Stále neexistuje žádný pádný důvod domnívat se, že akcie provozovatelů výletních lodí dosáhly dna, protože „trifecta starostí“ stále zůstává, řekl analytik Deutsche Bank Chris Woronka.
Woronka zopakoval hodnocení zadržení, které měl na Carnival Corp.
CCL,
-0.31%
nejméně za poslední tři roky a držení hodnocení, které měl na Royal Caribbean Group
RCL,
-0.72%
a Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
+ 0.35%
od doby, kdy pandemický výprodej v únoru 2020 nastartoval na vysoké otáčky.
„Zatímco cítíme, že výletní perma-býci zde vidí akcie výletních lodí jako významně přeprodané, myslíme si, že pro většinu ostatních je opticky velmi rozdílné, když jsou přesvědčeni, že existuje žalovatelné dno,“ napsal Woronka v poznámce klientům.
Woronka snížil své cílové ceny akcií pro Carnival na 14 dolarů z 24 dolarů, pro Royal Caribbean na 50 dolarů ze 76 dolarů a pro norské na 17 dolarů z 23 dolarů.
""Naše poselství je jasné: Myslíme si, že je ještě příliš brzy na lov při dně na výletních populacích.""
— Chris Woronka, analytik Deutsche Bank
Řekl, že vždy věřil, že akcie na výletních lodích jsou více „pronajaté“ jako obchodní nástroje zajišťovacími fondy, zatímco „pouze“ dlouhodobý zájem investorů o tento sektor se zdál být „pomíjivý“ během jakéhokoli delšího období.
„Nedávné rozhovory se širokou řadou investorů přinášejí náš názor, že v blízké budoucnosti pravděpodobně nebude příliš udržitelný nákupní tlak (nehledě na krátkodobé krytí a obchodování související s trhem), zejména s ohledem na relativní výkonnost akcií vůči ostatním klíčovým podsektorům a řadu známých (a také některých neznámých) rizik během příštích 6 až 12 měsíců,“ napsal Woronka.
Akcie společnosti Carnival se v poledním obchodování jen málo změnily a vymazaly dřívější zisk až o 2 %, zatímco akcie Royal Caribbean zvrátily dřívější intradenní zisk o 1.9 % na pokles o 0.9 %. Norské akcie v poledne vzrostly o 1.4 %, ale dříve byly o 3.2 %.
Všechny tři akcie uzavřely minulý čtvrtek za nejnižší ceny od začátku roku 2020. Akcie Carnival a Royal Caribbean od začátku roku ztratily zhruba 52 % a norské akcie klesly asi o 44 %, zatímco burzovně obchodovaný fond SPDR Consumer Discretionary Select Sector
XLY,
+ 2.86%
klesl o 32 % a index S&P 500
SPX,
+ 2.45%
klesla o 21 %.
Woronka řekl, že v současné době existuje „trifecta starostí“ ohledně zásob výletních lodí:
- Nadcházející splatnosti dluhu v prostředí rostoucích úrokových sazeb.
- Potenciál ekonomické slabosti, který byl zpočátku omezen na Evropu, ale nyní zahrnuje USA
- Tvrdošíjně rostoucí ceny ropy, které hrozí podkopáním maržového potenciálu.
Woronka poznamenal, že tito tři provozovatelé plaveb mají dohromady dluh ve výši 8.5 miliardy dolarů splatný příští rok a 11.6 miliardy dolarů splatný v roce 2024. Ačkoli neočekává, že by společnosti vydaly akcie za současné ceny, které by pomohly tento dluh splatit, neočekává obavy investorů zmizet, pokud se úrokové sazby nestabilizují a výhled na zisk v roce 2023 nebude jasnější.
Očekává, že analytici z Wall Street sníží své odhady příjmů pro výletní společnosti a předpokládá, že investoři oceňují výsledky společností, které byly „polotrvale“ sníženy provozní a kapitálovou realitou vyplývající z COVID.
