(Bloomberg) – Končí to stejně rychle, jako to začalo pro maloobchodní denní obchodníky, jejichž davová odvaha byla předním příběhem pandemických akcií.
Nejčtenější z Bloombergu
Ošetřovatelské ztráty v roce 2022, které jsou horší než na zbytku trhu, amatérští investoři, kteří naskočili, když začalo blokování, nyní podle odhadu Morgan Stanley vrátili všechny své kdysi úžasné zisky. Výpočet je založen na obchodech uskutečněných novými účastníky od začátku roku 2020 a využívá burzovní a veřejné údaje o cenách a zdrojích k sečtení celkových zisků a ztrát.
Šílenství zrozené z vypuknutí koronaviru a živené velkorysostí Federálního rezervního systému je potlačováno padouchem stejného původu, inflací, se kterou se globální centrální banky snaží bojovat zvyšováním stejných úrokových sazeb, jaké snížily. Výsledkem byl těžkopádný medvědí trh se spekulativními společnostmi, který prudce vzrostl, když v březnu 2020 začaly proudit stimuly.
„Mnoho z těchto lidí začalo obchodovat přímo kolem Covidu, takže jejich jedinou zkušeností s investováním byl podělaný trh poháněný Fedem,“ řekl Matthew Tuttle, generální ředitel Tuttle Capital Management LLC. "To vše se změnilo s pivotem Fedu v listopadu, ale oni si to neuvědomili, protože nikdy neviděli trh, který by nebyl podporován Fedem," řekl. "Výsledky byly hrozné."
Mohl by se dav kutilů odrazit? Ano. Lidé předpovídají smrt retailových investorů v roce 2020 od chvíle, kdy se objevili – minulé zprávy o jejich zániku byly přehnané. Vyzbrojeni obchodními účty s nulovou provizí se individuálním investorům podařilo několikrát vrátit své oblíbené akcie zpět z propasti a možná to budou moci udělat znovu.
Přesto slavná jména z vrcholu šílenství přinášejí vážné ztráty. Společnost AMC Entertainment Inc. od června 78 klesla o 2021 %. Letos ztratila 49 %. Peloton Interactive Inc. je o 90 % mimo svůj rekord. Od začátku roku 2020 do loňského listopadu se koš maloobchodních akcií preferovaný maloobchody, které Goldman Sachs Group Inc. sleduje, více než zdvojnásobil. Tento rok se tento koš propadl o 32 %, což je více než dvojnásobek poklesu S&P 500.
Je to epický pád z roku 2021, kdy se domácí obchodníci proslavili poté, co se spojili na fórech WallStreetBets, aby se pokusili vytlačit profesionální investory z krátkých pozic a jinak svrhnout příkaz z Wall Street. Podle odhadu agentury Bloomberg Intelligence tvořili drobní investoři v jednom okamžiku zhruba 24 % celkového obchodování s akciemi. Jejich vliv způsobil, že blogy na Redditu a příspěvky na Stocktwits si musí přečíst každý, kdo shromažďuje informace o trzích.
V roce 2022, kdy bylo z hodnoty amerických akcií vymazáno asi 9 bilionů dolarů, se armáda denních obchodníků držela relativně pevně, alespoň pokud jde o pozici, což je v kontrastu s profesionálními peněžními manažery, kteří ustupovali. Například hedgeové fondy snižovaly riziko již měsíce a svou akciovou expozici posouvaly na dvouleté minimum, ukazují data sestavená hlavní makléřskou jednotkou Morgan Stanely.
Podle analytiků Morgan Stanley, včetně Christophera Metliho, je pro investory, kteří hledají známky tržního dna, chování maloobchodu něco, co by měli sledovat.
"Tradiční kapitulace se obvykle vyznačuje rychlým snížením výnosů ze strany hedgeových fondů + systematických makrostrategií, kde je umístění již lehké," napsal Metli v poznámce minulý týden. "Namísto toho bude další etapa snižování rizika pravděpodobně pozvolnější a bude pocházet od alokátorů aktiv/skutečných peněz/maloobchodu, a proto bude pravděpodobně pomalejší, takže bude obtížnější dorovnat přesné dno."
Existují známky toho, že dav denních obchodníků na trhu kysne. Drobní investoři v dubnu získali akcie ve výši 14 miliard dolarů, což je druhý nejpomalejší nárůst v jakémkoli měsíci od konce roku 2020, ukazují data Morgan Stanley. Na opčním trhu, kde se dříve hnali k býčím požadavkům na rychlé zisky, se nyní aktivita přiklání k medvědím kurzům.
V jednotce soukromých klientů Bank of America Corp., kde má firma v zámoří 3 biliony dolarů, bohatí jednotlivci opustili akcie za poslední čtyři týdny nejrychlejším tempem od listopadu.
Vzhledem k tomu, že osobní úspory jako procento disponibilního příjmu klesly zpět na úroveň před Covidem, analytici Vanda Research včetně Giacoma Pierantoniho pochybují, že jednotliví investoři budou mít mnohem více finančního a emocionálního kapitálu, aby mohli pokračovat v agresivním nákupu propadu.
„Důvěru retailových investorů brzdí špatná výkonnost portfolia a bohatší/starší investoři hledají příjem a ochranu u fondů peněžního trhu,“ napsali v poznámce na začátku tohoto měsíce. "Trhy vždy najdou způsoby, jak podrobit investory nejtěžším testům...čas ukáže, zda mentalita "diamantových rukou" nové doby vydrží."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html