 47 let; pracovali jste 58 hodin týdně (ano, vím, že mnozí z vás stále dělají, ale průměrný pracovní týden je 34.6 hodiny); a za těchto 58 hodin jste vydělali 490 $ ročně v dnešních dolarech. Největší rozdíl mezi tehdejší dobou a současností je však v tom, že pouze 1 % domácností mělo vnitřní vodovodní potrubí. Aby se tedy mohlo vykoupat, zbylých 99 % muselo jít ven, naplnit kbelíky ze studny, přinést je zpět dovnitř, ohřát vodu na kamnech, napustit vanu, vykoupat se a na výstupu obrátit proces. Bylo to tak namáhavé, lidé se koupali jen jednou týdně, v sobotu večer, z jediné vany s vodou: nejprve otec, pak matka a potom děti.

Mezi lety 1900 a 1980 došlo k ohromnému růstu a tedy k obrovskému pokroku. Od té doby však nominální růst HDP klesal. Přirozeným důsledkem poklesu růstu a rozšiřování služeb je, že federální dluh se musí zvýšit. V současnosti je na nejvyšší úrovni v historii USA. Jediný způsob, jak splatit tento dluh a pokračovat ve zlepšování životní úrovně těch, kteří zůstali pozadu, je růst. Můžete pomoci stimulovat tento růst, a získat vyšší výnosy v procesu. Zde je návod.

Odkud pochází růst

Hlavním motorem ekonomického růstu jsou technologické změny. V Solowově práci oceněné Nobelovou cenou zjistil, že to představuje 63 % růstu. Není tedy divu, že důvodem poklesu růstu HDP je to, že americký inovační motor je rozbitý. Produktivita společností ve výzkumu a vývoji, měřená jako RQ, klesla o 70 % za stejné období, kdy klesal růst HDP, jak ukazuje obrázek níže.

Role investorů

Již řadu let apeluji na společnosti, aby zlepšily své RQ. Argument je jednoduchý: zvýšení RQ zvyšuje váš růst, zisky a tržní hodnotu. Odvolání však byla neúčinná. Stejně jako společnosti ignorovaly své hodnocení ESG v roce 1990, ignorují nyní své RQ. Je pochopitelné, že jsou ignorovány, protože výnosy za vyšší skóre ESG a RQ jsou dlouhodobější než funkční období ve vedení. Vedoucí pracovníci tedy nesou investiční náklady, aniž by si užívali výhod. Společnosti se tedy o ESG a RQ starají pouze tehdy, když to dělají jejich investoři s delším horizontem.

Upřímně řečeno, byl jsem zaskočen mocí, kterou investoři ovládají rozhodování společnosti. Na jednom konci spektra mi technologický ředitel (CTO) řekl, že neexistuje způsob, jak by mohl zvýšit R&D, „protože naši investoři by nás zabili“. Na druhé, a více skličující straně spektra, mi CTO řekl: „Právě jsem mluvil s naší skupinou pro vztahy s investory a oni řekli, že se nikdo neptal na naši RQ, takže si s tím nemusím dělat starosti.“

Jakmile jsem si uvědomil, jak důležití jsou investoři, provedl jsem nejprve nějakou akademickou práci, která ukázal, a) jak se růst zisku a tržní hodnota odvozují od RQ, b) že tyto „předpovědi“ růstu a tržní hodnoty platí více než 47 let pro všechny společnosti obchodované v USA a c) že RQ je jediným inovačním měřítkem, které spolehlivě předpovídá výnosy trhu.  

I když akademická práce poskytla důležitý základ, obvykle se nerozšíří do praxe, takže jsem udělal něco hmatatelnějšího. Vytvořil jsem syntetické portfolio, RQ50, které bylo poprvé představeno CNBC, a poté bylo následující rok představeno v mistrovské třídě na téma „Valuing Innovation“ v CFA Institute.  

RQ50 je soubor 50 amerických firem, z nichž každá utratí více než 100 milionů dolarů na výzkum a vývoj a které mají nejvyšší RQ v daném roce. Zpětně jsme otestovali stejně vážené, každoročně vyvážené portfolio těchto firem RQ50 od roku 1973 do roku 2020 a zjistili jsme, že překonalo S&P500 faktorem 10! Zatímco 1000 500 dolarů investovaných do indexu S&P 1973 v červenci 129,538 vzrostlo na 1000 50 dolarů, stejných 1,371,820 50 dolarů investovaných do RQ500 by vzrostlo na XNUMX XNUMX XNUMX dolarů. To byla pravda, i když RQXNUMX a S&PXNUMX mají stejnou volatilitu.  

Od té doby pracuji na vytvoření RQ50 ETF. Pokrok byl pomalejší, než se očekávalo, ale během čekání jsem do RQ50 investoval obtížným způsobem – každoroční vyvažování jsem provedl ručně. Od listopadu 2018, kdy jsem poprvé investoval, do konce roku 2021 si S&P500 vedl opravdu dobře: návratnost 75 %, ale RQ50 si vedl ještě lépe: 167.5 %, a to po vysokých transakčních nákladech, protože jsem „ retailový investor."

Jak můžete dělat dobře konáním dobra

Takže první způsob, jak můžete přispět k ekonomickému růstu a zároveň získat vyšší výnosy, je investovat do RQ50. Můžete investovat sami, pomocí koláče M1 Finance, nebo počkat, až bude ETF tím, že zde poskytnete své informace.* Doufejme, že společnosti budou aspirovat na RQ50 stejně jako na S&P500. Pokud ano, zlepší své RQ, svůj vlastní růst a podle toho i ekonomický růst.

Nicméně 50 společností nevytváří ekonomiku. Chcete-li tedy mít ještě širší dopad, začněte se svého finančního poradce ptát na RQ společností zabývajících se výzkumem a vývojem ve vašich podílech. Jakmile vztahy s investory společností uslyší, jak se lidé ptají na jejich RQ, CTO jim začnou věnovat pozornost… a pracovat na jejich zlepšení. S vaší pomocí můžeme být schopni obnovit RQ společnosti a oživit růst na úroveň poloviny 20. století. To by vám mělo přinést mnoho šťastných nových let!

*Poznámka: Nejsem registrovaný investiční, právní ani daňový poradce ani makléř/dealer. Všechny investiční a finanční názory pocházejí z osobního výzkumu a zkušeností a jsou určeny jako vzdělávací materiál. Přestože je vynaloženo maximální úsilí, aby byly všechny informace přesné a aktuální, občas se mohou vyskytnout nezamýšlené chyby.