David Rolfe vsadil nárok na Texas Pacific Land, opustil Electronic Arts

Shrnutí

• Guru vstoupil do pozice v Texas Pacific Land a prodal Electronic Arts.
• Přidal ke svému držení víza.
• Rolfe omezil Edwards Lifesciences a Motorola Solutions.

David Rolfe (Trades, Portfolio), hlavní investiční ředitel společnosti Wedgewood Partners, zveřejnil začátkem tohoto týdne své portfolio pro poslední čtvrtletí roku 2021.

Společnost guru se sídlem v St. Louis přistupuje k potenciálním investicím s myšlením vlastníka firmy a snaží se vytvářet významné dlouhodobé bohatství analýzou hrstky podhodnocených společností, které mají dominantní produkt nebo službu, konzistentní zisky, výnosy a růst dividend, jsou vysoce ziskové a mají silné manažerské týmy.

Rolfe ve svém dopise pro akcionáře na tříměsíční období končící 31. prosince diskutoval o inflaci a měnové politice Federálního rezervního systému a ohlédl se zpět do srpna 2010, kdy tehdejší předseda Ben Bernanke „uvolnil to, co se v minulosti stalo základem měnové politiky. desetiletí trvalé „kvantitativní uvolňování“.

Pod vedením současného předsedy Jerome Powella se americká centrální banka chystá zahájit kvantitativní zpřísňování koncem tohoto roku.

On pokračoval:

„Ve Wedgewoodu očekáváme velmi kolísavý rok 2022, zejména pokud jde o pokles – QT se o to postará. QE bylo kyslíkem pro finanční trhy tak dlouho, že máme podezření, že příliš mnoho účastníků trhu si nepamatuje dobu bez takových tržních steroidů. Níže uvedená grafika nám připomíná, že když vládnou spekulace, trhy mohou jít mnohem výše, než se zdá střízlivé. Podobně, když spekulanti ztratí svou kolektivní psychologii ve prospěch spekulantů, pak trhy budou opakovat svou dlouhou historii pádu rychleji a dále, než se zdá střízlivé.

V důsledku tohoto vývoje Rolfe dodal, že „tužky jsou naostřené na příležitosti, jak je pan Market naservíruje“.

S ohledem na tyto úvahy Rolfe vstoupil do dvou nových pozic, prodal tři akcie a během čtvrtletí přidal nebo snížil množství dalších stávajících investic. Mezi nejvýznamnější obchody patřil nový podíl v Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), posílení pozice Visa Inc. (V, Financial), redukce v Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) a Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) a odprodej Electronic Arts Inc. (EA, Financial).

Texas Pacifik Land

Guru investoval do 9,831 1.63 akcií společnosti Texas Pacific Land (TPL, Financial) a přidělil ji na 1,257 % akciového portfolia. Akcie se během čtvrtletí obchodovaly za průměrnou cenu XNUMX XNUMX USD za akcii.

Společnost se sídlem v Dallasu, která spravuje a pronajímá pozemky a vybírá licenční poplatky za ropu a plyn, má tržní kapitalizaci 7.8 miliardy dolarů; její akcie se ve čtvrtek obchodovaly kolem 1,018 33.13 USD s poměrem ceny a zisku 12.97, poměrem ceny a prodejem 20.65 a poměrem ceny a prodeje XNUMX.

Řádek hodnot GF ukazuje, že akcie jsou v současné době mírně nadhodnoceny na základě historických poměrů, minulé výkonnosti a projekcí budoucích výnosů.

Rolfe ve svém čtvrtletním dopise označil společnost, která působí v Permské pánvi v západním Texasu, za „nejlepší byznys, o kterém většina investorů nikdy neslyšela“.

