Mohla by být na obzoru recese bydlení?

Klíčové jídlo s sebou

• Množství zpráv o bydlení z tohoto týdne podpořilo spekulace, že na obzoru by mohla být mírná recese trhu s bydlením
• Data NAHB ukazují, že důvěra stavebníků v segmentu nových staveb rodinných domů v říjnu klesla o 8 bodů
• Oddělení pro sčítání lidu uvedlo, že zatímco stavební povolení v srpnu vzrostlo, počet nových bytů se meziměsíčně (MOM) i meziročně (YOY) snížil.
• Národní asociace realitních kanceláří oznámila, že prodeje stávajících domů a střední ceny bydlení v září klesly
• Přesto se mnoho odborníků shoduje na tom, že úplný krach je nepravděpodobný kvůli bezprecedentní odolnosti spotřebitelů a pomalému tempu poklesu.

Ceny bytů a novostaveb klesají. Hypoteční sazby jsou na vzestupu. A mezi kupujícími i investory do nemovitostí se nadále množí spekulace o recesi trhu s bydlením. Pro některé je pravděpodobnější náhlý, prudký ponor; jiní vidí během příštího roku pomalejší a mírnější regresi.

Ať tak či onak, série nedávných zpráv o bydlení přilila olej do pověstného ohně.

Nové zprávy o bydlení tento týden

Snad největší zpráva o bydlení tento týden přišla s laskavým svolením Národní sdružení domácích stavitelů (NAHB) a Wells Fargo Housing Market Index.

HMI NAHB/Wells Fargo měří, jak stavebníci vnímají očekávání prodeje rodinných domů na škále od „dobré“ po „špatnou“. Metriky komponent se vkládají do sezónně upraveného indexu, kde skóre nad 50 naznačuje, že většina stavitelů považuje podmínky za „dobré“.

Zpráva o bydlení za říjen zjistila, že důvěra stavebníků ve výstavbu nových rodinných domů klesla o 8 bodů. V současné době se tato metrika důvěry stavebníků pohybuje kolem 38. To je polovina úrovně před šesti měsíci a kromě krátkého výkyvu během pandemie je to nejnižší hodnota od srpna 2012.

Pro každou součástku:

• Aktuální prodejní podmínky klesly na 45, ztráta 9 bodů
• Šestiměsíční očekávání prodeje klesla na 35, což je pokles o 11 bodů
• Návštěvnost potenciálních kupujících klesla na 25, což znamená pokles o 6 bodů

Podle předsedy NAHB Jerryho Kontera poptávku oslabily vysoké sazby hypoték, které vytvořily situaci, která je považována za „nezdravou a neudržitelnou“.

Ale toto není jediná zpráva o bydlení zveřejněná tento týden.

Údaje ze sčítání lidu

Tento týden Úřad pro sčítání lidu a americké ministerstvo pro bydlení a rozvoj měst zveřejnily údaje o zářijové nové bytové výstavbě. Podle zpráva o bydlení:

• Stavební povolení meziměsíčně vzrostlo o 1.4 %, ale meziročně kleslo o 3.2 %.
• Zahájení bydlení v soukromém vlastnictví meziměsíčně kleslo o 8.1 % a meziročně o 7.7 %.
• Dokončení bytů v soukromém vlastnictví vzrostlo meziměsíčně o 6.1 % a meziročně o 15.7 %.
• Začátky rodinných domů meziměsíčně klesly o 4.7 %.
• Dokončení rodinných domů meziměsíčně vzrostlo o 3.2 %.

Tyto údaje dohromady vykreslují obraz ochabujícího stavebního trhu.

Zatímco loni byly nové projekty zahajovány ve vyšších tempech, nyní se jich více dokončuje, než začíná znovu. (Jinými slovy, trh s bydlením je již v plném proudu klesající trend.)

Údaje Národní asociace realitních kanceláří

Tento týden také Národní asociace realitních kanceláří (NAR) oznámila, že prodej stávajících domů v USA v září klesl o 1.5 % na sezónně očištěných 4.71 milionu.

Přestože pokles zapadl v souladu s očekáváním ekonomů, stále jde o osmý měsíční pokles v řadě. Je to také poprvé, kdy od roku 2007 klesly prodeje stávajících bytů tolik měsíců v řadě.

Celkově vzato, celkový prodej domů se meziročně snížil o 23.8 %, přičemž počet domů na trhu klesl o 2.3 % na 1.25 milionu jednotek.

Mezitím střední cena za stávající domy klesla z 389,500 384,800 USD na 400,000 2023 USD MOM poté, co letos na jaře poprvé překonala XNUMX XNUMX USD. Údaje NAR naznačují, že střední pokles cen by mohl pokračovat do začátku roku XNUMX, ne-li později.

Jak stručně shrnul hlavní ekonom NAR Lawrence Yun: „Trh se jasně otáčí.

Expertní odhady: trh by mohl klesnout až o 20 %

Podle hlavního ekonoma Pantheon Macro Iana Shepherdsona jsou údaje NAHB „katastrofálním“ znamením, že jakékoli hlášené skoky v prodeji nových domů byly „více hluku“ než známky potenciálního obratu v oblasti nemovitostí. Shepherdson zejména předpovídá, že nová výstavba a prodeje domů budou nadále klesat, což způsobí zmatek na hodnotách domů.

