(Bloomberg) — Didi Global Inc. se připravuje ke stažení z newyorské burzy poté, co její první veřejná nabídka v loňském roce vyvolala hněv Pekingu. Čínský gigant oznámil, že místo toho plánuje kotovat v Hongkongu, což umožní stávajícím akcionářům převést jejich podíly ve společnosti. Před námi jsou výzvy – pro Didi, její akcionáře a další čínské společnosti, které chtějí vstoupit na burzu. Mezitím probíhající vládní vyšetřování a nová regulační opatření zasáhla Didiho konečný výsledek.
Nejčtenější z Bloombergu
1. Proč se Didi chystá odstranit?
Čínští regulátoři se postavili proti americkému zařazení na burzu s tím, že by to mohlo odhalit Didiho obrovské zásoby dat cizím mocnostem. Společnost tak jako tak pokračovala v IPO v červnu 2021, což je krok, který Peking považoval za výzvu své autoritě. Dny po zařazení na seznam oznámila vláda kyberbezpečnostní vyšetřování firmy a vynutila její služby z domácích obchodů s aplikacemi. Později čínská správa kyberprostoru, agentura odpovědná za bezpečnost dat, údajně požádala nejvyšší představitele Didi, aby navrhli plán na odstranění kvůli obavám z úniku citlivých dat.
2. Jak to bude fungovat?
Didi uvedla, že hodlá vstoupit na burzu v Hongkongu a zajistit, aby její americké depozitní akcie mohly být vyměněny za „volně obchodovatelné akcie společnosti na jiné mezinárodně uznávané burze cenných papírů“. V dubnu však uvedla, že nepožádá o kotaci na jiné burze, dokud nebude dokončena dekotace v USA, a také stanovila hlasování akcionářů na 23. května. Firma již prý pozastavila přípravy na kotaci v Hongkongu. poté, co byla informována regulačními orgány, že její návrhy na zabránění bezpečnosti a únikům dat selhaly. (Didi předložila několik nápadů, včetně postoupení správy svých dat externí straně v Číně.) Když konečně přijde podání – za předpokladu, že ano – celý proces může od tohoto okamžiku ještě trvat měsíce.
3. Jaké jsou výzvy?
Před svým americkým IPO Didi zvažovala potenciální hongkongskou kotaci, ale opustila své úsilí poté, co městská burza zpochybnila její soulad s čínskými předpisy, jako je například vlastnictví licencí ve všech městech, kde působí. (Hongkongská burza klade mnohem přísnější požadavky na společnosti usilující o vstup na burzu než její protějšky v New Yorku.) V rámci přípravy na novou kotaci společnost údajně plánuje snížit počet zaměstnanců až o 20 %, bez řidičů. . Didi v prosinci zveřejnila ztrátu 4.7 miliardy dolarů v zářijovém čtvrtletí poté, co tržby klesly o 13 % oproti předchozím třem měsícům. I když Didi ukončí kotaci v Hongkongu, někteří investoři se mohou rozhodnout své americké akcie, které drasticky klesly, raději prodat než vyměnit. Technicky vzato, jejich výměna za akcie v Hongkongu by měla být pro většinu institucionálních akcionářů relativně jednoduchá. Ale nové cenné papíry se mohou obchodovat se slevou při ocenění: Hongkong je již dlouho domovem některých z nejnižších světových poměrů ceny k výnosům.
4. Proč je to tak velký problém?
Didiho trhák IPO byl druhý největší v USA od společnosti se sídlem v Číně (Alibaba Group Holding Ltd. byl větší) a poskytl Didi tržní hodnotu asi 68 miliard dolarů. Seznam, který řídil bank z Wall Street kdo z koho, se zdál být vzorem toho, jak mohou mezinárodní investoři proniknout do žhavého čínského technologického sektoru. Největším akcionářem Didi byla japonská SoftBank Group Corp. s více než 20 %.
5. Donutí Čína další společnosti, aby změnily seznam?
Didiho odchod pravděpodobně nebude poslední. Čínský internetový regulátor začal zkoumat dvě další společnosti kótované v USA, Full Truck Alliance Co. a Kanzhun Ltd., krátce poté, co zahájil přezkum Didi. V prosinci vláda představila přísnější předpisy pro čínské společnosti, které chtějí vstoupit na burzu v zahraničí pomocí takzvané struktury entit s variabilním úrokem (VIE), jak to udělala Didi. Mezitím se USA chystají zavést nový zákon, který nařizuje zahraničním společnostem otevřít své účetnictví americkým regulačním orgánům nebo čelit vyřazení z burzy počínaje rokem 2024. Americká komise pro cenné papíry a burzy říká, že pouze dvě jurisdikce historicky nepovolily požadované inspekce, Čína a Hong Kong.
6. Skončí tím Didiho potíže?
Nepravděpodobné. Vyšetřování kybernetické bezpečnosti Didi pokračuje a regulátoři mohou stále ukládat řadu trestů, jako je pokuta, pozastavení určitých operací nebo zavedení státního investora. Městská vláda v Pekingu, kde Didi sídlí, prý navrhla, aby Shouqi Group — součást vlivné Beijing Tourism Group — a další získaly podíl v Didi, který by dal kontrolu nad státní firmy. Média včetně South China Morning Post uvedla, že regulátoři mohou přinutit Didi, aby přeskupila své nejvyšší vedení. Kampaň prezidenta Si Ťin-pchinga za dosažení „společné prosperity“ vyvolala tlak na platformy jako Didi, aby nabídly lepší mzdy a výhody své armádě řidičů. Ještě podstatnější je, že se očekává, že čínská vláda zachová přísná omezení a kontrolu nad velkými technologickými podniky, které shromažďují citlivá data.
(Aktualizace plánu odstranění v části 2)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html