GuruFocus ohodnotil finanční sílu Texas Pacific Land 7 z 10, řízenou pohodlnou úrovní úrokového krytí a robustním Altmanovým Z-skóre 54.21, což naznačuje, že je v dobrém stavu. Aktiva se hromadí rychleji, než rostou tržby, což naznačuje, že může být stále méně efektivní. Návratnost investovaného kapitálu však zastiňuje vážené průměrné náklady kapitálu, což znamená, že hodnota se vytváří s růstem společnosti.

Ziskovost společnosti získala hodnocení 10 z 10. Přestože marže klesají, Texas Pacific Land je podporován návratností vlastního kapitálu, aktiv a kapitálu, která je na vrcholu většiny konkurentů. Má také mírné Piotroski F-Score 6 z 9, což naznačuje, že operace jsou typické pro stabilní společnost, a hodnocení předvídatelnosti 4.5 z pěti hvězdiček. Podle GuruFocus společnosti s tímto hodnocením vracejí v průměru 10.6 % ročně po dobu 10 let.

Z guruů investovaných do Texas Pacific Land, Murray Stahl (Obchody, Portfolio) má největší podíl s 19.55 % svých akcií v oběhu. Tom Gayner (Obchody, portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (Obchody, portfolio), Mario Gabelli (Obchody, portfolio), Caxton Associates (Obchody, portfolio) a Ken Fisher (Trades, Portfolio) mají také pozice na skladě.

Visa

S dopadem 1.97 % na akciové portfolio zvýšil Rolfe svůj podíl na Visa (V, Financial) o 49.09 %, čímž získal 68,315 214.28 akcií. Během čtvrtletí se akcie obchodovaly za průměrnou cenu XNUMX USD za kus.

Guru nyní drží 207,467 5.97 akcií, což představuje 117.68 % akciového portfolia a je to jeho šestá největší pozice. GuruFocus odhaduje, že na investici dosud získal XNUMX %.

Společnost se sídlem v San Franciscu, která usnadňuje elektronické platby a poskytuje služby kreditních karet, má tržní kapitulaci 489.93 miliardy USD; její akcie se ve čtvrtek obchodovaly kolem 225.90 USD s poměrem ceny a zisku 37.45, poměrem ceny a prodejem 14.76 a poměrem ceny a prodeje 19.8.

Podle hodnotové linie GF je akcie aktuálně spravedlivě oceněna.

Rolfe ve svém dopise uvedl, že objem plateb kreditními kartami se nadále zotavuje z dopadů pandemie Covid-19 a společnost „udržuje dominantní franšízu, která poskytuje síť nebo ‚kolejnice‘ – což vedlo k rozmachu fintech. objemy plateb."

Finanční síla Visa byla ohodnocena GuruFocus 6 z 10 na základě adekvátního úrokového krytí. Navíc vysoké Altmanovo Z-Score 7.88 ukazuje, že je v dobrém stavu. ROIC také zastíní WACC, což znamená, že se vytváří hodnota.

Ziskovosti společnosti se dařilo lépe a dosáhla hodnocení 9 z 10 v důsledku silných marží a výnosů, které převyšují většinu konkurentů v oboru. Má také vysoké Piotroski F-Score 7, což znamená, že operace jsou zdravé. Visa zaznamenala konzistentní růst zisků a výnosů, což přispělo k pětihvězdičkovému hodnocení předvídatelnosti. GuruFocus říká, že společnosti s tímto hodnocením vracejí průměrně 12.1 % ročně.

S podílem 0.74 % je Fisher největším guru akcionářem Visa. Mezi další top guru investory patří Frank Sands (Obchody, portfolio), Warren Buffett (Obchody, portfolio), Chuck Akre (Obchody, portfolio), Steve Mandel (Obchody, portfolio), Spiros Segalas (Obchody, portfolio), Andreas Halvorsen (Obchody, portfolio), Správa PRIMECAP (Obchody, portfolio), Al Gore (Obchody, portfolio), Philippe Laffont (Obchody, portfolio), Hlavní město Diamond Hill (Obchody, portfolio), Jeremy Grantham (Obchody, portfolio), Lee Ainslie (Obchody, portfolio) a Plesy a síla (Obchody, portfolio).

