(Bloomberg) — Obchodníci jsou zvyklí na hrbolatou jízdu, kdykoli Jerome Powell promluví. Ale když Powell mluví ve stejnou dobu, kdy Janet Yellenová mluví s Kongresem o zdraví bankovního sektoru, turbulence mohou být ohromující.
Nejčtenější z Bloombergu
To se stalo ve středu odpoledne, když se zadní polovina tiskové konference předsedy Federálního rezervního systému překrývala s vystoupením ministra financí před senátním podvýborem. Index S&P 500 klesl, vzrostl, vrátil se k nezměněné podobě a poté se znovu propadl, když se obchodníci pokoušeli syntetizovat komentáře o zdraví ekonomiky, trajektorii sazeb, stavu bank a o tom, jak daleko vláda zajde, aby ochránila vkladatele.
Je vzácné, že dva lidé takového postavení mluví současně, horší je, když promítají zprávy, které si obchodníci vykládají jako opoziční. Chvíli poté, co slyšeli, co si mysleli, že Powell nabízí vkladatelům širší ochranu v případě, že by se rozšířil finanční stres, přišla Yellenová, aby srazila naději. Index S&P 500 vymazal dřívější zisk 0.9 %, což je letos pošesté, kdy došlo k obratu vnitrodenního růstu této velikosti.
„Je ohromující, že by Yellen a Powell ve stejnou dobu podali protichůdné zprávy o bankovních vkladech,“ řekl Steve Chiavarone, senior portfolio manager a vedoucí multi-asset řešení ve Federated Hermes. "Powell v podstatě řekl, že všechna ložiska jsou v bezpečí," řekla Yellenová: "Počkejte mi na pivo." Člověk by si myslel, že by se zkoordinovali."
Na dotaz ohledně širokého nárůstu pojištění vkladů Yellenová řekla, že to „nebylo něco, na co jsme se zabývali. Není to něco, o čem uvažujeme." To se stalo kolem 3:XNUMX v New Yorku poté, co Powell řekl, že bankovní systém je v pořádku. Přesto někteří tvrdili, že jeho naléhání, že Fed bude i nadále zvyšovat sazby výše, než se očekávalo, pokud to bude považovat za nutné, také pomohlo tlačit akcie dolů.
Obchodníci poznamenali, že hlavní nápor bolesti vzaly akcie bank po komentářích Yellenové. SPDR S&P Bank ETF (ticker KRE), který sleduje regionální banky v USA, klesl o 5.7 %.
"Její komentáře jasně ovlivnily akcie bank negativně, ale její komentáře se zhruba shodovaly s Powellovými komentáři, že budou pokračovat v boji proti inflaci, včetně zvýšení sazeb více, než se očekávalo," řekl Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers. "Je těžké je rozmotat."
Ve dnech, které předcházely zveřejnění Federálního výboru pro volný trh, se investoři neshodli na tom, jak se centrální banka bude pohybovat, přičemž ekonomové některých největších bank tvrdili, že sazby vůbec nezvýší. Ale Fed naskočil na deváté zasedání v řadě a řekl, že by mohlo přijít další navýšení.
FOMC jednomyslně hlasoval pro zvýšení svého cíle pro sazbu federálních fondů o čtvrt procentního bodu na rozpětí 4.75 % až 5 %, což je nejvíce od září 2007.
Přečtěte si více: Powell zdůrazňuje závazek k ochlazení cen, protože Fed zvyšuje sazby
Ale jak Powell, tak Yellenová se snaží navléci jehlu mezi tím, že způsobí další zmatek, a zároveň říkají, že vláda pokryje veškerá soukromá rizika, říká Mike Bailey, ředitel výzkumu FBB Capital Partners.
"Naneštěstí investoři chodili po skořápkách, než komentáře Powella a Yellenové a zprávy o soubojích zanechávají investory ve stavu zmatku, jak je vidět na poklesu S&P," řekl Bailey.
Přesné určení toho, co hýbe trhem z minuty na minutu, je v nejlepší době nepřesná věda. Dělat to, když dva z nejdůležitějších lidí ve financích mluví v soubojích, je podnik, který je ve většině ohledů odsouzen k marnosti. Středeční verdikt na stereo adresu Powella a Yellen byl nakonec negativní. Index S&P 500 se propadl o 1.7 % na nejhorší pokles za dva týdny.
Na druhou stranu je to ještě týden.
– S pomocí Lu Wanga a Emily Graffeo.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/differing-powell-yellen-messages-were-205655491.html