Levné ceny plynu Costco jsou velkým hitem

Letošní výrazně vyšší prodeje benzinu odrážejí vyšší ceny a objemy. Společnost je jedním z největších prodejců benzínu v zemi s přibližně 17 miliony galonů denně, což je zhruba 5 % amerického trhu.

Na nedávném konferenčním hovoru společnosti Costco o výdělcích z 26. května Robert Nelson, šéf společnosti pro vztahy s investory, řekl, že Costco zaznamenává procentuální nárůst prodaných galonů „od 20 do 1 let“, v porovnání s průměrem v odvětví 2 % až XNUMX% růst.

Skladový klub se stal jedním z nejúspěšnějších maloobchodních prodejců v zemi díky svým nízkým cenám vysoce kvalitních potravin a dalších základních potravin. Benzín je součástí této hodnotové nabídky.

 Nelson řekl, že zákazníci Costco, kteří platí 60 dolarů ročně za základní členství, by mohli ušetřit až 1 dolar za galon oproti čerpacím stanicím. To je pravděpodobně extrémní úspora oproti maloobchodním prodejcům s vysokou cenou. Dubnový průzkum analytičky Barclays Karen Short z 15 metropolitních oblastí zjistil, že úspory plynu Costco dosahovaly v průměru 37 centů za galon na celostátní úrovni ve srovnání s různými průměry metra.

Na stanici Union, NJ, Costco minulý čtvrtek byly úspory nižší, 16 centů za galon. Costco prodávala běžný plyn za 4.839 USD za galon, oproti 4.999 USD na místních značkových čerpacích stanicích, jako jsou Valero a Sunoco.

„Benzín je důležitým, ale ne jediným motorem loajality a růstu provozu Costco,“ řekl Greg Melich, maloobchodní analytik společnosti Evercore ISI. Barron je v e-mailu. Plyn by mohl letos tvořit 14 % tržeb Costco, oproti 9 % ve fiskálním roce 2021.

Akcie společnosti s cenou 463 USD se v posledních týdnech dostaly pod tlak spolu s akciemi ostatních maloobchodníků a klesly o 24 % z dubnového maxima 612 USD. Akcie však mají jeden z nejvyšších poměrů cena/výdělek mezi velkými maloobchodníky, s 38násobkem předpokládaných zisků v aktuálním fiskálním roce, což je dvojnásobek násobku cíle (TGT) a

Walmart

(WMT).

Vysoký poměr P/E odráží pokračující silný růst tržeb společnosti Costco, vysokou loajalitu členů a široký příkop kolem jejího podnikání díky ultranízkým cenám. Společnost zabodovala během pandemie, kdy se spotřebitelé zásobili nezbytnými věcmi, a udržela si tuto dynamiku s členy, kteří nyní touží po úsporách, protože inflace omezuje domácí rozpočty.

„Plyn je ultimátní velkoobjemová položka, která se otáčí velmi rychle,“ říká Galanti z Costco Barron je. „Na každých 100 lidí, kteří natankují své nádrže, přijde asi 50 nakupovat. Uvědomujeme si, že většina z nich nejsou inkrementální obchody, ale i když je to jeden nebo dva, má to smysl.“

Průměrná čerpací stanice v USA dostává dodávku paliva každých osm až devět dní. „Plynujeme téměř denně. Ve skutečnosti se některé čerpací stanice naplní třikrát nebo čtyřikrát denně,“ řekl Galanti pro Barron's.

To znamená, že cisternové vozy musí přijíždět na stanice Costco v průměru jednou denně – a častěji u velkoobjemových stanic –, aby doplnily podzemní nádrže. Benzínová nádrž na čerpací stanici obvykle pojme 30,000 40,000 až XNUMX XNUMX galonů. Galanti řekl, že některé stanice Costco mají šest polí po čtyřech čerpadlech. Když Barron je navštívil stanici Union, NJ, Costco, cisternový vůz vykládal plyn, zatímco členové seřadili u pump.

Míra obnovení členství Costco nadále stoupá a v posledním čtvrtletí dosáhla v USA a Kanadě rekordních 92 %. Má 64 milionů členů.

„Nabídka extrémní hodnoty Costco je přitažlivější než kdy jindy uprostřed rozsáhlé inflace, přičemž jádro nakupujících s vyššími příjmy si může dovolit utrácet,“ napsal nedávno Melich. Má lepší rating a cílovou cenu akcie 540 USD.

Costco měla na konci posledního fiskálního roku po celém světě 636 čerpacích stanic. V USA má asi 90 % z 574 skladů čerpací stanice. Průměrná čerpací stanice Costco získá více než 2,000 12 zákazníků denně, kteří nakoupí v průměru asi XNUMX galonů za návštěvu.

Pokud člen nakoupí 500 galonů plynu ročně, znamená to úsporu 175 USD při rozdílu 35 centů za galon oproti čerpacím stanicím. I když si člen koupí 250 galonů ročně, samotný plyn může vyplatit roční členství ve výši 60 USD. „Pokud žijete v bohaté předměstské enklávě se dvěma čerpacími stanicemi, ušetříte více, protože to na vás opravdu lepí,“ říká Galanti. Dodává, že plyn Costco má stejnou kvalitu – Tier One – jako produkt na značkových čerpacích stanicích.

Costco, na rozdíl od některých spekulací, neprodává plyn pod cenou. Galanti říká, že marže je pod celkovou hrubou marží společnosti, která v posledním čtvrtletí činila přibližně 10 %. Scot Ciccarelli, analytik

Trustista
,
odhaduje, že marže společnosti Costco na plyn jsou v polovině jednociferných míst.

Costco má jedny z nejsilnějších výsledků mezi velkými maloobchodníky, protože spotřebitelé se hrnou do jejích obchodů za nejnižšími cenami potravin, benzínu, papírových výrobků, oblečení, vína, knih a nečekaných výhod. To vytváří atmosféru hledání pokladu.

Tržby společnosti Costco ve stejných obchodech v USA ve svém čtvrtletí, které skončilo na začátku května, vzrostly téměř o 11 % bez benzinu a o 16.6 % včetně něj. Naproti tomu tržby ve stejných obchodech ve Walmartu a Target vzrostly v posledním čtvrtletí přibližně o 3 %. Zisk společnosti Costco na akcii vzrostl v daném období o 11 %.

Costco je schopno dosáhnout zisku s pravděpodobně nejnižšími hrubými maržemi v odvětví. Walmart se naproti tomu pohybuje kolem 25 %. To odráží štíhlou nákladovou strukturu společnosti Costco, formát skladu a minimální krádeže v obchodech. Costco vydělává většinu svých zisků z členských poplatků, přičemž obchody fungují pouze s 1.5% provozní ziskovou marží.

Nízké přirážky Costco – nic není navýšeno o více než 15 % nad náklady – téměř znemožňují konkurentům podbízet se ziskově. To vytvořilo jeden z nejlepších obchodních modelů v maloobchodním průmyslu.

Napište Andrewovi Barymu na [chráněno e-mailem]