Edwards Lifesciences

Investor omezil pozici Edwards Lifesciences (EW, Financial) o 25.28 % a prodal 119,478 1.91 akcií. Obchod měl dopad na akciové portfolio -116.86 %. Během čtvrtletí se akcie obchodovaly za průměrnou cenu na akcii XNUMX USD.

Nyní drží celkem 353,149 6.07 akcií, které tvoří 211.49 % akciového portfolia a jsou jeho pátým největším podílem. GuruFocus říká, že Rolfe získal odhadem 2017 % z investice, která byla založena v prvním čtvrtletí roku XNUMX.

Výrobce lékařských přístrojů se sídlem v Irvine v Kalifornii, který se specializuje na umělé srdeční chlopně a monitorování hemodynamiky, má tržní kapitalistiku ve výši 67.42 miliardy dolarů; její akcie se ve čtvrtek obchodovaly kolem 108.18 USD s poměrem ceny a zisku 45.27, poměrem ceny a prodejem 11.57 a poměrem ceny a prodeje 13.05.

Na základě hodnotové linie GF se zdá, že akcie jsou aktuálně spravedlivě oceněny.

GuruFocus ohodnotil finanční sílu Edwards Lifesciences 8 z 10 díky pohodlné úrovni úrokového krytí a robustnímu Altman Z-score 18.1. Přestože se aktiva hromadí rychleji než příjmy, dochází k vytváření hodnoty, protože ROIC převyšuje WACC.

Ziskovost společnosti dosáhla hodnocení 9 z 10, což je způsobeno rostoucí provozní marží, silnými výnosy, které překonávají většinu konkurentů, a vysokým skóre Piotroski F-Score 8. Díky stabilním ziskům a růstu tržeb má Edwards Lifesciences také hodnocení 4.5 -hvězdičkové hodnocení předvídatelnosti.

Sands je největším guru akcionářem Edwards Lifesciences s podílem 2.04 %. The Fond zdravotní péče Vanguard Významné pozice v akciích mají také (Obchody, Portfolio), Fisher a PRIMECAP.

Řešení Motorola

S dopadem na akciové portfolio o -1.20 % Rolfe snížil svůj podíl v Motorola Solutions (MSI, Financial) o 19.05 % a prodal 36,697 252.37 akcií. Akcie se během čtvrtletí obchodovaly za průměrnou cenu XNUMX USD za akcii.

Guru nyní drží celkem 155,982 5.63 akcií, což představuje 37.84 % akciového portfolia. Jako osmý největší holding Rolfe, data GuruFocus odhadují, že od založení ve druhém čtvrtletí roku 2019 získal z investice XNUMX %.

Společnost pro datovou komunikaci a telekomunikační zařízení se sídlem v Chicagu má tržní hodnotu 36.68 miliardy dolarů; její akcie se ve čtvrtek obchodovaly kolem 217.39 USD s poměrem ceny a zisku 30.31 a poměrem ceny a prodeje 4.61.

Hodnotový řádek GF naznačuje, že akcie jsou v současné době mírně nadhodnocené.

Rolfe ve svém čtvrtletním dopise poznamenal, že Motorola těžila ze svých partnerství se zákazníky z oblasti veřejné bezpečnosti, kteří spoléhají na aktualizace softwaru a neustálou podporu kybernetické bezpečnosti. Proto očekává, že „hlavní trh veřejné bezpečnosti společnosti bude i nadále přijímat tato softwarová a servisní řešení, která pohánějí vyšší produktivitu tváří v tvář chronickému nedostatku pracovních sil.“

Finanční síla Motoroly byla od GuruFocus hodnocena 4 z 10. Přestože se aktiva hromadí rychleji, než rostou tržby, Altmanovo Z-score 3.12 ukazuje, že společnost je v dobrém stavu. Má také dostatečné úrokové krytí. Hodnota se vytváří, protože ROIC převyšuje WACC.

