Ceny mědi ohrožují elektrifikaci a dekarbonizaci

Měď je kabeláž spojující přítomnost a budoucnost. Je to také poslední únik na globálních trzích. Rostoucí mezera mezi nabídkou a poptávkou po mědi zvyšuje volatilitu na trzích do té míry, jakou jsou kupující hledání zajistit dlouhodobé obchody kvůli zvýšeným obavám o jeho dostupnost. Ceny mědi od té doby, co dosáhly a nejnižší bod v březnu 2020 jak zasáhl COVID. Nízké ceny mědi (58% pokles od roku 2010 do roku 2016) pomohl podnítit a udržet investice a výzkum v oblasti obnovitelných zdrojů, ale také snížil pobídky pro mnoho výrobců mědi, včetně Broken Hill Proprietary, Freeport-McMoran, Glencore a Southern Copper, aby zvýšili úroveň produkce. Vysoké ceny mědi by mohly omezit elektrifikaci, včetně dopravy, a nově vznikající technologie, jako jsou obnovitelné zdroje.

Pokud by to byla nějaká jiná komodita, nebylo by to žádné tajemství. Propad poptávky vyvolaný pandemií vedl k podinvestování výroby, takže když se poptávka odrazila, byli výrobci špatně vybaveni ke zpracování nových objednávek, což vedlo k vyšším cenám. U mědi to není tak jednoduché.

Problémy jsou dva. Za prvé, došlo ke zvýšení investic do výzkumu a vývoje vytváření syntetických alternativ mědi, což by mělo pomoci stabilizovat ceny, i když je účinnost přeměny energie syntetické mědi stále ještě vyšší. méně než je žádoucí. Za druhé, výroba mědi se dá poměrně snadno zvýšit a již se tak stalo, s malým dopadem na ceny. Skutečný důvod, proč měď prudce stoupá v ceně, lze destilovat do jednoho klíčového bodu: měď je přímo spojena s energetickou infrastrukturou a budoucím energetickým rozvojem.

Jak bychom měli vědět ze středoškolské fyziky a chemie, měď je neuvěřitelně účinný vodič elektřiny a tepla, takže je životně důležitá pro téměř každý kus infrastruktury nebo elektrického zařízení od kabelů přes generátory až po elektrické motory. Používá se napříč průmyslovými odvětvími, od automobilů přes letadla až po počítače. Tento bezkonkurenční užitek pomohl zvýšit nabídku a poptávku. Za posledních 30 let se produkce mědi zvýšila o 124%. To je však méně než polovina hodnoty zvýšení produkce konkurenčních komodit hliníku a železa, celkem 256% a 257% resp.

Rostoucí náklady na energii tvrdě zasáhly energeticky náročné odvětví těžby mědi a rafinace. Rostoucí ceny ropy a zemního plynu zvýšily náklady na výrobu mědi. Situaci dále komplikuje skutečnost, že stejné rostoucí náklady na energii vedou ke zvýšení poptávky po mědi, protože alternativní energetické technologie včetně větrných, solárních a elektrických vozidel jsou stále důležitější. Tento nárůst poptávkového cyklu je dále umocněn zahraniční konkurencí z rozvíjejících se trhů, a to jak v oblasti budování energetické infrastruktury, zvýšených spotřebitelských výdajů za auta, letadla a přístroje, tak i růstu výroby všeho elektrického.

Klíčovým hráčem na trhu s mědí, který zvyšuje poptávku, je Čína. Spotřebovává to 40 50-% nově vytěžené mědi ročně, i když se nabídka zvýší, a je domovem měděných obrů jako Jiangxi měď a Zijin Mining Group, které jsou aktivní po celém světě. Ekonomický růst Číny, zejména její postpandemické oživení, koreluje se současnými cenami mědi měřenými pomocí „Indexu Li Keqiang“. Průmyslové kovy jako hliník a měď mají obecně tendenci vykazovat nejsilnější korelace s indexem Li Keqiang, který měří růst čínské ekonomiky. Se zvýšenou poptávkou na trhu v Číně po pandemii, jak je pozorováno v Indexu, se ceny mědi pohybovaly podobným směrem.

Čína spotřebovává měď v množstvích a cenách vyšších, než by diktovaly běžné tržní podmínky, protože Čína spotřebu mědi a investice do energetické infrastruktury vnímá jako politický projekt a další aspekt čínsko-amerického soupeření. Je odhodlána stát se nepostradatelným aktérem v každém aspektu mezinárodního energetického dodavatelského řetězce a měď je jen další aréna, ve které se hraje.

Rostoucí ceny mědi jsou klíčovým znakem životaschopnosti a pokroku dekarbonizace, výroby elektrických vozidel a mnoha dalších. Poté, co budou strasti inflace a logistické překážky z éry pandemie zcela odstraněny, by ceny mědi mohly zaznamenat pokles volatility a návrat na stabilnější úrovně. Ale nenechte se mýlit, éra přirozeně levné mědi je pryč, pokud nebudou podniknuty kroky k systematickému zvýšení nabídky – nebo pokud nebudou nalezeny levné a životaschopné náhražky. Jak se očekává poptávka po mědi do roku 2030 se zdvojnásobíprůmysl doufá, že firemní plánování současně zvýší nabídku. Nadměrná environmentální regulace ve vyspělém světě umožní Číně zvýšit její vedoucí postavení v produkci mědi.

Měď je těžena a využívána lidmi od doby bronzové a její nedávné strasti by nám měly připomínat, že i high-tech postindustriální společnosti vyžadují stabilní primární produktové vstupy, které jsou vzájemně propojeny způsoby, o kterých jen zřídka uvažujeme. Bidenova administrativa a EU by měly vyvinout veškeré úsilí ke zvýšení domácí produkce mědi a produkce mědi u přátel, aby byly zajištěny stabilní a nízké ceny. Pokud se ekologové postaví proti těžbě mědi v USA a na Západě, přijmou sebezničující strategii, která Číně nejen předá nástroje potřebné k diktování dalších strategií elektrifikace a dekarbonizace lidstva, ale také zpomalí a poškodí zavádění zelených technologií všude. Zavedení zodpovědné výroby mědi je malá cena za elektrifikaci a dekarbonizaci.