"Tohle není podlaha," řekl Shepherdson. "Nárůst hypotečních sazeb na téměř 7 % za posledních několik týdnů vyvolal další pokles poptávky po hypotékách a očekáváme, že prodeje domů budou nadále klesat až do začátku příštího roku."

Jak to vidí Shepherdson, ceny musí „podstatně klesnout“, aby se obnovila rovnováha na trhu s bydlením. A protože křivka nabídky pro bydlení ještě neklesla, klesající poptávka povede k tomu nižší ceny. Shepherdson očekává „pokles o 15–20 % během příštího roku“, než dosáhne dna.

Klíčové poznatky z těchto zpráv o bydlení

Další údaje – zejména vyšší sazby hypoték – tuto teorii podporují klesá cena bydlení bude pokračovat ještě měsíce. Pro některé naznačují nedávná data zprávy o bydlení potenciální recesi trhu s bydlením.

Domy se již začaly držet na trhu déle, a to ze 16 na 19 dní. Před pandemií byla průměrná doba na trhu u většiny domů jeden měsíc. Navíc všechny hotovostní transakce zůstávají stabilní kolem 22 %, protože kupci domů se vyhýbají nebetyčně vysokým – a rostoucím – sazbám hypoték. Od března 2022 americká centrální banka zvýšila úrokové sazby z téměř nuly na 3–3.25 %, zatímco sazba federálních fondů by nyní měla dokončit rok kolem 4.25–4.75 %.

Přesto tyto faktory spolupracovaly a začaly tlačit poptávku dolů, což povede k dlouhodobějšímu poklesu cen. Vykreslují široký obraz rostoucích úrokových sazeb, materiálních překážek a zvýšených cen domů, které neustále oslabují poptávku.

Hlavní ekonom NAHB Robert Dietz: „Vzhledem k očekáváním pokračujících zvýšených úrokových sazeb v důsledku opatření Federálního rezervního systému se předpokládá, že v roce 2023 dojde k dalšímu poklesu rodinných domů, protože bude pokračovat pokles bytové výstavby… Míra vlastnictví domů bude v nadcházejících čtvrtletích klesat, protože vyšší úrokové sazby a pokračující zvýšené náklady na výstavbu nadále vydražují velký počet potenciálních kupců.“

Blížíme se k recesi trhu s bydlením?

Naposledy byl trh s bydlením takto zběsilý v letech 2005-2007, což nakonec vedlo v roce 2008 ke krachu bubliny na trhu nemovitostí. Nyní, když boom bydlení ohrožují prudce rostoucí sazby hypoték a klesající nabídka a poptávky, je rozumné se ptát: směřujeme k další recesi trhu s bydlením?

Navzdory pokračujícímu poklesu po roce rekordního růstu cen a nejnižších sazeb hypoték se zdá, že vážná recese trhu s bydlením je nepravděpodobná. Ekonomové bydlení spíše obecně věří, že jakákoliv korekce bude pravděpodobně mírná. (Jinými slovy, je nepravděpodobné, že zažijeme další bublinu na trhu nemovitostí podobnou Velké recesi.)

Jeden zřejmý rozdíl mezi současností a tehdejší dobou je překvapivá ekonomická odolnost, kterou většina spotřebitelů během pandemie projevila. Svou roli hrají i přísnější úvěrové předpisy – mnohé vyplývající ze samotné Velké recese. V dnešní době průměrný kupující hypotéky požaduje více vlastního kapitálu a vyšší počáteční úvěrový rating.

Opatrné stavební firmy navíc zmírnily nové stavby, aby zajistily, že nepřekročí nabídku. Bohužel se také zdá, že tato skutečnost nadále zvyšuje ceny a zároveň stlačuje počty zásob, takže poptávka ani ceny nemohou organicky klesat.

Spíše klesající poptávka je z velké části připisována astronomickým cenám a rostoucí úrokové sazby hypoték. Takže i když je nepravděpodobné, že se dočkáme katastrofické recese trhu s bydlením, pomalé, netěsné uvolňování – jako vzduch vypouštěný z balónu – není nepravděpodobné.

Ochrana proti recesi trhu s bydlením s Q.ai

Zatímco vyšší ceny domů se během pandemie ukázaly jako cenné pro investory do nemovitostí, klesající ceny a nižší poptávka by mohly způsobit neklidné vody. Nemluvě o tom, že investoři jsou také spotřebitelé – což znamená, že vyšší míra inflace a úroky naruší nejen vaše portfolio, ale i vaši peněženku.

Naštěstí má Q.ai jednoduché řešení: dvojitou hrozbu naší inflační sady podporovanou AI ve spojení s Ochrana portfolia. Zatímco jeden postaví vaše peníze proti inflaci, aby (doufejme) vyšly navrch, druhý omezuje potenciální poklesy, aby zajistil, že vaše peníze budou co nejvíce chráněny.

Tomu říkáme chytré investování za každého počasí.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.