Akcie spotřebního zboží byly v posledních několika měsících rozdrceny.
Obvykle jsou docela bezpečné, ale v poslední době mají trochu problém s výdělkem.
To je náhlá změna nálady, protože akcie základních výrobků rostly za rok 20. dubna, zatímco širší trh klesal.
Bylo to proto, že hlavní akcie s velkou tržní kapitalizací jsou považovány za bezpečné. Jejich tržby a zisky obvykle zůstávají poměrně stabilní, i když Federální rezervní systém zvedá úrokové sazby k ochlazení ekonomické poptávky a inflace.
Makroekonomické síly, které jsou specifické pro dnešní prostředí, však narušují očekávání analytiků v oblasti zisků v tomto sektoru.
Tyto firmy se musí potýkat s vyššími náklady, s cenou surovin a komodity v poslední době prudce stoupaly. Mnoho společností nemůže okamžitě plně kompenzovat tyto vyšší náklady zvýšením cen, takže investoři snižují svá očekávání ohledně ziskových marží.
„Staples je i nadále naším nejméně preferovaným defenzivním sektorem, protože s sebou nese maržové riziko, které se nyní odráží v revizích relativních [výdělků],“ píše Mike Wilson,
Morgan Stanley
Je
hlavní americký akciový stratég.
Údaje skutečně ukazují, že analytici revidovali odhady zisků níže u základních výrobků.
Za poslední tři měsíce klesl celkový odhad zisku na akcii fondu na rok 2022 o 0.6 %, podle FactSet. To znamená, že odhady tržeb vzrostly o 2.2 %, což znamená, že analytici revidují své odhady provozní marže níže, protože očekávají, že náklady porostou rychleji než tržby.
Procter & Gamble
(PG) je dobrým příkladem. Akcie klesly o 13 % od 20. dubna, kdy téměř dosáhly svého historického maxima.
V posledních třech měsících analytici posunuli své odhady EPS pro fiskální rok P&G 3 přibližně o 2023 % dolů, což je podobný časový rámec jako v kalendářním roce 2022.
Společnost ve své poslední zprávě o zisku uvedla, že se očekává, že rostoucí náklady na komodity budou „významným protivítrem“ pro zisk.
P&G doufá, že bude moci plně přenést tyto náklady spolu se zvýšením cen. Zatím ale analytici očekávají, že provozní marže společnosti za čtvrtletí končící v září a prosinci letošního roku meziročně poklesne o několik desetin procentního bodu. Předpovídají, že marže v příštích několika letech poroste zpět na předchozí úrovně.
Ale když uděláme krok zpět, nebyly to jen nedávné slabé ziskové trendy, které narušily tyto základní zásoby.
Jména jsou nižší o více, než jsou jejich odhady výdělků. To znamená, že jejich ocenění – násobek, který trh klade na očekávání krátkodobých zisků – kleslo.
Základní fond se nyní obchoduje za 21násobek forwardových zisků, což je pokles oproti násobku v polovině 20. let dříve v roce.
Multiples ve skupině základních výrobků klesly z „vysokého výchozího bodu“, řekl Dane Eye, hlavní investiční ředitel Fort Pitt Capital Group.
To vše je součástí a výprodej na širším trhu to snižuje ocenění napříč sektory. Ziskové marže a výnosy jsou jistě jedním z problémů, které pomáhají snížit ocenění pro celý trh.
Takže možná jsou tyto zásoby spotřebního zboží nyní dostupné. S kolem se drží inflaceSpolečnosti vyrábějící základní zboží by mohly mít příležitost zvednout ceny natolik, aby udržely své marže ve formě i po několika příštích čtvrtletích.
Napište Jacobovi Sonenshineovi na [chráněno e-mailem]