Ziskovost společnosti si vedla ještě lépe s hodnocením 7 z 10, taženou expanzí provozní marže, silnými výnosy, které převyšují většinu obdobných produktů v oboru, a vysokým skóre Piotroski F-Score 7. Motorola má také jednohvězdičkové hodnocení předvídatelnosti. Data GuruFocus ukazují, že společnosti s tímto hodnocením se v průměru vrací o 1.1 % ročně.

Z guru investovaných do Motorola Solutions, Plesy a síla (Obchody, Portfolio) má největší podíl s 0.46 % svých akcií v oběhu. Steven Cohen (Obchody, portfolio), Leon Cooperman (Obchody, portfolio), Jim Simons (Trades, Portfolio) 'Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Obchody, Portfolio), Dodge & Cox a Fisher také vlastní akcie.

Electronic Arts

Guru opustil investici Electronic Arts (EA, Financial) a prodal 196,446 3.94 akcií. Transakce měla dopad na akciové portfolio -134.21 %. Během čtvrtletí se akcie obchodovaly za průměrnou cenu XNUMX USD za kus.

Údaje GuruFocus naznačují, že získal odhadem 29.3 % z investice, která byla založena ve druhém čtvrtletí roku 2019.

Vydavatel videoher se sídlem v Redwood City v Kalifornii má tržní kapitalizaci 36.86 miliardy dolarů; její akcie se ve čtvrtek obchodovaly kolem 130.85 USD s poměrem ceny a zisku 59.05, poměrem ceny a prodejem 4.84 a poměrem ceny a prodeje 5.78.

Podle GF Value Line jsou akcie v současnosti mírně podhodnocené.

Rolfe ve svém dopise uvedl, že akcie ubraly na výkonnosti portfolia, takže firma prodala pozici, aby mohla použít výnosy „na přidání ke stávajícím držbám, které mají lepší konkurenční postavení“.

GuruFocus ohodnotil finanční sílu Electronic Arts 6 z 10 na základě dostatečného pokrytí úroků a vysokého Altman Z-Score 5.08. Zatímco ROIC převyšující WACC naznačuje tvorbu hodnoty, společnost může být stále méně efektivní, protože aktiva se hromadí rychleji, než rostou tržby.

Ziskovost společnosti získala hodnocení 8 z 10, i když provozní marže klesá. Electronic Arts je podporováno výnosy, které převyšují polovinu jeho konkurentů, a mírným Piotroski F-Score 5, ale jednohvězdičkové hodnocení předvídatelnosti je v dohledu.

S 0.30% nesplacených akcií Správa PRIMECAP (Trades, Portfolio) je největším guru akcionářem společnosti Electronic Arts. Mezi další nejlepší guru investory patří Cohen, Ron Baron (Obchody, Portfolio), Simonsova firma, Grantham a Greenblatt.

Další obchody a výkon portfolia

Během čtvrtletí Rolfe také přidal ke svým podílům ve společnostech Meta Platforms Inc. (FB, finanční), Booking Holdings Inc. (BKNG, finanční) a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, finanční) a také snížil podíl starých Pozice Dominion Freight Line Inc. (ODFL, finanční) a Keysight Technologies Inc. (KEYS, finanční).

Akciové portfolio společnosti Wedgewood v hodnotě 753 milionů USD, které se skládá z 39 akcií, je nejvíce investováno do odvětví technologií, komunikačních služeb a finančních služeb.

Firma vykázala pro rok 32.1 výnos 2021 %, čímž překonala výnos indexu S&P 500 28.7 %.

Zveřejnění

Já / nemáme žádné pozice v žádných zmíněných akcích a neplánujeme zahájit žádné pozice během následujících 72 hodin.

Názory tohoto autora jsou výhradně jejich vlastním názorem a GuruFocus.com je neschvaluje ani nezaručuje.