"Naše poselství je jasné: Myslíme si, že je ještě příliš brzy na lov při dně na výletních populacích," napsal Woronka.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Akcie výletních lodí vůbec nevypadají, že by dosáhly dna, říká analytik
Stále neexistuje žádný pádný důvod domnívat se, že akcie provozovatelů výletních lodí dosáhly dna, protože „trifecta starostí“ stále zůstává, řekl analytik Deutsche Bank Chris Woronka.
Woronka zopakoval hodnocení zadržení, které měl na Carnival Corp.
-0.31%
-0.72%
+ 0.35%
CCL,
nejméně za poslední tři roky a držení hodnocení, které měl na Royal Caribbean Group
RCL,
a Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
od doby, kdy pandemický výprodej v únoru 2020 nastartoval na vysoké otáčky.
„Zatímco cítíme, že výletní perma-býci zde vidí akcie výletních lodí jako významně přeprodané, myslíme si, že pro většinu ostatních je opticky velmi rozdílné, když jsou přesvědčeni, že existuje žalovatelné dno,“ napsal Woronka v poznámce klientům.
Woronka snížil své cílové ceny akcií pro Carnival na 14 dolarů z 24 dolarů, pro Royal Caribbean na 50 dolarů ze 76 dolarů a pro norské na 17 dolarů z 23 dolarů.
""Naše poselství je jasné: Myslíme si, že je ještě příliš brzy na lov při dně na výletních populacích.""
— Chris Woronka, analytik Deutsche Bank
Řekl, že vždy věřil, že akcie na výletních lodích jsou více „pronajaté“ jako obchodní nástroje zajišťovacími fondy, zatímco „pouze“ dlouhodobý zájem investorů o tento sektor se zdál být „pomíjivý“ během jakéhokoli delšího období.
„Nedávné rozhovory se širokou řadou investorů přinášejí náš názor, že v blízké budoucnosti pravděpodobně nebude příliš udržitelný nákupní tlak (nehledě na krátkodobé krytí a obchodování související s trhem), zejména s ohledem na relativní výkonnost akcií vůči ostatním klíčovým podsektorům a řadu známých (a také některých neznámých) rizik během příštích 6 až 12 měsíců,“ napsal Woronka.
Akcie společnosti Carnival se v poledním obchodování jen málo změnily a vymazaly dřívější zisk až o 2 %, zatímco akcie Royal Caribbean zvrátily dřívější intradenní zisk o 1.9 % na pokles o 0.9 %. Norské akcie v poledne vzrostly o 1.4 %, ale dříve byly o 3.2 %.
Všechny tři akcie uzavřely minulý čtvrtek za nejnižší ceny od začátku roku 2020. Akcie Carnival a Royal Caribbean od začátku roku ztratily zhruba 52 % a norské akcie klesly asi o 44 %, zatímco burzovně obchodovaný fond SPDR Consumer Discretionary Select Sector
+ 2.86%
+ 2.45%
XLY,
klesl o 32 % a index S&P 500
SPX,
klesla o 21 %.
Woronka řekl, že v současné době existuje „trifecta starostí“ ohledně zásob výletních lodí:
Woronka poznamenal, že tito tři provozovatelé plaveb mají dohromady dluh ve výši 8.5 miliardy dolarů splatný příští rok a 11.6 miliardy dolarů splatný v roce 2024. Ačkoli neočekává, že by společnosti vydaly akcie za současné ceny, které by pomohly tento dluh splatit, neočekává obavy investorů zmizet, pokud se úrokové sazby nestabilizují a výhled na zisk v roce 2023 nebude jasnější.
Očekává, že analytici z Wall Street sníží své odhady příjmů pro výletní společnosti a předpokládá, že investoři oceňují výsledky společností, které byly „polotrvale“ sníženy provozní a kapitálovou realitou vyplývající z COVID.
"Naše poselství je jasné: Myslíme si, že je ještě příliš brzy na lov při dně na výletních populacích," napsal Woronka.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo