DeSantisovo rozpuštění Disney District Stumps ratingy

(Bloomberg) – Krok floridského guvernéra Rona DeSantise potrestat společnost Walt Disney Co. rozpuštěním jejího okresu vydávajícího dluhy zmátl dvě velké ratingové společnosti, které přidělují vysoké známky jejím komunálním dluhopisům.

Nejčtenější z Bloombergu

Společnosti Moody's Investors Service a S&P Global Ratings změnily své výhledy na dluhopisy na daň z nemovitostí prodávané Reedy Creek Improvement District na „rozvojové“ – vzácné označení, které držitelům dluhopisů nedává příliš velký přehled o tom, jak se jejich investici bude dařit. Nesplacené cenné papíry mají rating Aa3 od Moody's a AA- od S&P, což je čtvrtá nejvyšší dostupná úroveň.

„Vývojové scénáře se neobjevují každý den,“ řekl Geoffrey Buswick, výkonný ředitel týmu S&P pro veřejné finance v USA. "Obvykle jsou spojeny s událostí, kde v závislosti na výsledku může výbor vidět různé úvěrové cesty." Abychom to uvedli do perspektivy, z více než 20,000 XNUMX komunálních cenných papírů hodnocených společností S&P je podle společnosti pouze šest, které mají vyhlídky na vývoj.

To znamená, že v závislosti na tom, jak se rozpouštění vyvine, by se úvěrová kvalita dluhu okresu „mohla zlepšit, zůstat stejná nebo oslabit,“ napsali analytici Moody's ve zprávě z 26. dubna. Odborníci z S&P poznamenali, že existuje „nejméně šance jedna ku třem“, že by dluhopisy mohly být pozitivně nebo negativně ovlivněny legislativním opatřením, ale „budoucí události zůstávají nejasné“.

Tato vágnost hovoří o tom, jak neobvyklé je pro zákonodárce převrátit část trhu s komunálními dluhopisy v hodnotě 4 bilionů dolarů během několika dní. Floridští republikáni představili návrh zákona, který by mohl Disneyho zbavit samosprávných privilegií, 19. dubna a za méně než týden prošel oběma legislativními komorami a podepsal jej DeSantis.

Příběh pokračuje

Podle údajů sestavených agenturou Bloomberg má Reedy Creek nesplacený dluh ve výši přibližně 1 miliardy dolarů, který zahrnuje daň z nemovitosti a dluhopisy za veřejné služby.

Přečtěte si více: Co znamená akce Floridy proti Disney: QuickTake

Mezitím Fitch Ratings zaujala silnější postoj a přesunula dluhopisy na negativní hodinky. Zrušení okresu a převod jeho majetku bude komplikované, což zvýší pravděpodobnost negativních ratingových akcí, řekl Michael Rinaldi, šéf ratingu místní samosprávy ve Fitch.

Zákon říká, že bez dalších legislativních kroků by byl Reedy Creek v červnu 2023 rozpuštěn, což dává zúčastněným stranám zhruba rok na to, aby se rozhodly o dalších krocích – ať už jde o převedení odpovědnosti na jiné místní samosprávy nebo vytvoření nástupnické čtvrti. Ale zatím se zdá, že držitelé dluhopisů a ratingoví analytici budou muset jen sedět.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP