Dividendy zazáří v nepořádku na akciovém trhu v roce 2022

Vydání akciového trhu v roce 2022 je pravděpodobně bude nepořádek. Když Federální rezervní systém pozastaví tisk peněz, pravděpodobně uvidíme „úlety do bezpečí“, které budou představovat – věřte tomu nebo ne –naše oblíbené dividendové akcie.

Ano, je to všechno zábava a hry v tech-and-crypto kasinu, když Fed každý měsíc pumpuje miliardy na trh s dluhopisy. Jeho nákupy byly samozřejmě financovány z peněz, které Fed sám vytiskl ze vzduchu. Tento kapitál proudil do spekulativních aktiv, jako je NASDAQ v roce 2020 a do mincí se psími tvářemi v roce 2021.

Trendy akcie roku 2022 budou pravděpodobně naším stylem. Zatímco vanilla investoři opouštějí sázkařské stoly, někteří střízlivější účastníci se pravděpodobně zaměří na kvalitu a peněžní toky, ze všech věcí.

Jaký pěkný kontrast to bude pro nás investory s opačným příjmem! Spolehlivé investice do důchodu, které jsme celou dobu kupovali, se pravděpodobně stanou docela populárními.

Samozřejmě, že základní typy budou mluvit o dividendových akciích, jako by byly všechny stvořeny stejně. Oni jsou ne. Jako u každého vlastního kapitálu záleží na ekonomickém pozadí a obchodním modelu.

Loni touto dobou Fed každý měsíc „kupoval“ dluhopisy za 120 miliard dolarů. (Opět „nákup dluhopisů“ je zdvořilý způsob, jak říci „vytváření peněz.“ Předseda představenstva Jay Powell byl plodným tiskařem dolarových bankovek.)

Můžeme vidět, že se to odráží na narůstající rozvaze Fedu. Předseda představenstva Jay Powell zvýšil rozvahu centrální banky o skvělých 4.5 bilionu dolarů– více než 100% nárůst od začátku roku 2020!

Zatímco Powell doslova razil peníze, měl také krátkodobé úrokové sazby přilepené k podlaze. Zavázal se, že je tam udrží do roku 2021. Což také udělal. Powell také pomohly podpořit ekonomiku masivní likviditou a zároveň vytvořit vyšší inflaci (což znamenalo vyšší dlouhodobé sazby).

Mezitím díky udržování krátkodobých sazeb na nízké úrovni zaznamenaly firmy, které si „půjčovaly nakrátko“, svůj hospodářský rozmach, protože rozdíl mezi jejich výpůjčními náklady a zisky z půjček prudce vzrostl.

V relativním vyjádření to byla obrovská neočekávaná částka. Což je důvod, proč jsme přesně v tomto sloupci před rokem diskutovali Synovus Financial (SNV) jako můj oblíbený dividendový titul pro rok 2021. Od tohoto sloupce SNV vyletěla o 39 % (včetně dividend)!

Gratulujeme, pokud jste viděli vzestup SNV a užili jste si těchto 39% zisků. A velmi dobře, pokud jste si koupili SNV ještě dříve – řekněte naše doporučení z dubna 2020 v Zpráva o příjmu z protikladu. Pokud ano, sedíte na 178% celkových výnosech (a počítáte).

Ale můžeme se spolehnout další raketová jízda od SNV v roce 2022? Nejsem si tak jistý. Obecné bankovní pozadí vypadá docela jinak teď než před 12 měsíci:

1. Fed je nucen skoncovat se svým zvykem tisknout peníze.
2. Krátkodobé sazby pravděpodobně ano vzestup v '22.
3. Dlouhodobé sazby se mezitím zastavily.

Potenciální důsledky zde jsou komprimované zisky pro banky jako SNV. Nechápejte mě špatně, o dividendu se nebojím. Musíme si ale uvědomit, že opakování měsíčních snímků SNV z roku 2021 a z konce roku 2020 je nepravděpodobné.

Číslo tři výše – vzestup dlouhodobých sazeb – je potenciálním zástupným znakem a důvodem, proč zatím nesplácíme naše bankovní pozice. Powell kupoval dluhopisy za peníze jiných lidí (konkrétně nést), takže se nestaral o cenu, kterou platí (nebo o úrokovou sazbu, kterou dostával).

Prezident je důvodem, proč 10letý výnos státní pokladny skončil v roce 2021 nemožné nízká vzhledem k vysoké úrovni inflace, kolem pouhých 1.5 %. Ale teď, když prchá z trhu, musí nastoupit noví kupci.

Tito noví kupci dluhopisů se budou více starat o ceny a výnosy než Powell. Jejich diskrétnost může vyvinout tlak na „dlouhý konec“ výnosové křivky a ochránit bankovní spready.

Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.

Zveřejnění: žádné