Zúčtování dluhového limitu a zastavení vlády představují největší riziko za posledních deset let – zde je to, co můžete očekávat

Topline

Jako 118. dům výkop oficiálního podnikání, zákonodárci se pustili do sporného zúčtování ohledně výdajů federální vlády a státního dluhového limitu – problém, o kterém se mnozí odborníci domnívají, že by mohl přimět vládu, aby poprvé po téměř pěti letech zastavila činnost, zastavila kritické služby a nejvíce vážný výsledek, riskující historické selhání amerického dluhu.

Klíčová fakta

Termíny vládních výdajů budou letos „představovat větší riziko než za deset let,“ varovali ekonomové Goldman Sachs vedení Janem Hatziusem v pondělním sdělení klientům, přičemž poukazovali na rozdělený Kongres jako komplikující faktor pro zásadní legislativu s „ extrémně tenké“ rozpětí republikánské kontroly ve Sněmovně a dvouhlasé vedení demokratů v Senátu.

Další komplikace, Nová pravidla Zavedené republikány ze Sněmovny reprezentantů zahrnují několik příležitostí vznést námitku proti legislativě, která má zvýšit výdaje, daně nebo schodek – znamení, že by se republikánští vůdci mohli pokusit přesunout pozornost veřejnosti k rostoucímu vládnímu zadlužení, zejména po omnibusu větším, než se očekávalo. utrácet účet prošel koncem roku 2022 navzdory konzervativní opozici.

Státní dluh v současnosti dosahuje rekordních 31.3 bilionu dolarů a je pouhých 98 miliard dolarů od dosažení federálního limitu 31.4 bilionu dolarů; ačkoli přesné načasování výpadku financování závisí na velikosti rozpočtového deficitu, Goldman odhaduje, že limit by mohl být dosažen již v srpnu a „velmi pravděpodobně“ do října, pokud jej Kongres nezvýší předem.

Kromě toho bude rozdělený Kongres muset do 30. září obnovit vládní výdajové pravomoci, aby se předešlo zastavení vlády.

"Zdá se pravděpodobné, že v obou otázkách bude těsný hovor," píše Alec Phillips z Goldmanu s tím, že konzervativní republikáni by mohli trvat na škrtech ve výdajích, kvůli nimž se vedení strany cítí neschopné hlasovat o rozšíření vládní výdajové pravomoci.

Phillips říká, že kompromis bude pravděpodobně nalezen „nakonec“, ale poznamenává, že „odstavení vlády vypadá docela pravděpodobně“. hrozivý dovolené pro stovky tisíc federálních zaměstnanců a dočasné zastavení důležitých služeb, jako jsou nové půjčky od Federal Housing Administration a Small Business Administration.

Tečna

Rozpočtové tlaky by se měly postupně zvyšovat, jak bude Federální rezervní systém pokračovat zvýšit úrokové sazby letos poradenská společnost Glenmede v pondělním dopise pro klienty varovala, že fiskální okrajové chování, jak dokládá debakl přes předsedu sněmovny, by mohla „urychlit tato rizika“.

Klíčové pozadí

Podle pokladnaKongres od roku 78 buď zvýšil, rozšířil nebo revidoval definici dluhového limitu 1960krát a dosud se mu nepodařilo v případě potřeby jednat o limitu dluhu. Goldman přesto varuje, že letošní debakl dluhového limitu by mohl být nejhorší od krize v roce 2011, která vyvolala korekci trhu. Toho roku republikáni ve Sněmovně reprezentantů, kteří byli nově ve většině, naléhali na administrativu bývalého prezidenta Baracka Obamy, aby snížila výdaje, a jako páku využili hrozbu selhání vlády nebo jejího zastavení. Ministerstvo financí nakonec utrpělo snížení ratingu svého dluhu, i když se uzavření vyhnulo. „Tento rok se pravděpodobně bude řídit stejným scénářem,“ říká Phillips. Mezitím poslední vládní odstavení poznamenalo nejdelší v historii. Začalo to republikánskou sněmovnou v prosinci 2018 a skončilo následující měsíc poté, co demokraté převzali kontrolu nad komorou.

Co sledovat

Pokud by USA nesplácely, ministerstvo financí by stále přinášelo daňové příjmy, ale velký zdroj hotovosti – dluh – nebude dostupný, což znamená, že federálně financované programy – včetně úsilí o pomoc při katastrofách a financování infrastruktury – by také mohly být zastaveny, Bílý dům napsal v dopise, když vládu dělilo jen několik dní od dosažení dluhového limitu v roce 2021. „Naražení dluhového stropu by mohlo způsobit recesi,“ varovali úředníci.

Další čtení

Na co si dát pozor, když se Kongres řízený republikány konečně pustí do práce (Forbes)

Senát schválil rozpočet ve výši 1.7 bilionu dolarů – zde jsou některé z nejpozoruhodnějších položek, včetně peněz pro města Sanctuary a vyčleněných 15 miliard dolarů (Forbes)

Desítky milionů Američanů by mohly ztratit výhody „přes noc“, pokud by USA nesplnily své závazky (Forbes)